Эксперт № 06 (2013)

Казалось бы, расположенный в Поволжье завод должен купаться в деньгах. Однако ситуация сейчас скорее обратная. «Тольяттиазот» — традиционный аутсайдер российской азотной отрасли по технологической эффективности. Ключевую с этой точки зрения роль играет показатель расхода природного газа на тонну аммиака. У лучших и самых современных зарубежных заводов он составляет 850–900 кубометров, у большинства отечественных предприятий — 1100–1200, а вот на старых, лишенных коренной модернизации агрегатах «Тольяттиазота» показатель достигает 1,5 тыс. и даже 2 тыс. кубометров!

Привлекательность выходит «Тольяттиазоту» боком. Последние полтора десятилетия предприятие живет под грузом практически непрекращающихся войн и конфликтов — с чиновниками, конкурентами и компаниями, желающими перехватить контроль над активом.

Много лет назад «Тольяттиазот» судился за контроль над аммиакопроводом и использование его мощностей, рассорился, но вынужден был пойти навстречу своему соседу — россошанским «Минудобрениям» (Воронежская область), также сливающим полуфабрикат в заветную трубу. Потом у него были проблемы с «Газпромом», который имел виды на завод и ограничивал поставки газового сырья. Семь лет назад начались судебные дела против менеджмента, их называют рейдерской атакой и связывают с именем Виктора Вексельберга

(его структуры тогда владели миноритарным пакетом акций завода).

У предприятия периодически возникали проблемы с прокачкой аммиака, которые инициировались с украинской стороны аммиакопровода. В 2011 году на азотном рынке появилась новая восходящая звезда — близкий к властям бизнесмен Аркадий Ротенберг

купил те самые «Минудобрения» и стал формировать альянс с владельцем украинских азотных заводов Дмитрием Фирташем

, не менее влиятельным в политических и нефтегазовых кругах соседнего государства. По случайному совпадению через несколько месяцев после сделки украинская сторона полностью остановила прокачку продукции «Тольяттиазота», из-за чего предприятие было вынуждено временно прекратить работу.

Завод периодически работает с двух-трехкратной недозагрузкой своих уникальных мощностей, именно такая ситуация наблюдается в последние месяцы — недозагрузка у «Тольяттиазота» самая большая в отрасли. Компания давно страдает от нехватки мощностей по доставке аммиака. Владельцы пытались снизить риски и расшить узкое место, анонсировав проект строительства аммиачного терминала на Тамани. Но и здесь Махлая постигла неудача: из-за значительных экологических рисков проект был приостановлен.

В отличие от других промышленных магнатов Махлай не смог отстроить собственную индустриальную империю, он остался хоть и прочно сидящим, но региональным бизнесменом, а его единственный актив неизменно пребывает в роли лакомого куска. «Действительно, серьезной поддержки на федеральном уровне у него нет», — делится один из осведомленных источников в отрасли. И есть причина, по которой нынешняя атака еще одного крупного производителя удобрений — холдинга «Уралхим» — может оказаться для владельцев завода последней.

Не съем, так надкушу

Помучившись с упрямым и привыкшим к судам Махлаем, в середине 2008 года структуры Вексельберга продали миноритарный пакет акций «Тольяттиазота». За приличную по меркам проблемного актива сумму — 225 млн долларов — его приобрел «Уралхим», который вскоре увеличил вес своего акционерного пакета до 9,7%. Толку от этого, однако, оказалось мало. Амбициозный владелец «Уралхима» Дмитрий Мазепин , успешно воевавший с самим «Газпромом», вряд ли планировал играть роль портфельного инвестора. «Мазепин пытался провести своего человека в совет директоров “Тольяттиазота”, но сделать это ему не дали», — рассказывает наш источник в отрасли. Но, скорее всего, в планах бизнесмена с Урала было даже не участие в управлении, а установление полного контроля над активом 75-летнего Махлая.

От атаки владельца «Уралхима» Дмитрия Мазепина Махлаю уже не отбиться, но победу над «Тольяттиазотом» будет праздновать кто-то другой

Фото: ИТАР-ТАСС

Недовольный эффективностью своей инвестиции, «Уралхим» еще в прошлом году начал атаковать «Тольяттиазот» в судебной плоскости. Ситуация резко обострилась в феврале этого года, когда юристам компании удалось инициировать и запустить ряд новых процессов. К настоящему времени «Уралхим» ведет борьбу с «Тольяттиазотом» на трех фронтах.