Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Ранее мы упоминали, что Джерри Паркер имеет собственный подход к торговле. Паркер, как и многие другие трейдеры, при управлении клиентскими средствами придерживается стратегии, опирающейся на теорию современного портфеля. Что это означает?

У всех торгующих по тренду корреляция с традиционными инвестициями, такими как, например, фондовый индекс S&P, крайне низка и близка к нулю. Существуют доказательства того, что помимо максимизации прибыли следование тренду также обеспечивает традиционному портфелю дополнительную диверсификацию.

Эта концепция называется «теория современного портфеля» (Modern Portfolio Theory, МРТ). Традиционный портфель на 60 % состоит из акций и на 40 % из облигаций. Современная теория портфеля показывает, что при добавлении в портфель актива, не коррелирующего с другими, такого как, например, инвестиция, управляемая по стратегии следования тренду, прибыль действительно возрастает, а риск снижается. Миллберн Риджфилд, один из опытнейших торгующих по тренду трейдеров, более подробно разъясняет данную концепцию:

«10 % активов в портфеле Millburn Diversified Portfolioисторически демонстрировали более высокую доходность в сочетании с почти нулевой корреляцией по показателю ежемесячной прибыли по сравнению с традиционными инвестициями. Если бы инвестор поместил 10 % своего портфеля в Millburn Diversified Portfolioв период с февраля 1977 по август 2003 г., он бы увеличил доходность своего традиционного портфеля на 73 базисных пункта (рост на 6,2 %) и уменьшил риск (измеряемый при помощи стандартного отклонения) на 0,26 базисного пункта (снижение на 8,2 %)» [263] .

Что такое управляемые фьючерсы?

Джим Хэмер, успешный трейдер, торгующий по тренду, и ученик Эда Сейкоты, объясняет концепцию управляемых фьючерсов:

«Вам, как и большинству инвесторов, наверно, знакомы такие традиционные инвестиционные инструменты, как акции, облигации, депозитные сертификаты, паи в фондах, оперирующих на финансовых рынках, и вы, вероятно, вкладывали в них средства. Это основа большинства портфелей. Однако если бы существовала инвестиция, потенциально способная уменьшить волатильность вашего портфеля и увеличить вашу прибыль в долгосрочном периоде (при соизмеримом с текущим уровне риска), разве вы бы не захотели сделать эту инвестицию частью вашего портфеля? Действительно, такая инвестиция существует, это управляемые фьючерсы».

«Что такое управляемые фьючерсы?… Консультанты по товарной торговле (СТА) или операторы товарных пулов (СРО) являются опытными, профессиональными финансовыми управляющими. которые вкладывают капитал своих клиентов в активы на товарных и фьючерсных рынках, точно так же как управляющие ПИФами инвестируют клиентские средства в различные ценные бумаги».

«Инвестиции в управляемые фьючерсы могут быть наилучшим образом использованы как долгосрочные инструменты, обладающие потенциалом для агрессивного роста. Они должны быть лишь частью портфеля, а не формировать весь портфель целиком. Их истинная ценность проявляется лишь тогда, когда они находятся в надлежащем соотношении с другими традиционными активами, такими как акции, облигации, депозитные сертификаты и паи в фондах, работающих на финансовых рынках».

«Научные исследования (как те, что были проведены бывшим профессором Гарвардского университета доктором Джоном Линтнером) показали, что инвестиции в управляемые фьючерсы могут обеспечить существенную выгоду от повышения диверсификации портфеля благодаря историческому отсутствию корреляции с акциями и облигациями)».

«Настоящая диверсификация подразумевает, что одни активы в составе портфеля мало коррелируют с другими. По статистике управляемые фьючерсы соответствуют этому требованию и могут принести квалифицированным инвесторам выгоду от снижения волатильности и повышения доходности портфеля в целом» (Джим Хэмер, президент Hamer Trading Inc.) [264] .

Как реагировать на скептиков? Джерри Харрис, старший вицепрезидент и директор Welton Investment Corporation, говорит: