Самый большой успех Рейган достиг во время второго президентского срока. Тогда ему, с его неоспоримой репутацией бойца «холодной войны», электорат предоставил такую свободу действий, на которую демократ когда-либо мог рассчитывать, в переговорах по контролю над ядерным вооружением
с Михаилом Горбачевым, новым главой государства, которое сам Рейган называл прежде «империей зла». Его приемникам в наследство досталась проблема внешнего национального долга — результата сокращения налогов вместе с нерегулируемым финансовым рынком, крахом банков, предоставлявших ссуды и займы, и, кроме всего прочего, огромного увеличения затрат на оборону, в частности, на финансирование излюбленного проекта, стратегической оборонной инициативы («Звездных войн»).В 1988 г. Джордж Буш
стал первым за последние 150 лет вице-президентом, который был сразу же избран главой государства. Несмотря на его чрезвычайно богатый опыт в области международной политики (включая стаж директора ЦРУ), Буш делал немногим больше, чем просто сидел в стороне и наблюдал с изумлением, как «принцип домино» вдруг дал задний ход. Один за другим коммунистические режимы Восточной Европы рушились до тех пор, пока, в конце концов, не настал черед Советского Союза. Буш также занимал пост президента, когда из-за операции «Буря в пустыне» иракцы были вынуждены вывести свои войска с территории Кувейта в феврале 1991 г. Это предприятие продолжалось сто часов, и в нем не погиб ни один солдат американской армии. В момент победы в Кувейте взлетевшая популярность Буша, казалось, являлась прочным гарантом его переизбрания.И, тем не менее, надеждам на столь желанные «мирные дивиденды» —
значительные поступления наличных денег в экономику, которые, как ожидали избиратели, последуют за прекращением гонки вооружений, — не суждено было оправдаться. Как это лаконично представил кандидат от партии демократов на пост президента в 1992 г. Пол Тсонгас: «Холодная война закончилась, и Япония победила». Между 1980 и 1990 гг. США прошли путь от крупнейшего мирового кредитора до крупнейшего мирового должника. Сумма национального долга выросла с 908 млрд долл, до 2,9 триллионов, и многие займы были сделаны в банках Японии. В центре избирательной кампании 1992 г. была в большей степени внутренняя политика, чем происходящее за пределами страны, и двенадцать лет пребывания у власти республиканского правительства закончились выборами губернатора Арканзаса Била Клинтона.Первые два года президентского срока Клинтона характеризовались неспособностью выполнить конкретные обещания, данные им перед избранием, наиболее очевидное из них — реформа системы здравоохранения. Такое положение дел позволило республиканцам набрать большинство в Конгрессе в 1994 г., что привело к двум годам застоя в законотворчестве. Демонстрируя лучшее понимание настроения общественности, Клинтон свалил всю вину за происходящее на республиканцев и был избран на второй срок. Тем не менее, «блудный сын» столкнулся с еще большей проблемой во время своего второго президентского срока, когда в 1998 г. всплыла его связь с Моникой Левински. Исчерпывающее расследование, проведенное специально назначенным прокурором Кеннетом Старром, привело к позору импичмента,
но Сенат не одобрил это предложение. Вероятно, сенаторы понимали, что американцы не считали провинность Клинтона настолько серьезной, чтобы привести к устранению его с поста президента. Впрочем, Клинтон потерял свою моральную, если не фактическую, власть, и нация, хромая, вошла в двадцать первое столетие без эффективного руководства.