Трейдинг с доктором Элдером

У многих трейдеров нет четкого представления о том, что они пытаются анализировать. Балансы компаний? Заявления руководителей Федеральной резервной системы? Прогнозы погоды для штатов, в которых выращивается соя? Пресловутые «космические вибрации» теории Ганна? Каждый график — это своеобразный опрос мнений участников рынка, который ведется непрерывно. Каждый тик на вашем экране отражает сиюминутный консенсус всех участников рынка. Максимальные и минимальные цены, длина каждого столбика, угол наклона каждой линии тренда, время формирования каждой модели на графике — все это отражает различные аспекты поведения биржевой толпы. Способность распознать эти модели помогает нам решать, когда лучше делать ставку на быков, а когда — на медведей.

Когда во время избирательных кампаний проводятся опросы общественного мнения, у тысяч людей спрашивают, как они собираются голосовать. Хорошие опросы помогают более уверенно врать публике, почему политики и готовы платить за них. Финансовые рынки работают по двухпартийной системе — есть партии «быков» и «медведей», а также огромное молчаливое большинство неопределившихся трейдеров, которые могут поддержать любую из партий. Технический анализ — опрос мнений участников рынка. Если он показывает, что побеждают быки, следует закрывать короткие позиции и играть на повышение. Если крепчают медведи, нужно играть на понижение. А когда исход предстоящих выборов не ясен, умный трейдер стоит в сторонке, что является вполне законной биржевой позицией и единственной, при которой вы никогда ничего не потеряете.

Поведение одного человека предсказать трудно, но толпа намного примитивнее, ее поведение более стереотипно и более предсказуемо. Нам не надо спорить с толпой и говорить ей, что рационально, а что нет. Нам надо понять настроение толпы и определить, как долго оно может сохраняться. Если рынок повышается и оптимизм толпы нарастает, следует открывать длинные позиции. Когда оптимизм толпы начинает падать, пора продавать и фиксировать прибыль. Если же толпа мечется в нерешительности, лучше отойти в сторонку и подождать, пока настроение рынка не определится.

Что означают цены

Максимальные и минимальные цены, цены открытия и закрытия, дневные колебания и недельные диапазоны отражают поведение рыночной толпы. Графики и индикаторы — это окна, через которые мы рассматриваем ее психологию. Для того чтобы изучать любой предмет, нужно четко представлять, что именно является предметом изучения.

Многие участники рынка вышли из научной и инженерной среды и склонны применять методы точных наук. Например, они пытаются отфильтровывать рыночный шум, с тем чтобы получить чистый сигнал о начале нового тренда. Такие подходы могут быть полезны, но из них нельзя построить автоматическую систему биржевой игры, поскольку рынок не подчиняется законам физики. Цены отражают психологию толпы, которая подчиняется совсем другим, гораздо менее точным законам. В физике можно провести исчерпывающие расчеты и предсказать, как будет протекать процесс. На рынке толпа всегда может подбросить какую-то пакость. Здесь мы действуем в обстановке неопределенности, почему и приходится защищать капитал, пользуясь методами, о которых мы поговорим ниже.

Цена открытия. Цена открытия, первая цена дня, отмечается на столбиковом графике горизонтальной черточкой слева от столбика. Цена открытия отражает приток приказов, поступивших с прошлого вечера. Кто отдал их? Скорее всего, это были мелкие спекулянты, прочитавшие новости после работы, или сотрудники финансовых отделов неповоротливых компаний, которые весь день просидели на совещаниях, дожидаясь одобрения сделки начальством. Все эти люди размещают заявки до открытия рынка. Цены открытия отражают мнения не слишком информированных биржевиков.

Когда эти люди покупают или продают, кто стоит с противоположной стороны этих сделок? Как правило, это профессиональные участники рынка, но они помогают дилетантам не благотворительности ради. Если трейдеры в зале видят, что перед открытием поступает больше заявок на покупку, они открывают рынок на более высоком уровне, заставляя посторонних переплачивать. Профессионалы при этом открывают короткие позиции, так что даже незначительное снижение цен приносит им прибыль. Если перед открытием рынка толпу охватывает страх и преобладают заявки на продажу, трейдеры в зале открывают рынок по более низким ценам. Они покупают так дешево, что даже маленький подъем приносит им прибыль.

Цена открытия устанавливает первый баланс дня между инсайдерами («своими») и посторонними, между профессионалами и дилетантами. Если вы занимаетесь краткосрочной игрой, отслеживайте диапазон цен открытия, отмечая максимальную и минимальную цены за первые 15–30 минут торгов. Зачастую из этого диапазона происходит прорыв, который показывает, кто берет верх на рынке. Ряд систем внутридневной игры построен на отслеживании таких прорывов.