Вспыхнувшая в Германии революция уничтожила кайзеровский трон. И уже в декабре 1918 года Густав фон Маннергейм вернулся в Хельсинки, где в качестве регента управлял страной с декабря 1918 по июль 1919 года. Он укрепил государственный строй Финляндии как республики, усилил роль вооруженных сил в стране и пытался наладить связи со странами Северной Европы. Маннергейм совершил поездку по Европе и встречался с Пилсудским, Клемансо и Уинстоном Черчиллем. Западные руководители хотели осуществить интервенцию в Россию и таким образом поддержать Белое движение. Маннергейм выступил в поддержку этой идеи. В качестве условия помощи со стороны Финляндии Белому движению он выдвинул признание ее независимости, однако лидеры Белого движения отвергли такую возможность.
В июле 1919 года, будучи еще регентом, он ратифицировал конституцию республики Финляндия. После выборов президентом страны стал Стольберг, а Маннергейм оставил за собой пост главнокомандующего вооруженными силами Финляндии. В 1920 году правительство приняло решение реформировать финскую армию по германскому образцу. Фон Маннергейм подал в отставку.
В начале 1930-х годов он вернулся в политику и на государственную службу. В марте 1931 года он был назначен председателем Совета обороны. В 1937 году Маннергейм добился принятия семилетнего плана перевооружения армии, по которому к 1944 году планировалось создать 19 дивизий. На Карельском перешейке финны к началу войны успели построить 100 бетонных дзотов и бункеров. По плану, который так до конца и не успели реализовать, «линия Маннергейма» состояла из легких приграничных укреплений, большого предполья и собственно самого укрепрайона, разделенного на пять секторов. Карельский перешеек являлся единственными естественными воротами в страну и был изрезан многочисленными озерами и болотами, что делало его идеальным местом для сдерживания противника.
Несмотря на попытки форсировать программу строительства вооруженных сил, к началу войны Маннергейм успел сформировать только 9 новых дивизий из 19 запланированных. Сам генерал оценивал вооруженные силы Финляндии весьма скептически: системы ПВО и противотанковой защиты крайне слабые, ВВС укомплектованы только на 50 процентов, малочисленный танковый парк состоит из машин времен Первой мировой войны, количество артиллерии явно недостаточно. Всего в армии было 15 дивизий, из которых три не имели оружия, а одна – артиллерии. Более того, к началу декабря у финнов был острый дефицит боеприпасов. Патронов в войсках имелось всего на 2,5 месяца не очень интенсивных боев, гранат и снарядов – на месяц, запасы горюче-смазочных материалов с трудом удалось бы растянуть на 2 месяца. Не хватало также обмундирования, из-за чего большая часть резервистов прибыли на фронт в собственной одежде, а некоторые и с собственным оружием.
Еще в начале 1938 года СССР по закрытым каналам обращался к Финляндии с предложением начать переговоры по пограничным вопросам, чтобы обеспечить безопасность Ленинграда на случай войны. Для этого СССР хотел получить некоторые финские территории. Но правительство Финляндии ответило отказом. Сам Маннергейм стоял на более гибких позициях и высказался за уступки. Он считал, что Финляндия без особого ущерба для себя может отодвинуть границу на Карельском перешейке севернее на 20—30 километров.
5 октября 1939 года Молотов пригласил делегацию финского правительства на переговоры в Москву. На следующий день финский посол в Швеции госсоветник Паасикиви и главный эксперт по России полковник Паасонен вылетели в Советский Союз, а Маннергейм тайно начал всеобщую мобилизацию. Одновременно с Карельского перешейка и из Хельсинки эвакуировались местные жители. Паасикиви прекрасно знал русский язык, именно он в 1920 году подписал в Тарту мирный договор с Советской Россией, положивший конец войне.
12 октября в Кремле начались переговоры Молотова и Паасикиви. Маннергейм понимал, что СССР просто так не отступится от своих требований по решению вопроса о новых границах, поэтому он советовал Паасикиви: «Вы должны обязательно достичь договоренности. Армия неспособна сражаться».
23 октября в Москве начался второй раунд советско-финских переговоров. Финляндия, поддержанная международным сообществом, отказалась идти на уступки.
Как ни странно, в самой Финляндии ни правительство, ни население не верили в возможность войны. После того как переговоры были прерваны, население начало возвращаться на Карельский перешеек, а резервистов стали распускать по домам. Маннергейм, по-прежнему считавший, что нужно было согласиться с требованиями Советского Союза, подал в отставку, которая, однако, не была принята. В то время Маннергейму было уже 72 года, и он полагал, что не обязан руководить вооруженными силами страны, поскольку его советы не были приняты во внимание.
29 ноября СССР заявил о разрыве дипломатических отношений с Финляндией.
В этой войне Финляндия не могла рассчитывать на помощь Германии, так как Германия была связана с СССР пактом о ненападении.