Эксперт № 43 (2014)

Менее драматично снизился экспорт цветных металлов — на 5,8%. Хотя в целом снижение выручки у представителей отрасли в рейтинге меньше, чем в чермете, — на 0,8%. Причины схожие: падение мировых цен (с 2000 до 1750 долларов за тонну алюминия), безудержная экспансия китайцев, которые нарастили его выпуск на 11,4%, и замораживание внутреннего спроса. В итоге лидер отрасли «Русал» показал падение оборота на 8% и был вынужден приостановить амбициозные проекты строительства Тайшетского и Богучанского заводов.

Не лучшим образом обстоят дела у производителей меди и драгметаллов: практически все компании отрасли, представленные в рейтинге, показали падение выручки — от умеренных –0,3% у «Петропавловска» до –11% у «Полюс золота». У медников заметнее, чем у прочих металлургов, проявился кризис перепроизводства: среднегодовой объем запасов меди на LME в 2013 году превысил прошлогодний показатель вдвое. А на показателях золотопромышленников сказалась плохая мировая конъюнктура: если в начале 2013 года за тройскую унцию давали почти 1700 долларов, то в конце — всего 1200.

На этом фоне дела в крупнейших компаниях топливно-энергетического комплекса, как показывает рейтинг, шли заметно оптимистичнее (см. таблицы 2 и 4). Нефтяники и газовики за год увеличили реализацию своей продукции на 14,5% (в прошлом рейтинге было 7,8%). Впрочем, не все из них закончили год успешно. Рост в 10,2% у «Газпрома» или 5,1% у «ЛУКойла» — и скромные 2,5% прироста у «Татнефти», падение на 1,4% у «Сургутнефтегаза». При этом росту выручки нефтяных компаний не помешало снижение экспорта на 2,5% и такое же уменьшение среднегодовой мировой цены (со 110,52 до 107,88 доллара за баррель Urals). Очевидно, что их выручил внутренний рынок, успехам на котором способствовал рост первичной переработки (на 5,9%): в ее модернизацию, по данным Минэнерго, только за последние три года было инвестировано 543 млрд рублей (и половина этой суммы пришлась на 2013 год).

А вот угледобытчикам, напротив, помог экспорт — без наращивания внешних поставок сразу на 12,6% падение их доходов (–2% у СУЭКа, –14,8% у «Сибуглемета») могло бы оказаться гораздо более заметным. Помогла заграница и энергетикам — наиболее оптимистичные показатели среди них у группы «Интер РАО» (рост выручки на 19,1%).

Компании химии и нефтехимии показали разнонаправленную динамику (от –0,6 у «Сибура» до +6,3% у «Еврохима»). При общем снижении выручки у представителей отрасли в рейтинге на 2,3% они смогли нарастить производство крупнотоннажных полимеров сразу на 17%, что привело к падению импорта на целый миллион тонн (а это, между прочим, 29% его общеотраслевого объема). И, судя по заявленным масштабным инвестпроектам (их рейтинг см. на стр. 8), для химии и нефтехимии это устойчивая долгосрочная тенденция. Достаточно упомянуть о 360 млрд рублей, которые в ближайшие пять лет «Сибур» вложит в строительство полимерного производства в Тюменской области.

 

Обывательские настроения

Более цельную и оптимистичную картину продемонстрировали те участники нашего рейтинга, которые ориентированы на конечного частного потребителя. Прежде всего это банки, страховщики, строители и розничная торговля (см. таблицу 3).

За 2013 год активы банковского сектора прибавили 16% (при этом выручка банков — участников рейтинга выросла почти на 26%). Основа успеха — увеличение кредитных портфелей: розничного кредитования — на 29% (в том числе ипотеки — на 34%), кредитования малого и среднего бизнеса — на 15%. Поэтому успешнее всего в рейтинге продемонстрировали себя банки, нацеленные преимущественно на розницу: «Русский стандарт» — 50,5%, «Восточный экспресс» — 49,7%, Хоум кредит энд финанс банк — 55,6%. Правда, здесь, по нашим оценкам, очевидна тенденция к затуханию: озабоченный ростом закредитованности населения регулятор принял ряд мер по охлаждению рынка, прежде всего в отношении необеспеченных кредитов физлицам.

Положительные тренды в рейтинге демонстрируют и страховщики — от скромной прибавки в 1,8% у «Росгосстраха» до 39,4% у «АльфаСтрахования». Рост здесь, как и у банков, достигнут преимущественно за счет розницы: ее доля во взносах пересекла отметку 50% и составила 467 млрд рублей.

Потребительский бум и привыкание россиян к жизни в кредит принесли плоды и в строительстве (+48,4% по доходам у группы компаний «Эталон», 24% у «Дон-строй Инвеста»). Ввод жилья в стране в 2013 году вырос на 5,5% — до 69,4 млн кв. м. Больше в России за всю ее историю строили лишь на излете перестройки (72,8 млн кв. м по РСФСР в 1987-м, 72,3 млн кв. м в 1988-м и 70,4 млн кв. м в 1989 году). Помимо ипотеки вклад в рост жилищного строительства вносит и материнский капитал, 94% получателей которого инвестируют его в покупку квартир или в строительство собственных домов.