Слишком большие, чтобы рухнуть

И конечно, когда сравниваешь события кризисного периода в США и России, испытываешь гордость за российскую ипотеку. С самого начала развитие российского рынка ипотечного кредитования строилось на весьма жестких стандартах андеррайтинга. Кстати говоря, этому нас научили именно американские специалисты. К моменту начала ипотечного кризиса в США на нашем рынке только начинали развиваться те тенденции, которые так больно ударили по американской и мировой экономике. Выдача кредитов категории sub-prime прекратилась, когда кризисные явления приобрели глобальный характер. Накопленный объем таких кредитов был сравнительно небольшим, поэтому рост дефолтов по ним не привел, как в США, к краху всего рынка и цепной реакции в других секторах экономики. Следует отметить и гораздо более взвешенную профессиональную позицию наших регуляторов на рынке ценных бумаг. Результат – все ипотечные ценные бумаги, выпущенные российскими финансовыми структурами, успешно прошли через кризис, ни одного дефолта допущено не было.

Что же дальше, по какому пути должны развиваться рынок ипотечного кредитования и в целом финансовые рынки? Большинство вопросов, которые ставятся в книге Соркина, по-прежнему остаются открытыми как для регуляторов рынка, так и для его участников. Очень важно, чтобы ответы были найдены, принимаемые сегодня меры позволили преодолеть кризис и сформировать предпосылки для более устойчивого функционирования рынка. Но одно можно сказать наверняка – всем, кто так или иначе участвует в определении направлений дальнейшего развития мирового финансового рынка, эта книга будет весьма полезна.

А. Н. Семеняка,

генеральный директор

ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию»

Предисловие автора

Данная книга является результатом более чем 500 часов интервью с более чем 200 людьми, которые принимали непосредственное участие в событиях, связанных с финансовым кризисом. Среди этих людей – руководители компаний Уолл-стрит, члены советов директоров, команды управляющих, действующие и бывшие должностные лица правительства США, иностранные правительственные чиновники, банкиры, юристы, бухгалтеры, консультанты и другие. У многих из них есть совпадающие документы, в том числе заметки того времени, сообщения электронной почты, магнитофонные записи, внутренние презентации, проекты заявок, сценарии, календари, журналы вызовов, табели учета рабочего времени и отчеты о расходах, которые легли в основу большей части подробностей книги. Эти люди также часами кропотливо вспоминали разговоры и подробности различных совещаний, многие из которых считались конфиденциальными.

Учитывая продолжающиеся споры вокруг многих из описанных событий – на момент написания книги несколько уголовных дел все еще открыты, поданы бесчисленные гражданские иски, – большинство опрошенных согласились принять участие только при условии анонимности. К тому же для подтверждения каждой сцены использовалась информация из разных источников, так что читатели не должны полагать, что персонаж, чьи диалоги или конкретные чувства описываются, и был тем, кто предоставил информацию. Во многих случаях подробности появились от этого человека напрямую, но они также могли появиться и от других очевидцев, находившихся на тот момент в комнате или на противоположном конце телефонного провода (часто на громкой связи), или от кого-то, кто был проинформирован о разговоре сразу после того, как тот состоялся, или, наконец, из письменных свидетельств.

О финансовом кризисе написано много, и данный труд опирается на хроники, созданные моими уважаемыми коллегами в финансовой прессе, их работы я привожу в конце книги. Надеюсь, то, что представлено здесь, является первой подробной, минута за минутой, хронологией одного из самых драматических эпизодов нашей истории. Люди, которые дали ход этому повествованию, искренне верили, что смотрят в экономическую пропасть, и, возможно, так оно и было.

Галилео Галилей говорил: «Истины легки для понимания после того, как их обнаружили; все дело в том, чтобы их обнаружить». Надеюсь, я обнаружил хотя бы некоторые из них и в процессе сделал ошеломляющие финансовые события последних нескольких лет немного более легкими для восприятия. Персонажи и их компании

Финансовые учреждения

American International Group (AIG)

Стивен Дж. Бенсингер, главный финансовый директор и исполнительный вице-президент

Джозеф Кассано, глава лондонского филиала AIG Financial Products, бывший главный операционный директор

Дэвид Херцог, бухгалтер-аналитик

Брайан Т. Шрайбер, старший вице-президент, стратегическое планирование

Мартин Дж. Салливан, бывший президент и главный исполнительный директор