Пенсионный фактор стратегии

Очевидным способом наполнения Пенсионного фонда России, без увеличения размера страховых отчислений (фискальной нагрузки) от оплаты труда на российских предприятиях, является передача в ПФ РФ пакетов акций российских эмитентов для получения дивидендов. Речь идёт о долях государства в рентабельных компаниях и банках, которые целесообразно передать в ПФ РФ в качестве его активов для получения от них дивидендов.

Государство не само создавало свои активы – активы создавались трудом народа, за счёт народа. Сегодня народ вышел и продолжает выходить на пенсию, поэтому логично, чтобы и созданные им активы последовали в ПФ РФ.

В этом случае ежегодно на выплаты пенсий будут направляться также и дивиденды от пакетов акций банков и компаний, принадлежащих до настоящего времени государству и переданных им в активы ПФ РФ.

Государственную собственность, которую сегодня предполагается приватизировать, лучше непосредственно передавать в Пенсионный фонд РФ. С экономической точки зрения приватизация в текущих финансовых условиях не только неэффективна, но и расточительна, так как продавать реальную собственность за дешевеющие “разноцветные фантики” валют разорительный бизнес. Вы им продаёте активы, а они вам – “бусы”.

Кроме того, рыночная капитализация компаний в настоящий момент существенно снижена, что делает процедуру приватизации сегодня ещё менее привлекательной для России с учётом среднесрочной и долгосрочной перспективы.

Нелогично сначала продавать собственность, а потом покупать её вновь для Пенсионного фонда, так как при возможном (и очень желанном) будущем избытке средств в ПФ РФ их обязательно придётся размещать в финансовых инструментах для защиты от инфляции и для “работы денег в экономике”. И очень желательно делать размещение финансовых средств, как это было ранее отмечено, в российской юрисдикции.

Кроме того, приватизация – действие одноразовое, а передача собственности в ПФ РФ позволяет ежегодные дивиденды от пакетов акций направлять на пополнение пенсионного обеспечения россиян многие десятилетия. Другими словами, данное решение также в интересах и будущих поколений россиян. Что и разумно, и справедливо.

Продажа в настоящее время государственных активов иностранным собственникам сводится лишь к дополнительным записям о росте международных резервов РФ и, возможно, к определённому экономически неоправданному росту валютного курса рубля (крайне редко инвестор-приватизатор привносит с собой новые технологии).

В результате приватизации на внутренний рынок будет вброшена масса необеспеченных рублей для выкупа эмиссионных долларов или евро при оплате ими приватизируемых объектов, что выльется, в конечном счёте, в разбалансировку товарной и денежной массы на российском рынке, приводя к росту цен.

По оценкам финансовых аналитиков, как раз вхождение пенсионных фондов в капитал компаний и банков традиционно повышает их финансовую привлекательность для других инвесторов, что приводит к росту котировок их акций и объёмов инвестиций в них.

Учитывая будущие поступления дивидендов в ПФ РФ от переданных ему государством пакетов акций, относительный размер страховых отчислений в ПФ РФ от оплаты труда работников в российской экономике можно даже уменьшить.

В свою очередь, уменьшение издержек производства ведёт к росту прибыли, а значит, и к росту привлекательности действующих компаний и банков для инвестиций, что расширит, в итоге, налогооблагаемую базу как Пенсионного фонда, так и бюджета страны.

Существуют разные подходы к наполнению Пенсионного фонда РФ ресурсами для выплаты пенсий, но правительственные эксперты и профильные органы управления экономикой продолжают настаивать, как на догме, лишь на повышении фискальной нагрузки на реальное производство.

Сложно признать экономическую квалификацию тех лиц, которые предлагают увеличивать нагрузку на оплату труда, так как это будет фактически угнетать отечественное производство, что, в конечном счёте, снизит налогооблагаемую базу в стране.

Странно с позиции логики звучали заявления о том, что если фискальную нагрузку назвать “страховыми отчислениями”, а они не являются де-юре “налоговой нагрузкой”, то предприятиям от этого станет легче. Позвольте, это та же фискальная нагрузка, равнозначной частью которой является, в частности, и налоговая нагрузка.

Смена термина не изменяет реального давления фискальной нагрузки на производство. Для реальной экономики важны не термины и наименования фискальной нагрузки, а её величина.

В этой связи полезно отметить, что сегодня опять обсуждаются предложения о введении единого социального налога (ЕСН), который был ранее отменён. Что призвано, видимо, “уменьшить” налоговую нагрузку⁵ на производство.

Во всём мире пенсионные фонды размещают свои средства в надёжных и ликвидных финансовых инструментах, проводя взвешенную линию при приобретении пакетов безрисковых ценных бумаг, добиваясь сохранности и приумножения вверенных им пенсионных накоплений.