Эксперт № 49 (2014)

По итогам третьего квартала 2014 года рынок лизинга продолжил сжиматься. Реализации отложенного спроса на обновление основных фондов (из-за неопределенности с введением новых санкций) не произошло из-за ухудшения макроэкономической ситуации в стране. В результате, по оценкам «Эксперт РА», новый бизнес (стоимость имущества) за девять месяцев текущего года составил около 522 млрд рублей (сокращение по отношению к трем кварталам 2013-го — около 10%), а сумма новых лизинговых договоров — 754 млрд рублей (сокращение почти на 20%). Объем нового бизнеса за январь—сентябрь 2014 года показал отрицательные темпы прироста, чего не наблюдалось за первые девять месяцев года на протяжении последних трех лет (см. график 1).

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random() * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Главная тенденция рынка лизинга первого полугодия — увеличение числа «розничных» сделок — продолжилась (прирост нового бизнеса к девяти месяцам 2013 года составил около 44%), этому поспособствовали сокращение числа крупных сделок на рынке и переключение на лизинг части банковских клиентов, получивших отказ в кредите. Доля МСБ в структуре нового бизнеса за январь—сентябрь выросла до 53% (годом ранее — около 33%), доля крупного бизнеса снизилась до 45% (годом ранее — 66%), на госучреждения теперь приходится 1,3% (+0,2 п. п.), а на физические лица (без ИП) — 0,5% (+0,4 п. п.). Индекс «розничности» подтверждает изменения в структуре рынка: по сравнению с аналогичным периодом 2013 года он вырос на 9,5 п. п. (см. таблицу 1).

 

Ориентир на автолизинг

Лидером рынка за истекшие три квартала вновь стал «ВЭБ-лизинг» (см. таблицу 4), объем нового бизнеса которого составил 85,7 млрд рублей (+8,7% к аналогичному периоду 2013-го). Второе место занял «ВТБ Лизинг», поднявшись на одну позицию и продемонстрировав самые высокие темпы прироста среди компаний первой десятки (+67,5%). Третью позицию занимает компания «Европлан», специализирующаяся на автолизинге. В совокупности на тройку лидеров за три квартала 2014 года приходится около 38% всего объема нового бизнеса (годом ранее — 32%).

Лидеры показали разнонаправленные тенденции. За девять месяцев 2014 года концентрация на рынке возросла: доля крупнейшего лизингодателя в объеме нового бизнеса составила 16,4% (за девять месяцев 2013 года — 13,5%, а за девять месяцев 2012-го — 24%), а на топ-10 компаний пришлось около 61% новых сделок против 54,3% за январь—сентябрь 2013-го.

Доля железнодорожной техники в сумме новых договоров значительно снизилась: с 37% за девять месяцев 2013 года до 23,6% за девять месяцев 2014-го. Продемонстрировал отрицательную динамику и драйвер 2013 года — авиализинг (его доля снизилась с 15,8 до 10,1%). Рост прочих сегментов (отличных от железнодорожной и авиатехники) суммарно составил около 13%. Доля автолизинга в сумме новых договоров продолжает увеличиваться: если за январь—сентябрь 2013 года она составила 21,8%, то за аналогичный период 2014-го достигла 32,3% (см. таблицу 2).

 

Жертвуя маржей

Главными вызовами для лизинговых компаний в 2014 году, как и прогнозировал «Эксперт РА» годом ранее, стали удорожание кредитных ресурсов и снижение уровня платежеспособности клиентов.

Снижение ликвидности в банковском секторе, а также сокращение доступа к западным долговым рынкам негативно сказались на стоимости пассивов для лизинговых компаний (см. график 3). Столкнувшись с удорожанием и сокращением объемов фондирования, они все чаще отказывают клиентам в финансировании долгосрочных проектов. В условиях нестабильности курса рубля и роста ставок по заемным средствам лизингодатели отдают предпочтение сделкам с короткими сроками и небольшими объемами финансирования, спрос на которые обеспечивают представители малого и среднего бизнеса. Из-за сворачивания крупных сделок и значительного удорожания длинных кредитов рост числа сделок с МСБ, по оценке «Эксперт РА», продолжится и в четвертом квартале 2014 года. Однако рост сделок с МСБ, по нашим прогнозам, не сможет изменить динамику рынка и не удержит его от дальнейшего сокращения. Кроме того, в случае рецессии экономики представители малого и среднего бизнеса будут испытывать серьезные проблемы с уплатой лизинговых платежей, что может привести к росту уровня проблемной задолженности на рынке.