Как составить личный финансовый план и как его реализовать

Предположим, два года назад вы купили акции компании ААА на сумму $1000. Так получилось, что через год стоимость акций этой компании упала на 50 % и общая стоимость вашей инвестиции снизилась из-за этого до $500. Но в следующем году акции этой же компании поднялись на 100 %. Вы, конечно, должны радоваться: если отнять 50 % от 100 %, ваша доходность по акциям компании ААА должна бы составить 50 % (100 – 50 = 50). Но так ли это? Давайте посчитаем.

$1000 – 50 % = $500. Такова сумма вашей инвестиции через год, когда цена упала на 50 %. Далее цена выросла на 100 %. $500 + 100 % = $1000. Иными словами, через два года вы вернулись к той же отметке, на которой были с самого начала.

Другой пример. Одна из ваших инвестиций выросла в прошлом году на 100 %, а в этом году упала на 50 %. Вы не можете просто вычесть второе число из первого, чтобы узнать, какова на самом деле ваша доходность на сегодня. Если вы так сделаете, то получится, что доходность по вашей инвестиции составила 50 %. Таким образом, если вы инвестировали $1000 в первый год, то сейчас ваша инвестиция должна стоить $1500. Неплохо, да? Конечно, неплохо, если не считать, что это неправильно.

Такая простая математика не берет в расчет те деньги, которые заработаны в первый год, и то, как результаты второго года повлияли на общую ситуацию с инвестицией.

Если сделать расчет правильно, то получается, что в первый год ваша инвестиция выросла на 100 % – до $2000. Во второй год стоимость инвестиции упала на 50 %, и $2000 стали $1000, то есть вернулись на ту же отметку, с которой начинали.

Ваш доход за два года равен нулю!

Стоимость акций компании «Голубая лагуна» упала в 2009 году на 23 %, а в 2010 году поднялась на 48 %. Вы можете подумать, что в результате доход по этим акциям составил 48 – 23 = 25 %. Но это не так. Расчеты показывают, что в действительности доходность за два года составила 14 %, или 6,7 % в год.

Если вы инвестировали $1000, то к концу первого года ваша инвестиция стоила $770. Если доходность во втором году составила 48 %, то стоимость вашей инвестиции поднялась до $1140. Согласны с такими расчетами?

Еще более наглядный пример – компания «Нефтяная вышка». Акции этой компании упали на 62 % в 2008 году и поднялись на 68 % в 2009 году. Если считать по-простому, то доходность составила 6 % (68 – 62) за два года. Но не тут-то было! На самом деле стоимость инвестиции уменьшилась на 36 %.

Другой важный элемент капитализации – волатильность. Или, другими словами, как часто и сильно изменяется цена на акции. Волатильность может значительно повлиять на доходность инвестиции. Чем больше колебания доходности во времени, тем меньше капитализированная среднегодовая доходность.

Взгляните на данные, подготовленные компанией Чарльз Шваб (см. табл. 14). Были рассмотрены три случая, в каждом из которых цены на акции колебались по-разному.

Табл. 14 Три случая инвестирования

Наибольшие колебания цен были во втором случае, когда цена на акции поднялась вначале на 75 %, а затем упала на 45 %. Наименьшие колебания – в третьем случае, когда цена вообще не падала, а потихоньку росла. Итоговая цифра – результат простого (но, как мы уже выяснили, неправильного) расчета. Эта цифра одинакова во всех трех случаях: +40 %. Такой расчет ведет к неверному пониманию, чего стоит ваша инвестиция. Какова же получилась в результате настоящая среднегодовая доходность в каждом случае?

Первый случай – 11,4 %.

Второй случай – 1,9 %.

Третий случай – 13,3 %.