Относительно происхождения его богатства и влияния ходили разные версии. Самая распространенная была такой: якобы ещё при жизни Туркменбаши Реджепов имел непосредственное отношение к его личным деньгам, а в суете и неразберихе, последовавшей за внезапной смертью пожизненного президента Туркменистана, сумел благополучно раствориться в степях Евразии с изрядной долей доверенных ему финансов. Вроде бы потом наследники Туркменбаши охотились за ним по всему миру, но не преуспели. Впрочем, поговаривали, что всё это было грандиозной аферой и широко разрекламированными поисками «золота Туркменбаши» руководил чуть ли не родственник Реджепова.
Как бы то ни было, но уже во время Январской революции в Туркмении Ислам Реджепов оказался в первых рядах революционеров и, пользуясь этим, умыкнул золотую статую Туркменбаши (по другой версии - только её голову). Версия эта, конечно, глупая. К туркменским событиям Реджепов, несомненно, имел отношения, но само его появление в революционном Ашгабате окутано тайной: что Реджепов там вообще делал? И почему председатель Временного Совета Туркменской Революции, капитан Ораздурды Орыев сразу назначил Реджепова Министром финансов? Впрочем, насчёт недолго министерствования Реджепова в революционном Ашгабате единого мнения нет, скорее всего, на финансы он посадил своего младшего брата, Раиса, позже убитого террористами из подпольной «Армии Великого Туркменбаши». Несомненно, Туркменская революция вновь обогатила Реджепова. Но не золотой головой Туркменбаши, а, доступом к финансам Туркменистана. Говорят, первым делом он добился уничтожения не только всех материалов по исчезнувшим деньгам Ниязова, но и лиц, эти материалы собиравших. Короче говоря, куда в итоге делись деньги Туркменбаши - стало одной из загадок XXI века.
…Знающие люди утверждали, что на самом деле Реджепов, как значимая фигура, возник в Центральной Азии по велению ЦРУ. Вроде бы каким-то образом, работая в Европе с финансами туркменского диктатора, он вышел на контакт с американцами и благодаря их поддержке ему удалось пересидеть трудные времена в Америке.
В Центральной Азии он вновь возник через несколько лет при странных обстоятельствах. В самый разгар «Майского восстания» его видели в мятежной Фергане, но чем именно он там занимался в такое горячее время - не ясно. Говорят, заведовал подвозом американского оружия со складов в Афганистане. Оружие возили через Туркмению (тогдашняя военная хунта генерала Худайбердыева в пух и прах поссорилась с узбеками и готовила крупномасштабный поход на Ташкент, поддерживая по такому случаю всех врагов центрального правительства). Очевидно, во время этих сомнительных транзакций судьба и свела двух авантюристов - теневого воротилу Реджепова и бравого капитана Орыева. Тогда Реджепов уже активно рекомендовался узбеком, очевидно, дистанцируясь от своего туркменского прошлого и пытаясь завоевать доверие у новых партнёров. В итоге, оказавшись в эпицентре январских событий уже от туркменских союзников, он и получил кличку Узбек.
Заметим, что до сих пор не очень понятно, кто же на самом деле финансировал вооружение Ферганской Народной Армии. По общепринятой версии - американцы, но были и другие версии. Так, прокитайская The Kabul Post опубликовала несколько материалов, однозначно обвиняющих в ферганских событиях индийские спецслужбы и лично премьер-министра Раджасвами Вриндарата. Однако в Ташкенте, в последние недели Демократической республики прямо обвиняли во всех своих многочисленных бедах Пекин и тогдашнее националистическое правительство Чана Хунвея.
Короче говоря, чьим человеком был Реджепов - никому из непосвящённых было не ясно. Скорее всего - общим. Во всяком случае, во время подписания Рижского договора он уже был солидным человеком, Почётным секретарем Центральноазиатского Совета по развитию и инвестициям, Президентом Eurasian Media Group, крупнейшей вещательной корпорации в центральной Азии и советником Президента Паназиатского Банка. Впрочем, все эти титулы были красивой ширмой, на самом деле Реджепов продолжал торговать оружием, контролировал наркотрафик, работорговлю и всю оффшорную деятельность в Бухаре и частично в Бадахшане, этом Тянь-Шанском финансовом оазисе.