Сергей Каледин

Понятие, функции и структура финансового рынка

Квалифицирующей категорией финансового рынка являются «финансы». Они принадлежат экономике, соотносятся с экономикой и основываются на фундаментальных принципах экономической теории. Причинность и целенаправленность финансов изначально обусловлена существованием государства и взаимосвязью с ним. Финансы – одна из базовых стоимостных категорий общественного воспроизводства, раскрывающих закономерности движения денежных потоков. Сущность финансов, принципы и закономерности развития и сфера охвата экономических отношений определяются общественно-политическим строем государства, его природой и ключевыми функциями. Возникновение финансов было обусловлено совокупностью объективных общественно-политических и экономических факторов, прежде всего появлением централизованного государства, а также: общественным разделением труда и социальным расслоением общества; развитием производительных сил, производственных и товарно-денежных отношений; появлением самостоятельных, независимых хозяйствующих субъектов, осуществляющих предпринимательскую деятельность создающих и фонды денежных средств для обеспечения непрерывности воспроизводственного цикла.

Финансы обладают специфическими признаками, выделяющими их среди других категорий:

1) 

финансы – уникальная сфера экономических отношений, историческая причинность и целенаправленность обусловлена возникновением государстве и необходимостью выполнения им возложенных на него функций;

2) 

финансы выражают сугубо денежные отношения, которые складываются в процессе общественного воспроизводства;

3) 

финансам присущ перераспределительный характер;

4) 

финансы олицетворяют централизованные и децентрализованные фонды денежных средств.

Начиная с XVII в. термин «финансы» получает признание и в международных отношениях, и в экономической науке, обозначая все отношения, связанные с доходами и расходами государства. Современными учеными финансы рассматриваются в нескольких аспектах, прежде всего в качестве системы экономических отношений по поводу формирования, распределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, в целях выполнения функций и задач государства, обеспечения условий расширенного воспроизводства, удовлетворения социальных потребностей общества

.

До начала XX века термин финансы употреблялся в относительно узком смысле именно в качестве государственных финансов, пока вмешательство государства в экономику было незначительно. Развитие товарно-денежных отношений, породившее первоначальное накопление капитала, становление капиталистического способа производства и формирование рынков способствовало росту государственных расходов на содержание государственного аппарата, военной машины, инфраструктуры.

Появление новых технологий и отраслей промышленности в середине 20-х годов прошлого века дало толчок к становлению индустрии финансов. Проблемы, порожденные Великой депрессией, заставили компании обратиться к задачам совершенствования структуры капитала, ликвидности, размерах заимствований и финансовой устойчивости. Формирование финансовых рынков проходило параллельно со становлением акционерных форм предпринимательства, стандартизацией и унификацией финансовой информации, появлением финансово-кредитных институтов (финансовых посредников).

Постепенно «финансы» вышли за рамки узкого понимания только как государственных (публичных) финансов. Корпоративные финансы предоставили бизнесу возможности многоканального рыночного финансирования: банковского, фондового, венчурного и др. В широком понимании финансы стали включать в себя и финансы хозяйствующих субъектов (финансы предприятий). В практику управления корпоративными финансами вошел финансовый анализ, превратив финансовые коэффициенты в базовый инструмент оценки эффективности бизнеса.

Становление финансового менеджмента шло параллельно с фундаментальными теоретическими разработками, основанными на активном изучении финансовых рынков.

Создание и развитие концепции денежных потоков в начале 1950-х придало импульс развитию теории корпоративных финансов, а также методам планирования, бюджетирования и контроля денежных потоков. Конкуренция и высокие риски на фондовом рынке актуализировали задачу диверсификации активов и максимизации доходов, успешно решенную Гарри Марковицем, разработавшим «Границу Марковица» – алгоритм критической линии для идентификации оптимальных портфелей.