Итоги № 10 (2012)

Очень помешала. Сейчас все встало и не двигается. Инвестиции прекратились, все до одного взяли паузу и ждут. Нет никого, кто бы сказал, что это не важно. Наши клиенты ждут, как российский народ воспримет результаты выборов, насколько он посчитает их легитимными. Но лично я об этом не сожалею, поскольку понимаю, что на самом деле все россияне сейчас активно работают над улучшением инвестиционного климата в стране. Чем честнее пройдут эти выборы, тем легче мне будет потом объяснять клиентам, что, мол, да, у нас есть проблемы, но мы стоим на правильном пути и когда-то все эти проблемы будут исправлены. Лучше сейчас принести жертву, но для того, чтобы не превратиться, не дай бог, в Нигерию. В общем, я отношусь к текущей ситуации с пониманием.

Денис Саклаков

уп­рав­ля­ющий пар­тнер кон­сал­тин­го­вой ком­па­нии Eurasia Investment Solutions

 

 

Любые выборы, вне зависимости от того, в какой стране они проходят, оказывают влияние на бизнес и инвестиционный климат. И инвесторы, и бизнесмены с опасением относятся к возможным управленческим рискам, связанным с приходом к власти новых людей следующей после этого кадровой ротации. В воздухе действительно присутствует некая нервозность. Например, мы почувствовали определенную стагнацию в общении с рядом административных структур... Многие процессы объективно затормозились. Есть ощущение ожидания новых сигналов для определения векторов дальнейшего взаимодействия власти и бизнеса.

Ян Яновский

пре­зи­дент, член Сове­та ди­рек­то­ров кор­по­ра­ции «Би­о­энер­гия»

 

 

Избирательная кампания абсолютно не помешала нашей текущей деятельности. Я считаю, что происходящие в нашей стране события, связанные с мартовскими президентскими выборами, вполне укладываются в рамки законности и не несут угрозы обществу и бизнесу.

Гайк Симонян

ге­не­раль­ный ди­рек­тор, член со­ве­та ди­рек­то­ров ком­па­нии «Бен­тус Лабо­ра­то­рии»

 

 

Нисколько не помешала. Многие наши клиенты имеют активную жизненную позицию и принадлежат к так называемому креативному классу. Но их деловая активность в период избирательной кампании нисколько не снизилась. Сама кампания, на мой взгляд, проходила конструктивно и дала много поводов для позитивных эмоций. Наверно, это совпадение, но нельзя не отметить того факта, что и российский фондовый рынок в это время показал уверенный рост. А это всегда идет на пользу банковскому бизнесу.

Земля обетованная / Дело / Капитал / Загранштучки

Земля обетованная

/ Дело/ Капитал/ Загранштучки

 

Недавно агентство Bloomberg опубликовало очередной рейтинг безрисковой доходности, согласно которому фондовый рынок Израиля в последнее десятилетие обеспечил инвесторам самую высокую скорректированную на риск доходность, чем какая-либо другая развитая страна мира. Согласно подсчетам агентства, за 10 лет основной индекс Тель-Авивской фондовой биржи TA 25 Index поднялся с поправкой на волатильность на 7,6 процента, что является самым высоким показателем среди фондовых индексов 24 крупнейших развитых стран. Следует ли из этого сделать вывод, что именно на израильский фондовый рынок инвесторам стоит направить свои сбережения?

Тель-Авивская биржа действительно отличается стабильностью цен. Курс ее ключевого индекса ТА 25 с февраля 2007 года в долларовом исчислении вырос на 22 процента. Для сравнения: индекс DJIA вырос за аналогичный период на 6 процентов, российский индекс РТС снизился на 6,68.

Есть несколько основных причин стабильности бирж региона. Во-первых, Тель-Авивская биржа — это ворота в высоко востребованный в мире арабский рынок финансов и инвестиций. Его привлекательность заключается не только в богатых минеральных ресурсах, но в большей степени в весьма перспективном геополитическом положении и огромном рынке частного потребления. Вторая причина — это структура рынка, где ключевую роль играют акции успешных технологических компаний, банков, чьи финансовые показатели сравнительно стабильны.

Наконец, показатели Р/Е, капитализации к чистой прибыли индексов ТА 25 и ТА 100 сравнительно невысоки, отражая стабильный инвестиционный спрос в израильской экономике. Они равны 11 и 13,4 против 12 для аналогичного индикатора компаний европейского индекса Eurostoxx 600.

Все это делает рынок ценных бумаг достаточно привлекательным для инвесторов. Однако для того чтобы купить израильские акции, достаточно купить страновой ETF. В США торгуется iShares MSCI Israel Capped Investable Market Index Fund. В конце 2011 года более половины активов фонда приходилось на финансовый сектор и здравоохранение — 27,29 и 25,39 процента соответственно. Среди компаний основная доля приходится на Teva Pharmaceutical Ind и Israel Chemicals.

Даже если вас интересуют отдельные акции, то опять же спешить с покупкой билета в Израиль не стоит. Многие акции имеют двойной листинг и доступны в виде депозитарных расписок в США. Кроме того, брокерские комиссионные, скорее всего, на биржах США у вас окажутся ниже, чем в Израиле.