Деньги, банковский кредит и экономичские циклы

г) внезапный рост погашения кредитов, не компенсируемый ростом выдачи кредитов;

д) рост числа заемщиков, неспособных вернуть кредит, т. е. увеличение количества дефолтов.

Во-первых, понятно, что если из первичного банковского вклада (скажем, из нашего примера в 1 000 000 д.е.) изымается некоторая сумма, то все созданные кредиты и депозиты, упомянутые в предыдущих примерах, исчезнут в ходе цепной реакции, которая закончится меньшим объемом кредитов и депозитов. Если предположить, что с = 0,1 и k = f = 0, то уменьшение кредитов и депозитов составит 9 000 000 д.е., что подразумевает существенное сокращение денежной массы, которая упадет до ¹/₁₀ предшествующего объема. Итог — резкая дефляция, или уменьшение количества денег в обращении, ведущая к снижению цен на товары и услуги, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе еще более усугубляет спад, спровоцированный всеми процессами, сопутствующими кредитной экспансии.

Во-вторых, желание публики держать деньги за пределами банковской системы вызывает те же эффекты. Это стимулирует увеличение f и снижение способности банков расширять кредит, что, в свою очередь, вызывает спад и денежное сжатие.

В-третьих, решение банков быть более «благоразумными» и увеличить коэффициент резервирования также ведет к сжатию.

В-четвертых, выплата кредитов также вызывает дефляционные эффекты, когда новые кредиты не предоставляются в объеме, достаточном по крайней мере для того, чтобы заместить выплаченные. Рассмотрим эту возможность подробнее. Начнем с того, что представим банк, у которого с = 0,1, k = 0 и f = 0, — банк, чьи заемщики выплатили взятые кредиты. Бухгалтерские проводки и баланс при предоставлении кредитов были следующими.

(64) Банк А

Дебет		Кредит
1 000 000	Денежные средства	Депозиты до востребования	1 000 000
900 000	Кредиты	Депозиты до востребования	900 000
900 000	Депозиты до востребования	Денежные средства	900 000

(65) Банк А Баланс (с = 0,1; /с = 0; f = 0)

Актив		Пассив
Денежные средства	100 000	Депозиты до востребования	1 000 000
Кредиты	900 000
Всего активов	1 000 000	Всего пассивов	1 000 000

В предыдущих примерах мы видели создание через банковскую систему новых кредитов и депозитов на сумму 9 000 000 д.е. В случае когда заемщики возвращают кредиты, последние две бухгалтерские записи гасятся следующим образом:

(66) Банк А

Дебет		Кредит
900 000	Денежные средства	Депозиты до востребования	900 000
900 000	Депозиты до востребования	Кредиты	900 000
Теперь баланс банка А выглядит так:

(67) Банк А Баланс (с = 0,1; /с = 0; f = 0)

Актив		Пассив
Денежные средства	1 000 000	Депозиты до востребования	1 000 000
Всего активов	1 000 000	Всего пассивов	1 000 000

На языке экономической теории это означает что с точки зрения индивидуального банка денежное предложение снизилось на 900 000 д.е.: с 1 900 000 д.е. в момент предоставления кредитов (1 000 000 д.е. на депозитах и 900 000 д.е. в деньгах, переданных заемщикам) до 1 000 000 д.е., оставшихся после того, как кредиты были возвращены. Поэтому с точки зрения изолированного банка предложение денег уменьшилось.

С учетом того, что все банки расширяют кредит и получают первичные депозиты одновременно, мы уже знаем, что каждый банк сможет поддерживать постоянные резервы наличности и предоставлять кредиты в сумме, кратной его резервам. Следовательно, баланс любого банка — например банка А, — будет выглядеть следующим образом:

(68) Банк А Баланс (с = 0,1; k = 0; f = 0)

Актив		Пассив
Денежные средства	1 000 000	Депозиты до востребования	10 000 000
Кредиты	9 000 000
Всего активов	10 000 000	Всего пассивов	10 000 000

Если все заемщики банка возвращают взятые кредиты путем выписывания чека, банковский баланс приобретет следующий вид:

(69) Банк А Баланс (с = 0,1; /с = 0; f = 0)

Актив		Пассив
Денежные средства	1 000 000	Депозиты до востребования	1 000 000
Всего активов	1 000 000	Всего пассивов	1 000 000 д.е.

Этот баланс ясно отражает уменьшение денежных запасов на 9 000 000 д.е., или сжатие кредита. Идентичное уменьшение последует в случае одновременного возврата кредитов в изолированных банках, как в записях (66) и (67), посредством того же процесса, что показан в табл. 4–2.