A Banker's Journey

По любым меркам, банки процветали. К осени 1993 года газета Financial Times включила Safra Republic Holdings в список 500 крупнейших компаний Европы под номером 361. В свою очередь, рыночная капитализация Republic New York выросла с 11 миллионов долларов в 1966 году до 2,68 миллиарда долларов в 1993 году, что представляет собой замечательный годовой рост на 22,6 процента за 27 лет. Один из аналитиков отметил в 1993 году: "Мистер Сафра и его команда знают, как создавать банковские учреждения, ориентированные на ответственность". Теперь вопрос заключался в том, будет ли этот подход столь же эффективным в ближайшие пять лет, как и в предыдущие пять лет.

Подобно тому, как он скептически отнесся к попыткам American Express всучить платиновые карты и подписки на журналы его уважаемым клиентам, Эдмонд не принял новое направление всей душой. Концепция забалансовых фондов, означающая, что банк в конечном итоге не несет ответственности за то, что с ними происходит, была чужда Эдмонду. Где бы он ни работал - в Бейруте, Женеве или Нью-Йорке, - он всегда считал себя ответственным за своих клиентов, если что-то шло не так, даже если это происходило на рынке. Когда через несколько недель после запуска один из фондов Republic упал в цене на 20 процентов, Эдмонд, вопреки советам своих коллег, решил, что клиенты, вложившие деньги, должны получить компенсацию в размере 20 миллионов долларов из средств банка.

В 1993 году Republic купила Mercadian Capital, бутик муниципальных и корпоративных деривативов, который помогал хедж-фондам и частным банковским клиентам заключать контракты с контрагентами, чтобы спекулировать на движениях рынка. Деривативы представляли собой расчетную ставку на то, что контрагент выполнит условия контракта при соблюдении определенных условий. Но инвесторы никогда не знали, кто именно находится на другой стороне контракта. Эдмонд мог дисконтировать вексель или выдать кредит, основываясь на своих знаниях о человеке или семье, и соответственно назначать цену за кредит. "Он знал всех, кому должен был деньги, и знал всех, кто должен был деньги ему", - говорит Кеннет Купер. Но Эдмонд понимал, что деривативы - это совсем другое. "Вы приведете мне людей, которые понимают и математику, и риски на самом высоком уровне, - сказал он Дову Шлейну, - потому что мне нужно общаться с ними, говорить с ними и понимать". И все же перспектива того, что клиенты будут брать на себя риск, по-прежнему вызывала у Эдмонда глубокую тревогу. Когда команда Питера Коэна отправилась в Бразилию, чтобы встретиться с клиентами Banco Safra, Эдмонд опасался, что это поставит его братьев в неловкое положение, если клиенты потеряют деньги. Поэтому он отправил Сэнди Койфмана из Safra Republic Holdings, чтобы тот в тандеме с ним представил более консервативные фонды Safra.

Его сердце никогда не лежало к этим новым видам бизнеса, отчасти потому, что он считал, что их стандартная структура вознаграждения, сильно отличающаяся от традиционного банковского бизнеса, заставит новых сотрудников брать на себя все большие краткосрочные риски в обмен на огромные бонусы. Напротив, когда в 1993 году Republic наняла профессора Гарвардской школы бизнеса Майкла Портера для разработки стратегии, Эдмонд с энтузиазмом ухватился за его главную рекомендацию: расширить частный банковский бизнес для американских клиентов. В октябре того же года Republic наняла Лесли Бейнс из Citibank и поручила ей создать с нуля подразделение, которое будет обслуживать людей с депозитами от 10 миллионов долларов. Это был бизнес, в который Эдмонд был готов вкладывать деньги. "Я не ожидаю, что он будет прибыльным в течение пяти лет", - сказал он Бэйнс.

Тем временем Republic продолжала инвестировать в основной, традиционный бизнес Safra. В 1993 году Republic присоединила к себе Safrabank California, банк с тремя отделениями, который основал Эдмонд, переименовав его в Republic Bank California, и купила службу доставки банкнот Citibank. Эдмонд по-прежнему рассматривал районы Нью-Йорка как благодатную почву для сбора вкладов. Greenpoint Savings Bank, крупнейший в стране независимый сберегательный банк, имел активы на сумму около 6,5 миллиарда долларов в отделениях, расположенных в кварталах "синих воротничков" в Бруклине и Квинсе. Когда банк объявил о своих планах провести демуниципализацию и в конечном итоге выйти на биржу, Эдмонд спросил совет директоров, не хочет ли он продать банк Republic. Получив отказ, Эдмонд предложил вкладчикам льготы, если они согласятся поддержать слияние с Republic. В конце концов, в редких случаях сделка была отклонена регулирующими органами и акционерами, и Republic отозвала предложение осенью 1993 года.