Дэвид Мосс

Краткий курс макроэкономики

Что нужно знать руководителю

Издано с разрешения Harvard Business Review Press, a division of Harvard Business School Publishing Corporation (США) и литературного агентства Александра Корженевского (Россия)

Все права защищены.

Никакая часть данной книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме без письменного разрешения владельцев авторских прав.

* * *

Посвящается моим студентам

Предисловие

Макроэкономические факторы воздействуют на повседневную жизнь каждого из нас. Темпы инфляции влияют на цены, равно как на наши доходы и сбережения. Процентные ставки определяют стоимость заимствований и доходность банковских счетов и облигаций, а курс валют – решения о закупке импортных товаров, равно как и стоимость зарубежных активов. И все это – лишь вершина айсберга. Многочисленные макроэкономические процессы, начиная с уровня безработицы и заканчивая продуктивностью, в одинаковой степени формируют экономическую среду, в которой мы живем.

Большинству менеджеров знание основ макроэкономики позволяет более глубоко и детально судить о состоянии рынка со стороны спроса и предложения. Это дает им дополнительные ресурсы и для прогнозирования важных макроэкономических событий, например резкого падения реального обменного курса или внезапных перепадов процентной ставки по централизованным кредитным средствам Федеральной резервной системы (ФРС), и для своевременной реакции.

Конечно, менеджеры могут добиться успеха, не понимая в полной мере сути макроэкономических показателей. Однако, включив базовые макроэкономические понятия и закономерности в арсенал управленческих приемов, они обретают дополнительный шанс обойти конкурентов – увидеть скрытые возможности, избежав ненужных (иногда дорогостоящих) ошибок. Например, в 1990-х гг. менеджеры, умевшие читать и интерпретировать отчеты о платежном балансе, лучше других справлялись с последствиями мексиканского и азиатского валютных кризисов. Точно так же те, кто понимал глубинные причины массового изъятия вкладов из банков и не витал в облаках, оказались в лучшем положении во время финансового кризиса 2007–2009 гг.

Однако макроэкономика имеет практическую ценность не только для бизнеса. Общее представление о предмете важно иметь всем: и потребителям, и рабочим, и инвесторам, и даже избирателям. То, насколько эффективно наши избранные представители (или лица, назначенные для руководства ключевыми министерствами, как ФРС или Министерство финансов) управляют макроэкономическими процессами, явно оказывает огромное влияние на уровень нашей жизни – сейчас и в будущем. Избиратели наверняка оценят на собственном опыте, насколько им выгоден или невыгоден большой дефицит бюджета в каждый конкретный момент.

К сожалению, даже многие хорошо образованные граждане никогда не изучали макроэкономику. А те, кто с ней знаком, зачастую тратили время на решение оторванных от жизни примеров, а не на изучение глубинных основ. Иногда макроэкономику преподают с упором на решение многочисленных уравнений и анализ графиков, отвлекающих внимание студентов от важных идей, составляющих смысл науки в целом.

В книге сделана попытка охарактеризовать основные макроэкономические концепции с упором на основные принципы и взаимосвязи вместо математических формул и моделей. Цель – поговорить об основах макроэкономики, базовых концепциях, причем в доступной форме и одновременно научно.

Изложенный в книге подход к макроэкономике я разрабатывал в течение двух десятков лет, преподавая в Гарвардской школе бизнеса. По сути, первый вариант этой книги был написан как учебник для моих студентов и с тех пор после многократных усовершенствований стал обязательным для изучения на многих магистерских программах Гарвардской школы бизнеса – хотя мой подход довольно сильно отличается от того, что можно найти в стандартном учебнике по макроэкономике как базового, так и продвинутого уровня. Мы пришли к выводу, что такой подход весьма эффективен и хорошо воспринимается как студентами, так и практическими работниками.

Как мы увидим далее, макроэкономику можно представить стоящей на трех столпах: объем производства, деньги и ожидания. Поскольку объем производства играет роль центрального столпа, то мы с него и начнем (глава 1), а потом рассмотрим деньги и ожидания (соответственно в главе 2 и главе 3). Главы 1–3 составляют первую часть книги: в ней очень кратко изложены теоретические основы макроэкономики.