«Руслан» совершал рейс по маршруту Москва — Иркутск— Владивосток — Вьетнам. На борту самолета находилось 2 штурмовых самолета «Су-27», стоимостью около 30 млн. долларов каждый, проданных во Вьетнам, и экипаж «Руслана» в составе 16 пилотов и 30 техников. Самолет был максимально заправлен горючим, общий объем которого превышал 140 т.
Через 20 секунд после взлета с аэродрома иркутского авиазавода произошло непоправимое — самолет с выключенными двигателями упал на поселок авиастроителей, полностью рассыпавшись при ударе о землю. Пилоты, несмотря на отказ трех из четырех двигателей, до последнего пытались удержать машину. Впереди по курсу были многоэтажки, и экипаж сделал все возможное, чтобы исключить удар в дома, где находились тысячи человек. Летчики старались направить самолет, как минимум, в пространство над широкой улицей, а еще лучше — дотянуть до пустыря. Дотянуть не удалось, но тяжелую махину смогли отвернуть от многоэтажек. «Руслан» накренился влево. При падении левое крыло зацепило деревянный двухэтажный дом, от этого машину развернуло на 180°, и она рухнула на кирпичное четырехэтажное здание, задев стоящий рядом детский дом. Горючее из баков самолета разлилось по земле и тотчас воспламенилось.
По рассказам очевидцев, самолет падал совершенно бесшумно. В детском доме в это время был «тихий час», и все дети находились в здании. Из детей погибли от удушья 2 девочки, еще несколько детей были перевезены в ожоговый центр. Во дворе дома, куда упал самолет, стояла детская горка, на которой было 6 или 7 детей. Все они погибли прямо на глазах очевидцев. Пострадавшие здания и задний двор примыкающей к месту событий школы были моментально охвачены огнем. Практически никому не удалось спастись, очевидцы заметили только одного мужчину, прыгавшего с верхнего этажа здания.
В доме по адресу Гражданская, 45, который был полностью разрушен, проживало 108 человек. Первоначальная информация о 150 погибших, прошедшая по телевизионным каналам, подтверждения, к счастью, не получила. За неделю до катастрофы в поселке отключили подачу газа, что позволило избежать больших жертв и разрушений.
К утру 7 декабря пожар был локализован, однако отдельные очаги, в основном перекрытия зданий и несгоревшее топливо, еще дымились и периодически загорались.
Хвостовая часть самолета, оставшаяся практически неповрежденной, опиралась на соседнее со сгоревшим домом здание и создавала угрозу для работающих спасателей. Днем было принято решение сбросить хвост самолета на землю. Вечером 7 декабря из Москвы вылетел самолет с группой подрывников, чтобы по окончании спасательных работ обрушить стены домов. 8 декабря практически все остатки разрушенного самолета были убраны.
По официальным данным, в результате катастрофы погибло более 70 человек. Проведенные исследования начисто исключили ошибку пилотов и сняли скоропалительные обвинения в их адрес, поскольку и командир экипажа В. Иванов, и помощник командира В. Федоров, считавшиеся высококлассными военными летчиками, в экстремальных условиях сделали все возможное, чтобы увести падающий самолет от жилого массива. Из 8 версий катастрофы, выдвинутых вначале, на сегодня осталось всего 3.
Первая, и основная, касается конструктивных особенностей двигателя Д-18Т, который установлен на этой уникальной машине. Могучий мотор, созданный конструктором Лотаревым, оказался подвержен помпажу, при котором нарушается плавный поток воздуха во входное сопло, что приводит к мгновенной его остановке. К сожалению, внутренние переговоры экипажа не сохранились — оба бортовых самописца оказались в эпицентре пожара и сгорели. На магнитофоне руководителя полетов осталось несколько эпизодов переговоров
Вторая версия, на которой настаивают некоторые члены комиссии, — отказ электронной топливно-регулирующей аппаратуры, что привело к остановке трех двигателей.