Деньги. Увлекательная история самого почитаемого и проклинаемого изобретения человечества

Данные по восстановлению цен, уровню безработицы и доходов в 1933 году представлены ФРС Сент-Луиса. Ключевой работой о том, как золотой стандарт вызвал глобальную депрессию и как важно было от него отказаться для развития экономики, является Golden Fetters Барри Эйхенгрина. The Gold Standard and the Great Depression Эйхенгрина и Питера Темина, опубликованная в Contemporary European History, представляет серьезный анализ того, как «восприятие золотого стандарта» превратило обычный спад экономики в Великую депрессию.

Письмо Рузвельта гарвардскому профессору цитируется у Шлезингера.

Глава 13

Идею о том, что набеги на теневые банки привели к финансовому кризису 2008 года, в основном развивал Гари Гортон, экономист из Йельского университета (он также работал на AIG, которой во время кризиса финансово помогало федеральное правительство). Хороший обзор содержится в книге Гортона Misunderstanding Financial Crises.

Сведения о жизни Брюса Бента и о создании им фонда денежного рынка почерпнуты в ходе интервью, которое я взял у него и его сына Брюса Бента II.

Некоторые подробности об изначальном росте Резервного фонда упоминаются в некрологе Wall Street Journal, посвященном Генри Брауну, Co-Inventor of Money-Market Account Helped Serve Small Investors’ Interest Стивена Миллера.

Данные по росту фондов денежного рынка и их роли в приобретении коммерческих бумаг заимствованы из книги The Road to Repeal of the Glass-Steagall Act Артура Уилмарта, опубликованной в Wake Forest Journal of Business and Intellectual Property Law, и книги The Evolution of the U.S. Commercial Paper Market Since 1980 Митчелла А. Поста, опубликованной в Вестнике ФРС. «Изобретение» Citi коммерческих бумаг, обеспеченных активами, описывается в The Growth of Shadow Banking Маттиаса Тимана.

Слова Бента о «мусоре», произнесенные в 2001 году, цитируются в статье Wall Street Journal от 2008 года A Money-Fund Manager’s Fateful Shift Стивена Стеклоу и Дии Гуллапали, проследившей переход Бента к коммерческим бумагам. Цитата Бента II скорее о предусмотрительности, чем об очевидности, взята из статьи в Wall Street Journal от 6 ноября 2000 года Money-Market Funds Suit Many Investors, But Proud Creator Frets About Extra Risk Бриджит О’Брайан.

Работы Золтана Пожара – прекрасный источник информации о появлении институциональных пулов денег. Например, его докладная записка Федеральному резервному банку Нью-Йорка Shadow Banking в соавторстве с Тобиасом Эйдрианом, Адамом Эшкрафтом и Хейли Боэски. Пожар также поделился со мной своими идеями во время интервью.

Маккалли придумал термин «теневая банковская система» на конференции ФРС в Джексон Хоул в 2007 году. Позже он описал этот момент в апрельской речи 2010 года под названием After the Crisis: Planning a New Financial Structure Learning from the Bank of Dad, расшифровку которой можно найти на сайте PIMCO.

Цитата Рикса приводится по его книге The Money Problem: Rethinking Financial Regulation. Также мы разговаривали с ним в ходе интервью.

Подробности краха Bear Stearns взяты из Отчета о расследовании финансового кризиса, опубликованного Комиссией по расследованию финансового кризиса. Банки Bear Stearns и Lehman занимали крупные суммы на рынке РЕПО.

Цитата Бента о крепком сне приводится в статье Wall Street Journal Father of Money Funds Raps His Creation Дэйзи Макси. Ежегодный отчет был опубликован 31 мая 2008 года.

Подробности произошедшего с Первичным фондом 15 сентября 2008 года описываются в иске Комиссии по ценным бумагам и биржам, поданном в 2009 году против Брюса Бента, Брюса Бента II, Резервного фонда и его материнской компании. Суд присяжных снял с Бентов обвинения в мошенничестве. Они вынесли решение о том, что Бент II должен нести ответственность по одному иску о халатности, а материнская компания – по ложным заявлениям. Прямые цитаты разговоров взяты из расшифровок телефонных звонков, которые были представлены суду в качестве свидетельств. Я также разговаривал с адвокатом, работавшим на ФРС Нью-Йорка во время кризиса.

Цитаты президента Буша взяты из официальной расшифровки его речи от 19 сентября 2008 года «Замечания по национальной экономике».