Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен

Менее 38: Тревога! Во многих отраслях место за пределами лидерской группы приемлемо, но только не в трейдинге. Конкуренция здесь слишком высока, чтобы принять такой результат. Прежде чем выходить на рынки, нужно повысить свой уровень. Пожалуйста, еще раз прочтите вторую часть этой книги, а затем повторите тест. Если вы снова не наберете нужного количества баллов, поищите книги, которые я рекомендовал в этой части, и прочтите их.

Часть третья

Как играть на понижение

Хотите знать секрет? Акции иногда падают в цене. Представляете?! Все их покупают, но любая акция рано или поздно дешевеет.

Если красивая жизнь – лучшая форма мести, то самое сладкое на рынке – обратить то, на чем все теряют – падение цен, – в источник прибыли. Вспомните, сколько раз вы покупали акцию, а она падала. Будь вы на другой стороне этой сделки, то не теряли бы деньги, а выигрывали.

Прибыль от падения цен получают те, кто продает в короткую.

То, что можно делать деньги, если покупать дешево, а продавать дорого, ясно и ежу, но у большинства нет понятия о том, как получать выгоду от падения цен. Рассмотрим основные моменты. Предположим, вы видите, что IBM торгуется по $90, и считаете, что она вырастет до $99. Значит, на сотне акций вы заработаете $900 (по $9 на акцию) минус комиссия и дополнительные сборы. Это так просто, что ясно даже ребенку. Ну а если вы считаете, что IBM по $90 переоценена и, скорее всего, упадет до $80? Можно ли на этом сыграть?

Короткий продавец входит в сделку, заимствуя акции и продавая их на рынке. Позднее он выкупает то же самое количество акций и возвращает их кредитору. Это возможно, потому что все акции IBM однородны. Не имеет значения, какие акции вы заимствуете, продаете и возвращаете – главное, чтобы их количество было тем же. Если сегодня продать заимствованные акции, а позже выкупить их по более низкой цене, то вы заработаете.

Всю операцию проведет ваш брокер. Если вы попросите его продать в короткую 100 акций IBM с текущей ценой $90, то для начала он проверит, что на вашем счете есть $9000 – стоимость 100 акций – и отложит эти деньги в качестве обеспечительного депозита. Потом он наденет нарукавники и уйдет в бэк-офис, где стоят ряды папок с сертификатами акций клиентов. Просматривая эти папки, он выяснит, что у тети Милли есть несколько сотен доставшихся по наследству акций IBM, которые она не трогает уже много лет. Он возьмет взаймы 100 акций из ее папки и оставит уведомление, что вы должны ей эти 100 акций. После этого брокер продаст 100 заимствованных акций и положит поступления в свой банковский сейф вместе с уведомлением о сделке. Теперь вы должны тете Милли 100 акций, а деньги от их продажи лежат в сейфе вашего брокера. Вы в любой момент можете использовать эти деньги для выкупа акций IBM и возврата их тете Милли.

Допустим, ваш анализ оказался правильным, и IBM падает до $80. Вы звоните своему брокеру и просите его закрыть короткую позицию. Он достает из сейфа конверт с $9000 и покупает 100 акций IBM. Теперь, когда цена упала до $80, на покупку 100 акций ему нужно всего $8000. Остается $1000. Эта сумма за вычетом комиссии и дополнительных сборов и будет вашей прибылью. Брокер положит их на ваш счет и разблокирует обеспечительный депозит, который он держал во время этой короткой сделки. Потом он возьмет эти 100 акций IBM, уйдет в бэк-офис, найдет папку тети Милли, положит в нее акции и удалит уведомление о вашем долге.

Сделка завершена – вы получили прибыль и вернули обеспечительный депозит, брокер забрал свою комиссию, а тетя Милли получила свои акции. Зачем она одолжила их вам? Стандартное соглашение по ведению маржинального счета в США автоматически дает брокеру право предоставлять в долг ваши акции. А может быть, тетя Милли не так проста и договорилась с брокером о небольшой плате за право предоставлять в долг ее акции. Она ведь ничем не рискует, поскольку деньги от продажи держит брокер, и их в сумме с вашим обеспечительным депозитом достаточно для выкупа акций в любой момент.

Конечно, я все сильно упростил. У нынешних брокеров нет нарукавников и стеллажей с пыльными сертификатами акций. Нынче все операции, связанные с короткой продажей, являются электронными.

Какие проблемы могут возникнуть при короткой продаже? Когда вы покупаете акцию, она может упасть, а не вырасти. Точно так же акция, которую вы продаете в короткую, может вырасти. Например, IBM, вместо того, чтобы снизиться с $90 до $80, может подняться до $95. Если в этот момент вы закроете короткую сделку, она обойдется вам в $9500. Поскольку короткая продажа принесла только $9000, недостающие $500 брокер возьмет из вашего обеспечительного депозита и выкупит акции, которые вы должны тете Милли. Кроме того, если IBM объявит дивиденды, тетя Милли захочет их получить, ведь акции принадлежат ей. Так как вы заимствовали акции и продали их, вам придется выплатить ей дивиденды из собственного кармана.