Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию

Несколько замечаний на счёт временного периода. Трейдеры ветераны привыкли считать, что на фондовом рынке, понедельники – плохие дни, а пятницы – самые сильные. В книге «Акции по большому счёту» Джереми Сигел утверждает, что за прошедшие 112 лет понедельники однозначно отрицательные, а пятницы – лучшие дни недели, которые приносили доход, вчетверо превышающий среднедневное значение. Однако синдром «понедельник – день тяжёлый» больше не проявляется. Напротив, в течение 90-х годов понедельники позволяли прибыльно работать на длинной стороне гораздо чаще, чем другие дни недели. Некоторые поставщики даже разработали системы торговли, использующие эту силу понедельника.

Одна из таких систем рекомендует покупать фьючерсы S&P в понедельник на открытии и продавать по рыночной цене на закрытии. Удивительно, но 70 % роста индекса Dow Jones до середины 1990-х годов пришлось на понедельники. Я специально выделил анализ дней недели, чтобы показать, что адаптируемость – предпосылка успешной карьеры трейдера. Как неоднократно подчёркивается в этом конспекте, история не открывает нам дорогу в будущее. Работавшее с успехом в прошлом не обязательно будет приносить дивиденды и сегодня. Исчезновение синдрома «тяжёлого» понедельника пример того, что история не повторяется. Хороший трейдер должен узнавать о прибыльных моделях, когда они встречаются в настоящем, и затем использовать их до тех пор, пока они работают. Например, в течение 16-ти месячного периода с сентября 1997 г. по декабрь 1998 г. индекс Dow Jones только по первым торговым дням каждого месяца поднимался в среднем на 87,29 пункта, и рост наблюдался в 14-ти из 16-ти этих месяцев. Как только эта модель стала очевидной, можно было начинать занимать более агрессивную позицию по первым рабочим дням месяца.

Существует множество других сезонных моделей торговли и календарных аномалий, с которыми следует познакомиться, – не потому, что они обязательно затрагивают ваши торговые решения, а потому, что участники должны знать о фондовом рынке как можно больше. Президентский цикл – другая модель, часто обсуждаемая деятелями от науки. И в этом действительно что-то есть! Она препарировалась, анализировалась и оптимизировалась и так, и эдак. Суть её сводится к тому, что в третий год президентского срока рост цен акций наивысший. Следующий лучший год цикла – это четвёртый год президентства, за ним идут второй и первый годы.

По данным Ёйла Херша последние два года президентского срока 41 администрации, начиная с 1832 г., дали общий чистый прирост рынка в 592 процента. Это значительно превосходит 79 процентов роста в течение первых двух лет при тех же администрациях. Однако никогда не нужно основывать свои торговые решения исключительно на моделях вроде президентского цикла. Хотя первый год (год после выборов) исторически самый слабый с точки зрения роста фондового рынка, он оказался лучшим годом четырёхлетнего цикла администрации Рейгана 1984-го, а также администрации Буша младшего 1988-го. Многие предсказывали смерть и мрак в первый год после выборов Клинтона (1997 г.), а рынок подскочил более чем на 33 %. Да и второй год этого его срока оказался не так уж плох – рост более чем на 28 %. Что-то покажут нам в итоге сроки правления (20.01.2009 г. – 20.01.2013 г.) администрации Барака Обамы? С президентскими заморочками близко связан десятилетний цикл. Суть этой модели в том, что существует определённая зависимость поведения фондового рынка от последней цифры года. Например, начиная с 1880 г. индекс S&P ни разу не понижался по итогам года, если это был год, заканчивающийся на цифру, – пять. Кроме того, на пятые годы десятилетия приходится самый большой процентный прирост рынка. Самыми плохими начиная с 1880 г., были годы, заканчивающиеся на цифру семь. Несмотря на это, 1997 год оказался ударным для индекса S&P. Говорят: «В Греции – всё есть!» В нашем арсенале, тоже, много способов отображения динамики цен и объёмов.