Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно

Нужно ли для того, чтобы сделать карьеру в компании, управляющей чужим капиталом, уметь успешно управлять чужим капиталом? Мы знаем статистику: большинство хедж-фондов проигрывает рынку. Так что нет, успешно управлять чужим капиталом не нужно. Возможно, придется объяснить, что мешало управлять вчера, и доказать, что все получится завтра. Но это другие умения: из области софистики, рекламы, корпоративной культуры.

Итак, главное в этой игре — усесться на чужой миллиард. Или быть правой рукой того, кто усядется. Можно быть левой ногой у правой руки. Миллиарда хватит на всех. Если ты сидишь на нем достаточно плотно, ты захеджирован от всех рисков. Можешь потерять сколько угодно, все равно будешь миллионером. Если тебя за это уволят, не беда: в другом месте радостно возьмут как ценного специалиста с опытом экстремальных ситуаций. И да, если ты уже потерял чужой миллиард, в резюме можно намекать — меньше миллиарда не предлагать. Вероятно, меньше и не предложат. Главное — не ошибиться дверью в самом начале, чтобы где-то за ней пахло большим мешком.

Белая индустрия доминирует над черной. Если к нам относятся по закону — это уже кое-что, но еще не гарантирует, что все будет хорошо. Банки, биржи и брокеры нам необходимы. Есть даже услуги по принципу win-win. Поскольку неясно, где белая индустрия переходит в черную (вот, скажем, легальный брокер, но со специальным кипрским офшором для отъема средств), какую-то область назовем серой. Но это все равно индустрия.

Индустрия инвестирования живет с того, что различными способами переписывает часть состояния инвесторов на себя.

В глобальном масштабе премия индустрии — это тот процент, который она изъяла за год у всех инвесторов планеты Земля. При этом владельцы и работники индустрии могут сами выступать как инвесторы, но не стоит путать роли.

Давайте коротко означим основные правила. Просто соберем элементы пазла в одном месте.

Есть два премиальных фонда — для сильных игроков и для персонала игры. Оба формируются из взносов участников. Взносы для каждого свои. Дурак по определению платит большую долю своих сбережений, абсолютный дурак и платит абсолютно: 100 % своих денег. Рассмотренная ранее «игра на ничью» — это одновременный отказ участника от претензии на премию и от уплаты взносов. Важно, что одновременный. Да, взносы можно не платить или почти не платить, дело добровольное, отказ не требует особой квалификации. Но если ты подал заявку, что хочешь премию первого типа, ты сделал ставку. Если ставка не сыграет, платишь взнос как минимум в один из двух премиальных фондов, но, скорее всего, в оба. Иные, поняв, что им никогда не светит премия первого типа, начинают искать премию второго. Переходят на сторону индустрии. И скорее всего, на темную сторону — там платят быстрее, больше и веселее. Большую часть информации об игре создают именно эти люди, это их основная функция — генерировать информационный поток. Как правило, об игре вы узнаете от них. Но их информация всегда отравлена: восприняв ее, вы подписываетесь на уплату взносов, думая, что подписались на премию. Когда становится ясно, что из этого получилось, открываются пять путей.

1. Прокачивать скилл ради первого типа премии.

2. Согласиться на ничью.

3. Продолжать отдавать деньги, по глупости или из психологических мотивов.

4. Перейти на сторону индустрии, темную или посветлее, по вкусу.

5. Послать все к черту и покинуть игру.

Интересно было бы сравнить примерный размер двух премиальных фондов — «фонда чемпионов» и «фонда персонала». Но каков бы ни был размер, величину первого фонда в массовом сознании всегда завышают, а второго занижают. Хозяева и персонал индустрии зарабатывают лучше, чем клиенты. Но чтобы это продолжалось, клиенты должны считать, что все наоборот.

9.2. Хочешь нравиться одним дуракам? — Добродетель как хедж. — Опционная конструкция морали. — Эволюция дает добро

Какие могут быть основания не переходить на темную сторону околорынка, притом что это будет разумно, если оптимизировать по параметру денег? Менее разумно, если оптимизировать по иным параметрам. Или по совокупности параметров. Или поставить фильтр в оптимизации — жесткое ограничительное условие.

Например, оптимизировать по деньгам и репутации — уже не то же самое, что сугубо по деньгам. Можно, например, иметь много денег и десять тысяч человек, которым ты сильно испортил жизнь. Кто-то из них, возможно, пойдет в полицию, кто-то к бандитам, кто-то напрямик к топору. Но даже если никто никуда не пойдет, антирейтинг все равно давит. Кому-то не давит, но среднему человеку — давит. Можно выбрать умеренную сумму и сто раз услышать «спасибо», чем неумеренную и десять тысяч проклятий. Нельзя сказать, что это иррациональный выбор.