Soft skills для IT-специалистов. Прокачай карьеру и получи работу мечты

Капитальные затраты – это либо единовременные расходы, либо расходы, которые оплачиваются в течение фиксированного количества платежей. Покупка нового оборудования, строительство здания или приобретение другой компании – все это будет капитальными затратами. Как правило, они увеличивают стоимость компании на сумму, в которую обойдутся новые капиталовложения. То есть, если вы потратите 1 миллион долларов на строительство нового склада, то, предположительно, ваша компания будет стоить на 1 миллион долларов больше: вы в любой момент можете продать здание, конвертировав этот актив в наличные деньги.

Компании часто оплачивают большие капитальные затраты, беря кредит. В таком случае основная сумма кредита – это капитальные вложения, в то время как обслуживание кредита, то есть проценты, которые вы платите по нему, – это операционные расходы.

Разные компании по-разному относятся к операционным и капитальным затратам; это определяется отраслью, в которой они работают. Например, небольшой технологический стартап может предпочесть больше операционных расходов: они арендуют офисные помещения, а не строят их, и предоставляют услуги облачным провайдерам, а не возводят центр обработки данных и покупают собственные серверы. Такой подход может стоить им дороже в очень долгосрочной перспективе. Но в краткосрочной перспективе он помогает контролировать расход денежных средств или скорость, с которой они тратят деньги инвесторов. Выплачивая 10 000 долларов в месяц на аренду офиса, вы можете распределить расходы по сравнению с единовременным расходованием 1 миллиона долларов на строительство нового здания.

Налоговое законодательство также может определять подход компании к операционным и капитальным затратам. Например, в США налоговая служба (федеральное налоговое агентство) требует от компаний обесценивать товары длительного пользования. Так, компьютерное оборудование обычно обесценивается в течение пяти лет, а офисная мебель – в течение десяти лет. Это означает, что, потратив 100 000 долларов на компьютерное оборудование – капитальные затраты – вы не сможете списать их на налоги компании в первый год. Вместо этого вы списываете 1/5 суммы, или 20 000 долларов, на свои налоги за каждый год.

Проблема в том, что компьютеры на самом деле не всегда служат пять лет, а устаревшее оборудование обесценивается. Я работал в одной компании, которая решила эту проблему, сдав в аренду свои ноутбуки и настольные компьютеры на три года – гораздо более реалистичный срок, в течение которого оборудование остается пригодным для использования. Это превратило капитальные затраты в операционные, поскольку арендная плата – это операционные расходы. Когда срок аренды истек, производитель отремонтировал машины и продал их кому-то другому, а также привез моей компании полуприцеп, заполненный совершенно новыми компьютерами, для следующих трех лет аренды.

20.4.2 Принятие бизнес-решений

Понимание того, как работают операционные и капитальные затраты и как ваша компания относится к ним, поможет объяснить очень многие финансовые решения. Например, может показаться странным, что ваш генеральный директор говорит, что компания собирается замедлить наем персонала, чтобы сэкономить денежные средства, а затем объявляет о приобретении другой компании за 80 миллионов долларов. Почему так?

Заработная плата – это операционные расходы. Компании нечасто берут кредиты для их оплаты. Это связано с тем, что они не увеличивают их стоимость. Если у вас есть годовая заработная плата в размере 1 миллиона долларов, и вы берете кредит, чтобы оплатить ее, в конечном итоге вы заплатите 1 250 000 долларов из-за процентов. Таким образом, вы заплатили на 25 % больше фактической заработной платы и вообще не увеличили стоимость компании. Вашим инвесторам это не понравится.

Слияния и поглощения других компаний обычно сопряжены с капитальными затратами. Вместо того чтобы тратить наличные деньги, вы могли бы взять кредит на эти 80 миллионов долларов и погасить его в течение пары десятков лет. Инвесторов это устраивает, потому что вы увеличиваете стоимость компании на 80 миллионов долларов. Другими словами, фактические 80 миллионов – это «отмывание»: вы превращаете наличные деньги в новый безналичный актив. Связанные с этим операционные расходы – проценты по кредиту – это цена ведения бизнеса для увеличения стоимости компании. Ожидается, что компания использует новое приобретение для увеличения общей выручки, компенсируя таким образом операционные затраты на приобретение.

Сегодня, особенно в том, что касается затрат на технологии, большинство компаний по максимуму переходят на операционные расходы. Они размещают программное обеспечение в облаке, а не в собственных центрах обработки данных. Это позволяет снизить другие операционные расходы (например, зарплаты людей, обслуживавших центр обработки данных) и потенциально конвертировать капитальные затраты в наличные (например, продать здание, в котором находился этот центр).