Риск-менеджмент организации

Р-Purpose – цель кредита.

A-Amount – обоснование суммы кредита.

R-Repayment – возможность погашения.

I -Insurance – способ страхования кредитного риска.

В практике американских банков применяется «правило пяти си»:

1) CHARACTER – репутация заемщика;

2) CAPACITY – способность погасить ссуду;

3) COLLATERAL – наличие обеспечения, залога;

4) CAPITAL – капитал;

5) CONDITIONS – экономическая конъюнктура и ее перспективы.

Заметим, что американская система больше ориентирована на возможности возмещения потерь по ссудам, тогда как английская методика обращена на саму сделку, под которую испрашивается кредит. Только методика PARSER предусматривает расчет вознаграждения банка исходя из качества кредита. Конкретные значения показателей и способы расчета риска различаются в зависимости от ситуации. Результатом расчета является уровень риска потенциального кредита, выраженный в процентах или в виде рейтинга. Все эти методики, на наш взгляд, могут быть использованы только на начальном этапе анализа, так как дают лишь статическую, моментную характеристику заемщика и не раскрывают полностью его поведение в процессе использования кредита.

Модель кредитного надзора Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий кредитного договора. При этом под невыполнением условий подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально. Автор модели использует 6 переменных:

X₁ = наличность + легкореализуемые ценные бумаги / совокупные активы;

Х₂ = нетто-продажи / наличность + легкореализуемые ценные бумаги;

Х₃ = брутто-доходы / совокупные активы;

Х₄ = совокупная задолженность / совокупные активы;

Х₅ = основной капитал / чистые активы;

Х₆ = оборотный капитал / нетто-продажи.

На основе вышеизложенного была выведена формула:

Y = – 2,0434 – 5,24X1 + 0,0053X2 – 6,6507Х3 + 4,4009X4 – 0,0791Х5 – 0,1020Х6.

Переменная Y используется для оценки вероятности невыполнения условий договора по следующей формуле:

P = 1/(1 + e-y).

Если Р > 0,5, то заемщик не выполнит условий договора; если Р < 0,5, то заемщик надежен.

Достоинством этой модели является возможность оценки заемщика как до выдачи кредита, так и в процессе мониторинга. Недостаток заключается в том, что значения коэффициентов могут не давать желаемого результата в условиях российской действительности.

Тот же принцип лежит в основе Z-анализа, разработанного Эдвардом Альтманом. Цель анализа заключается в отнесении изучаемого объекта к одной из двух групп: либо к банкротам, либо к успешно действующим фирмам.

Уравнение Z-оценки выглядит следующим образом:

Z = 1,2Х1+ 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5,

где X₁ = оборотный капитал / совокупные активы;

X₂ = нераспределенная прибыль / совокупные активы;

Х₃ = брутто-доходы / совокупные активы;

Х₄ = рыночная оценка капитала / балансовая оценка суммарной задолженности;

Х₅ = объем продаж / совокупные активы.

Правило классификации таково:

1) если Z < 2,675, фирму относят к группе банкротов;

2) если Z > 2,675, фирму относят к группе успешных.

При значении Z от 1,81 до 2,99 модель не работает, этот интервал – «область неведения». Достоинство этой модели по сравнению с моделью Чессера – простота.

Следовательно, по нашему мнению, из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что, применяя данные показатели, не стоит ограничиваться только ими, поскольку они неполно характеризуют кредитоспособность заемщика. Данную систему оценки кредитоспособности необходимо дополнять способами оценки на основе анализа денежного потока и анализа делового риска, при этом анализ движения денежных средств следует проводить по трем направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

В результате аналитических исследований возможна ситуация, когда выяснится, что у клиента нет реальной потребности в кредите, и он в состоянии обойтись собственными средствами. Возможен и вариант, когда проект неосуществим в обозримом будущем. У коммерческой фирмы могут быть только два повода для обращения в банк за кредитом:

1) для пополнения оборотного капитала;