Стратегия корпоративного финансирования

– персоналом (оплата труда, социальные и дивидендные выплаты);

– банками, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и прочими финансовыми посредниками;

– верховным судом в случае возникновения претензий и т. д.

Частью оперативной финансовой работы считают также выбор наиболее эффективных способов финансирования предприятия. К таким способам можно отнести:

– самофинансирование (в основном за счет внутренних источников) – умеренная финансовая политика;

– финансирование за счет краткосрочного банковского кредита (агрессивная финансовая политика);

– финансирование преимущественно за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов (консервативная политика);

– хеджирование (компенсация активов обязательствами при разном сроке их погашения);

– финансирование за счет отсрочки выплат по обязательствам (например, поставщикам ресурсов);

– комбинированное (смешанное) финансирование, сочетающее элементы приведенных выше способов.

В случае использования кредитного финансирования организация может поддерживать обеспеченность полученных ссуд следующими методами:

– увеличением доли наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг);

– увеличением сроков, на которые предоставляют банковские кредиты.

Необходимо учитывать, что эти методы приводят к снижению доходности ссудополучателя: в первом случае из-за вложения средств в низкодоходные активы (внеоборотные активы и запасы); во втором – за счет необходимости выплаты процентов по кредитам и займам при наличии собственных средств.

В процессе оперативной финансовой работы осуществляют систематический анализ показателей дебиторской и кредиторской задолженности (по данным квартальной отчетности или Главной книги, а также журналов-ордеров по расчетам с дебиторами и кредиторами) с учетом рекомендуемых значений этих показателей.

По результатам такого анализа могут быть приняты следующие решения:

1) замена неденежной формы расчетов или определение их оптимального (критического) уровня (например, 25–30 %);

2) составление плана-графика постепенной ликвидации задолженности по оплате труда, если она имеет место;

3) возможная реструктуризация задолженности перед бюджетным фондом;

4) полная инвентаризация в целях ее взаимного погашения, реструктуризации или списание безнадежных долгов и невостребованных сумм;

5) определение штрафных санкций для предъявления их ко взысканию в установленном порядке.

Финансовой службе целесообразно рассмотреть задолженность, выраженную в векселях, рассчитав при этом дисконтные суммы по ним как для получения, так и для уплаты. Эту работу выполняют совместно с бухгалтерией. Следует иметь в виду, что расчеты с банками по операции учета (дисконта) векселей и иных долговых обязательств со сроком погашения не свыше 12 месяцев учитывают на отдельном субсчете к счету «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам».

Операции учета (дисконта) векселей и иных долговых обязательств организация-векселедержатель отражает по кредиту счета «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» (номинальная стоимость векселя) и дебету счета «Расчетные счета» или «Валютные счета» (фактически полученная сумма денежных средств) или «Прочие доходы и расходы» (учетный процент, уплаченный банку). Операции учета (дисконта) векселей и иных долговых обязательств закрывают на основании извещений банков об оплате путем отражения сумм векселей по дебету счета «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и кредиту соответствующих счетов учета дебиторской задолженности.

При возврате организацией-векселедержателем денежных средств, полученных от банка в результате учета (дисконта) векселей или иных долговых обязательств, из-за невыполнения в установленный срок векселедержателем или другим плательщиком по векселю своих обязательств по платежу производят запись по дебету счета «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» в корреспонденции со счетами учета денежных средств. При этом задолженность по расчетам с покупателями, заказчиками и иными дебиторами, обеспеченная просроченными векселями, продолжает учитываться на счетах учета дебиторской задолженности. Аналитический учет дисконтированных векселей ведут в разрезе банков, осуществляющих учет (дисконт) векселей и иных долговых обязательств векселедержателей и отдельных векселей. Знание содержания указанных проводок помогает финансистам оперативно осуществлять расчеты с контрагентами по товарным и финансовым операциям.

В процессе проведения оперативной финансовой работы для предприятия-заемщика важное значение имеет правильный выбор кредитной организации. При этом следует учитывать: наличие лицензии; размер процентной ставки, способы ее расчета (простым или сложным процентом); формы обеспечения кредита и условия его пролонгации; репутацию банка на кредитном рынке и др.