Риск-менеджмент организации

2) военные действия, гражданские волнения и социальные беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имущественным интересам инвестора;

3) прекращение инвестиционного контракта с правительством страны – реципиента инвестиций и невозможность для инвестора получить компенсацию в судебном порядке;

4) введение законодательных мер, ограничивающих конвертируемость национальной валюты, и режима вывоза капитала и прибыли.

Рассмотрим страховую программу деятельности ОПИК. В соответствии с законодательством США право на получение страхового покрытия от ОПИК имеют граждане США, юридические лица, созданные в соответствии с законодательством США, или иностранные юридические лица, в которых участие американских граждан или юридических лиц превышает 95% в уставном капитале, осуществляющие инвестиции в зарубежные страны.

Под риском неконвертируемости валюты понимается невозможность конвертации капитала или прибыли в твердую валюту вследствие принятия решения национальным правительством о блокаде вывоза капитала или установления неблагоприятного или дискриминационного обменного курса. Однако страховое покрытие не распространяется на девальвацию национальной валюты или рыночное колебание курса, так как эти потери относятся к спекулятивному риску и могут принести не только потери, но и прибыль.

Риск экспроприации или национализации инвестиций предполагает предоставление инвестору страховой защиты в случаях, когда подобные действия осуществлены национальным правительством без выплаты предусмотренной компенсации.

Объектом страхования могут быть следующие виды инвестиций:

1) акции и другие ценные бумаги и права участия;

2) прямые инвестиции, в том числе связанные с проведением строительно-монтажных работ, модернизацией производства и др.;

3) имущественные права, связанные с лицензированием, международным лизингом и др.;

4) связанные кредиты и другие виды инвестиций.

Срок, на который может быть заключен договор страхования, – от 12 до 20 лет. Размер страхового покрытия (страховая сумма) может составлять до 150,0 млн долл. на один проект и до 350,0 млн долл. в расчете на одну страну. Страховая сумма составляет не более 90% общего объема инвестиций, оставляя разницу на риске инвестора, которая может быть застрахована или гарантирована иным образом. Страховые взносы составляют от 0,3% страховой суммы при страховании от «неконвертируемости валюты», до 0,6% при страховании на случай экспроприации инвестиций и дифференцируются в зависимости от степени страхового риска.

Одно из необходимых условий предоставления страхового покрытия со стороны ОПИК – одобрение правительством страны-реципиента будущих инвестиций. Кроме того, предлагаемый к страхованию проект должен быть связан с инвестициями в страну, в которой ВНП не превышает 2850 долл. в расчете на душу населения, и не оказывать отрицательного влияния (сокращение рабочих мест и т.п.) на американскую экономику. При этом необходимо отметить, что гарантии, которые могут быть предоставлены со стороны ОПИК, тем не менее известным образом ограничены. Согласно оценкам за все время деятельности были застрахованы капиталовложения в объеме 9 млрд долл. США при общем объеме американских инвестиций за рубеж в 800–900 млрд долл.

Государственные агентства, подобные ОПИК, активно функционируют и в других странах: в Великобритании – департамент страхования экспортных кредитов, в Германии – «Гермес», в Канаде – Корпорация поддержки национального экспорта и др.

Государственные агентства по страхованию экспортных операций, в том числе инвестиций, являются более привлекательными с точки зрения сроков страхования и принимаемых на страхование сумм страховых рисков. Однако их консервативность в ограничении совокупного страхового риска, принятие на страхование рисков только национальных инвесторов и только после получения одобрения со стороны правительства страны – реципиента инвестиционного проекта предполагают более длительную и достаточно бюрократическую процедуру принятия рисков на страхование. Кроме того, конкуренция в предложении нового для частного страхового рынка покрытия, связанного со страхованием инвестиций от политических рисков, без сомнения, внесет свои изменения в условия страхования, предлагаемые частными страховщиками, в сторону их большего соответствия срокам инвестиционных проектов и суммам покрытия. Во всяком случае, современные уровень развития мирового рынка страхования инвестиций позволяет рассматривать такой вид страховой защиты как естественный элемент системы риск-менеджмента инвестора, осуществляющего операции на новом, недостаточно известном ему, или недостаточно стабильном национальном рынке.