Принципы изменения мирового порядка

История страны следует классической модели, описанной в выводах главы 1 о том, как и почему растут и падают империи, и выводах главы 3 о том, как работают деньги, кредит и задолженность. Банк Амстердама начал с денежной системы Типа 1 (драгоценный металл), которая трансформировалась в систему Типа 2 (бумажные деньги, привязанные к драгоценному металлу). Как обычно, переход произошел во время финансового стресса и военного конфликта. Это было рискованно, поскольку снизилось доверие к валюте и повысились риски банковского кризиса (позже он действительно произошел). Депозиты Банка Амстердама (объем краткосрочных долгов) считались надежным средством накопления богатства почти два столетия. Долги продавались со значительной скидкой относительно гульденов (монет из золота и серебра). Банк использовал свои запасы монет и драгоценных металлов (резервы) для покупки валюты на открытом рынке, чтобы поддерживать стоимость депозитов, но ему недоставало резервов в иностранной валюте, чтобы делать это бесконечно. Объем счетов, обеспеченных монетами в банке, резко упал с 17 млн гульденов в марте 1780 г. до 300 тыс. гульденов в январе 1783 г., после того как владельцы золотых и серебряных монет потребовали их обратно. Крах банка знаменовал конец империи и гульдена как резервной валюты. В 1791 г. банк перешел под контроль администрации Амстердама, а в 1795 г. французское революционное правительство фактически упразднило Голландскую Республику, создав вместо нее зависимое государство. После национализации в 1796 г. и обесценения акций Голландская Ост-Индская компания прекратила в 1799 г. свое существование.

На следующих графиках приведены обменные курсы гульдена и фунта относительно золота. Как только становится ясно, что банку больше нельзя доверять, инвесторы обращаются к другим активам и валютам[60].

На следующем графике можно видеть динамику доходности акций Голландской Ост-Индской компании. Как и в случае других чрезмерно разрекламированных компаний, поначалу все шло отлично и казалось, будто у нее отличные фундаментальные показатели.

Это привлекало все больше новых инвесторов даже после того, как фундаментальные показатели начали ослабевать. В итоге компания развалилась из-за огромного долгового бремени.

Вполне типичным путем доходность инвестиционных активов в империи, приходящей в упадок, уменьшается относительно доходности инвестирования в империи растущей.

Например, доходность инвестиций в Британскую Ост-Индскую компанию была значительно выше, чем в случае Голландской Ост-Индской компании, а доходность голландских государственных облигаций была просто ужасной по сравнению с доходностью британских.

Упадок Голландской империи привел к следующему Большому циклу мировой истории: взлету и падению Британской империи и ее резервной валюты. Эта история — которая повторяется примерно раз в столетие в разных технологических формах, в странах, где люди носят разные одежды и говорят на разных языках, — рассказана в следующей главе.

Глава 10. Большой цикл подъема и упадка Британской империи и фунта

Изменения в мировом порядке возникают, когда две или несколько стран (либо их союзов), сопоставимых по силе, начинают сражаться между собой. Одна побеждает и доминирует настолько, что способна установить новые правила — новый мировой порядок. Но перед тем как это произойдет, растущая страна должна обрести силу, сопоставимую с силой лидера, поэтому история подъема любой великой страны начинается задолго до того, как она становится великой. А история ее упадка продолжается еще долго после того, как она перестает быть великой. Именно это отражается на дуге в графике, показывающем упрощенную версию циклов Голландской, Британской, Американской и Китайской империй, которыми я делился с вами выше и делюсь сейчас.