Английский язык. Практический курс для решения бизнес-задач

Напомним схему классического корпоративного шантажа (greenmail). Атакующая структура покупает на открытом рынке некрупный пакет акций преуспевающей корпорации, после чего новоиспеченные акционеры начинают публично критиковать менеджмент компании. Помимо критики звучат и угрозы – например, обещания консолидировать более крупные пакеты акций и сменить руководство или заблокировать стратегические шаги компании. Конечной целью шантажиста является либо получение отступных за отказ от претензий, либо продажа своего пакета акций по завышенной цене. Практика greenmail на развитых рынках не слишком распространена: во-первых, западное деловое сообщество выработало систему защиты от «стервятников»; во-вторых, компания-агрессор немедленно попадает в черный список структур, вести с которыми бизнес опасно.

В России в 2000 году произошло несколько скандалов, которые были, по сути, адаптированными к российским условиям вариантами greenmail.

Встречайте нового акционера!

Стандартная версия русского корпоративного шантажа выглядит так. Некая структура приобретает на рынке крупный пакет акций компании с раздробленным уставным капиталом. Обычно речь идет о 15—25% акций «мишени». Затем новый акционер объявляет себя стратегическим партнером компании, одновременно предпринимая недружественные действия в отношении его менеджмента – от ареста ценных бумаг других акционеров под любым предлогом до организации проверок компании со стороны властных структур. Объявленная захватчиком цель – проведение внеочередного (extraordinary) собрания акционеров, на котором оппоненты агрессора будут максимально ослаблены. Когда старые акционеры поймут, что собрание может принять нежелательные для них решения, с ними можно начинать торг. Новый акционер объявляет сумму, за которую предприятию гарантировано спокойствие. Механизм передачи денег – выкуп акций по цене, в десятки раз превышающей рыночную.

Типичный пример российского корпоративного шантажа – конфликт вокруг АО «Уралхиммаш», крупнейшего в стране производителя химического оборудования. Не так давно предприниматель Павел Федулев приобрел околоконтрольный пакет акций компании. Дальнейшая борьба с оппонентами, также владеющими крупными пакетами акций «Уралхиммаша», включала в себя подделки реестра, проведение альтернативных собраний акционеров, обращения сторон в суд и к местным властям, захваты заводоуправления с участием работников милиции и частных охранных предприятий, кампании по компрометации противника в местных СМИ. Как выяснилось, нового акционера не интересовали дивиденды. Господин Федулев, спровоцировавший конфликт, в сентябре 2000 года продал акции «Уралхиммаша» структурам, близким к «Межрегионгазу». Позже в интервью «Ъ» он заявил, что весь скандал был обеспечением этой сделки и позволил увеличить цену пакета.

А вот пример greenmail, перешедшего в поглощение «мишени». В конце лета группа «Альфа-Эко» получила в дар от совладельца, торгового дома «Смирновъ», 45% акций компании. Сразу после этого ее офис был захвачен менеджерской командой группы «Альфа-Эко», а владелец 50% акций Борис Смирнов был отстранен от руководства. Сам господин Смирнов утверждает, что «Альфа-Эко» накануне конфликта предлагала выкупить у него акции торгового дома. «Их интересовали только деньги – в любой форме», – говорит господин Смирнов. Очевидно, «Альфа-Эко», начав атаку на торговый дом, выяснила, что оппонент крайне слаб, и предпочла откупным полный захват компании.

Источник: Дмитрий Бутрин. «Деньги», № 1—2, 17.01.2001 (отрывок)

Lesson 14

Corporate Scandals

Read and translate the text and learn terms from the Essential Vocabulary.

The Fall of Enron

How ex-CEO Jeff Skilling’s strategy grew so complex that even his boss couldn’t get a handle on it

To former Enron CEO Jeffrey Skilling, there were two kinds of people in the world: those who got it and those who didn’t. «It» was Enron’s complex strategy for minting rich profits from a trading and risk-management business built essentially on assets owned by others. Vertically integrated companies like ExxonMobil, whose balance sheet was rich with oil reserves and gas stations, were dinosaurs to a contemptuous Skilling. «In the old days, people worked for the assets,» Skilling stated. «We’ve turned it around – what we’ve said is the assets work for the people.»