Как инвестировать, если в кармане меньше миллиона

Для тех, кто не знает, кто такой Джон Богл, я поясню, какова его роль в мировой финансовой индустрии и каково оказанное им влияние на философию инвестиций. В 1974 году он основал The Vanguard Group — крупнейший в мире на сегодняшний день взаимный фонд. До прихода на рынок Богла там безраздельно царили активно управляемые фонды.

Богл предложил любопытную идею: создать фонд с минимальными комиссиями, который будет просто следовать американскому индексу широкого рынка. Там не нужно будет платить «звездам»-управляющим, не будет больших комиссий и все будет предельно просто. Тогда идея казалась фантастической и несколько революционной. Да что там тогда, я почти уверен, что половина читателей этой книги не знают о существовании индексных фондов и думают, что есть только ПИФы или хедж-фонды под руководством «грамотных» профессиональных управляющих, а простым смертным на рынке вообще делать нечего.

Жуткая ложь и надувательство наших ПИФов, которые гребли деньги в период роста российского рынка, да еще и с большими комиссиями за управление, очень быстро вскрылись во время кризиса. Был проведен такой эксперимент с обезьянкой Лукерьей — на самом деле и это тоже копия западного эксперимента с тем же результатом. Обезьянке дали 30 кубиков с различными финансовыми инструментами, и она должна была выбрать девять, из которых был составлен портфель.

Дальше ситуация была следующей. С 15 декабря 2008 года по 15 декабря 2009 года индекс ММВБ вырос на 107 %, а РТС — на 103 %. При этом средняя доходность профессиональных инвесторов из 372 зарегистрированных ПИФов не дотянула и до 100 %, то есть ниже рынка на растущем после кризиса рынке! А ведь мы еще не вычли комиссию. Тогда как портфель обезьянки без финансового образования, да и вообще без какого-либо принципа отбора показал доходность в 194 %. Обогнать обезьянку смогли только 18 из 372 ПИФов, и то ненамного.

Да, конечно, обезьянке повезло с изначальным выбором. Но интереснее другой факт: бо́льшая часть ПИФов не смогла обогнать индекс. А ведь там работают профессионалы, которые постоянно оценивают рынок и делают прогнозы. Они также могли активно управлять портфелями, но им это не помогло. В следующий раз, когда включите РБК, вспомните обезьянку.

Есть американская статистика, которую приводит Тони Роббинс в своей книге «Деньги. Мастер игры». 96 % американских фондов с активным управлением не могут показать доходность выше рыночной при долгосрочном инвестировании. Представьте себе ситуацию: вы играете в блек-джек, и у вас на руках две картинки — это 20 очков, вам не хватает всего 1 очка до гарантированной победы. Будете ли вы брать еще карту? Если вы ответили «да», то вам вообще стоит держаться подальше от рынка. Но даже в этом случае ваши шансы на победу 8 %, что в два раза больше, чем шансы выбрать хороший инвестиционный фонд с активным управлением.

Как вам такая разница? Но есть еще один очень важный нюанс. У этих фондов имеются еще и комиссии, причем весьма немаленькие по сравнению с годовым доходом: в среднем по рынку они составляют 3,17 % в год. Мы с вами видели, как сильно падает доходность портфеля при разнице меньше 1 %, а при разнице в 3,17 % она будет падать в разы. Так что при инвестициях даже в те фонды, которые заявляют, что победили рынок, в действительности вы как инвестор, скорее всего, проиграли бы простому рыночному индексу.

Чтобы вы понимали разницу, комиссии индексных фондов составляют менее 0,05 % в год. Конечно, есть действительно великие управляющие, которые стабильно обыгрывают рынок и делают прибыль намного выше рынка — тот же Уоррен Баффет или Рей Далио. Но таких можно пересчитать по пальцам одной руки. А в их фонды уже давно стоит очередь из миллиардеров, которые надеются, что появится свободное местечко.

Можно сказать, что ваши попытки угадать с выбором хедж-фонда подобны участию в лотерее. Почему же тогда эти фонды до сих пор существуют? Потому что есть маркетинг и это прибыльно, большинство людей вообще ничего не понимают в рынках, а все эти комиссии прописаны мелким шрифтом в приложении к договору. А люди верят в свое скорое богатство и гениальных управляющих. Надо сказать себе правду: бо́льшая часть этих управляющих — обычные люди и в рынке понимают только то, что преподавали им в университете. То есть они просто могут высыпать на вас много красивых терминов и цифр, а вы, послушав их, отнесете им свои денежки.

Теперь давайте посмотрим, на что же уходят деньги инвесторов. Приведу основной перечень поборов (информация из книги Тони Роббинса «Деньги. Мастер игры»):