Инвестиции. *Мелкий шрифт, который мы обычно не читаем

Вы можете возразить и привести в пример У. Баффета. Но он покупает бизнес для дальнейшего управления, что недоступно большинству частных инвесторов.

В целом по статистике доходность частных инвесторов в два раза ниже значений индексов. В итоге перед нами неутешительная картина. Доходность на рынке ценных бумаг не такая высокая, как ее рисуют в рекламных кампаниях. Умножьте реальную среднегодовую доходность на риски рынка ценных бумаг и осознайте фундаментальную мысль: если хотите высокую доходность — идите в высокомаржинальный бизнес. Вы можете получить высокую доходность по одной акции. Хоть 200 % за год, такое возможно. Ваш портфель может вырасти на 100 % за год. Но это не системный рост, а единичное событие. Запомните и примите этот факт.

Если вдруг случился убыток. Говоря о доходности, нужно упомянуть и про обратное событие. Если вы приобрели акции, затем их стоимость упала, то это вовсе не значит, что вы несете убытки. Рынок динамичен. Сегодня стоимость такая, завтра — ситуация диаметрально противоположная. И пока вы не совершили сделку по продаже акций с убытком (то есть не зафиксировали убыток), его не существует. Кроме того, рынок часто ошибается в моменте (да, теория эффективного рынка несостоятельна), и компании оцениваются не по их справедливой стоимости.

Когда ценные бумаги выбраны на основе тщательного анализа, и портфель составлен правильно, то стоимость должна вас волновать только в двух случаях:

1. В момент покупки;

2. В момент продажи.

Люди ненавидят нести убытки. Поэтому при отрицательных значениях в своем портфеле, мы стремимся избавиться от «убыточных активов», чтобы не видеть минус. Но совершая такие сделки, мы делаем только хуже. Негативно влияют и СМИ. Они транслируют нам о «небывалых потерях инвесторов». Но никто не говорит, что в сделке участвуют двое: один инвестор продал с убытком, а другой выгодно купил. Примерно с таким же энтузиазмом мы приобретаем резко выросшие в стоимости активы, ожидая дальнейший рост, что тоже является ошибкой.

Как действовать?

Для мозга отрицательные цифры = плохое состояние дел компании. Решение — рационализировать. Почитайте аналитику: состояние отрасли, отчетность компании, последние новости. Вероятнее всего, причиной будут:

— предположения аналитиков;

— негативные новости, раздутые СМИ;

— твит авторитетного издания / человека и прочее.

Но эти факторы никаким образом не влияют на реальное положение дел компании. Запомните:

— колебания стоимости акций — нормальное явление. Долгосрочному инвестору нет дела до этого;

— решение о продаже акций принимается при достижении целей инвестирования, а не на фоне всеобщей паники;

— в долгосрочной перспективе акции отражают стоимость компании.

Что если случился самый негативный сценарий: санкции, потеря выручки, резкое ухудшение финансовых показателей? При этом инвестор не делал лимитные заявки. Или была надежда на временный характер проблем. Что делать? Ни в коем случае не фиксировать убыток и запомнить:

— крупный бизнес имеет резервы, которые позволят удержаться на рынке;

— государство не допустит банкротства корпораций.

Во-первых, это экономические интересы элит. Во-вторых, корпорации — крупный источник доходов государственного бюджета. В-третьих, банкротство корпорации = потеря сотен тысяч рабочих мест и рост социальной напряженности. Такое событие политически невыгодно.

В кризис корпорации получают государственную поддержку. После выхода из кризиса стоимость акций вернется на прежние уровни. А если смотреть на исторические данные, то в долгосрочной перспективе рынок растет, хоть и волнообразно.