Дивный новый мир финансов

В абсолютном выражении резервы РФ в юанях на конец третьего квартала 2018 года составили 66,2 млрд, долл. А теперь обратимся к статистике международных резервов МВФ. По данным Фонда, на конец третьего квартала 2018 года общие мировые резервы в юанях были равны 192,4 млрд. долл. Получается, что 1/3 всех мировых резервов в юанях находится на балансе Банка России. Это очень серьезная подпора китайской валюте. Ни один другой Центробанка мира таких дорогих услуг китайской валюте не предоставил.

Услуги России юаню обходятся ей дорого

Почему «дорогих»? — Потому, что Банку России масштабное наращивание резервов в юанях обернулось серьезными убытками. В первой половине прошлого года, когда Центробанк приобрел большие количества юаней, началось падение курса китайской валюты. В конце июня в условиях разгоравшейся торговой войны Китая с Америкой юань начал стремительно дешеветь: если в первой половине года курс колебался между 6,2 и 6,4 юаня за доллар (около 2-летних максимумов), то к началу сентября приблизился к 6,9 юаней за доллар, а в ноябре почти достиг отметки в 7 юаней. За второе полугодие 2018 года вложения ЦБ в юани обесценились на 1,5 млрд. долл, (на 2,3 %). Если же исходить из среднего курса на период активных покупок китайской валюты Банком России, то потери достигают 7,5 %, или 5 млрд, долларов.

Известно, что вложения в юани Банк России осуществлял преимущественно путем покупки долговых государственных бумаг Китая. Эти бумаги — один из самых высокодоходных компонентов международных резервов Банка России. Доходность по ним в прошлом году была 3,2 %, или 2,1 млрд. долл, в денежном выражении. Но даже с учетом этих доходов чистые убытки от вложений в юань составили почти 3 млрд. долл.

Тем не менее, закупки китайской валюты Банком России продолжаются. В третьем квартале они составили 3,9 млрд, долл., в четвертом — 8,0 млрд. долл. За третий квартал юань обесценился к доллару еще на 2,3 % после падения на 7,7 % в предыдущие три месяца. По оценкам экспертов, это могло принести ЦБ 1,5 млрд, долларов курсовых потерь и увеличить общую сумму убытка от обесценения юаня до 6,5 млрд, долларов[54]. Теперь, я полагаю, читатель понял, почему накопление юаней в международных резервах можно рассматривать как «дорогую» услугу.

Поскольку наши руководители говорят о взаимовыгодном сотрудничестве России и Китая, мы должны понимать, какие встречные услуги наша страна получает или рассчитывает получать от восточного соседа.

Кто в России создает инфляцию? — Банк России!

Я практически во всем поддерживаю Центральный банк, но каждый раз перед советом директоров я смотрю наверх, на небо, и, как греческим богам, членам совета директоров говорю: пожалуйста, снизьте ставку! Боги слышат, но не очень, на самом деле.

А. Костин, глава ВТБ

Банк России решил «исправить» Конституцию РФ

Согласно Конституции РФ, основной функцией Центрального банка Российской Федерации является «защита и обеспечение устойчивости рубля» (статья 75). Вместо того, чтобы исполнять Конституцию страны, Центробанк в 2013 году сам себе определил в качестве главной цели «таргетирование инфляции». «Защита и обеспечение устойчивости рубля» и «таргетирование инфляции» — «две большие разницы», как раньше говаривали в Одессе.

Неискушенная публика полагает, что «таргетирование инфляции» означает, что Банк России взялся всерьез за инфляцию, решил ее искоренить.

Но, во-первых, таргетировать и искоренить — также «две большие разницы». Банк России не собирается ликвидировать инфляцию, а намерен поддерживать ее на определенном (только ему ведомом) уровне. Требуемая Конституцией «устойчивость рубля» исключает любую инфляцию, кроме нулевой.

Во-вторых, Банк России делает все наоборот. Создавая видимость того, что он как-то борется с инфляцией,

ЦБ ее лишь культивирует и разгоняет. Любому грамотному экономисту это понятно. Для широкой аудитории попробую объяснить это в максимально популярной форме.

Чиновники с Неглинки (адрес центрального офиса Банка России), говоря об инфляции, сводят ее к росту цен. Любому. Между тем, бывает рост цен инфляционного характера, обусловленный монетарными факторами. А бывает рост, имеющий немонетарную природу (например, в результате монопольного сговора участников рынка, сезонные колебания цен на продукцию сельского хозяйства и т. п.).

Садистский метод борьбы с инфляцией