Экономика будущего

Как отметил Косман в нашем интервью, не потому, что банки ссужают ваши деньги под 0,1%, вы получаете 0,1% APY на свой сберегательный счет; это потому, что прибыль от кредитования идет акционерам и менеджерам. Банки используют ваши деньги, чтобы сделать себя богаче. При традиционном банковском обслуживании вы кладете доллар на свой банковский счет, и этот банк может выдать 90 процентов вашего доллара (в соответствии с законом о дробном банковском обслуживании), скажем, под процентную ставку от 3 до 5 процентов. Таким образом, когда вы кладете доллар, на вашем счету фактически находится только десять центов. Девяносто центов одалживаются, чтобы заработать деньги для банка, а не для вас. (Настоящий удар заключается в том, что многие банки взимают комиссию за открытие счета, ведение счета, снятие денег, пользование банкоматом, овердрафт, покупки за границей, электронные переводы - список можно продолжать).

Но банки не могут дать вам более высокую доходность без потенциального краха всей системы, потому что существует так много долгов, которые необходимо погасить. Когда председатель ФРС выступает по телевидению и начинает говорить о повышении процентных ставок, это может показаться очень абстрактным, но это оказывает существенное влияние на среднего человека. Когда процентные ставки ниже, легче занять деньги, потому что банку не нужно возвращать все те деньги, которые они заняли. Повышение процентных ставок лучше для сберегателей, чем для тех, кто хочет взять кредит, поскольку сберегатели получают больше процентов.

DeFi не страдает от неработающих, чрезмерно сложных правил, которые определяют TradFi. В DeFi эта система не существует. Деньги остаются внутри этих протоколов. Комиссионные идут на то, чтобы люди кредитовали, занимали и размещали залог на платформах. Очевидно, что высокие APY привлекают пользователей, а чем больше пользователей, тем больше ликвидность, и тем лучше сервис в долгосрочной перспективе.

Споры о привязи

Существуют законные вопросы о децентрализованных финансах и о том, какие меры защиты они предлагают инвесторам и заемщикам. Регуляторы начали преследовать Tether в ходе затяжного судебного процесса, поскольку подозревали, что у Tether нет необходимых резервов долларов США, вопреки постоянным заявлениям компании и официальному подтверждению. Поскольку теоретически стейблкоин может быть обменен на соответствующий актив в любое время, любая платформа, торгующая стейблкоинами, должна иметь соответствующие резервы. Другими словами, если кто-то владеет одним tether, он должен иметь возможность выкупить его за один доллар.

Власти прощупывали и пробивали Tether, что показало, что у них действительно есть резервы в долларах, но результаты все еще находятся в некой серой зоне. Что у них на самом деле есть? Tether подтасовывает цифры? Неужели регуляторы несут полную чушь?

Какой бы ни была правда, они достигли соглашения. Tether выплатит 41 миллион долларов Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) за вводящие в заблуждение заявления. В результате отдельного судебного разбирательства с генеральным прокурором Нью-Йорка Tether больше не может вести бизнес в штате Нью-Йорк, финансовом центре США. И все же Tether остается крупнейшим стейблкоином на рынке.

Но этот спор вызвал более серьезные дебаты. Должны ли стабильные монеты быть обеспечены один к одному? В ответ на это я бы спросил: а доллар чем-нибудь обеспечен?

Правительствам не нравятся стабильные монеты, потому что они, по сути, являются цифровой версией доллара, а правительства не хотят, чтобы что-то конкурировало с их собственной суверенной валютой (не говоря уже о будущих CBDC).

Лично я считаю, что смысл пространства в том, чтобы противостоять всему централизованному и дать нам возможность выбора. Мне не нравится идея подавления инноваций. Мы все еще находимся на ранней стадии развития индустрии. Мне интереснее наблюдать за инновациями, даже если иногда они могут быть беспорядочными и хаотичными. Сейчас мы нуждаемся в них еще больше, потому что финансовой индустрии очень не хватает инноваций, особенно технологических. И DeFi дает нам большую надежду на лучшую, надежную финансовую систему. Поэтому, если бы мне пришлось выбирать сторону, я бы встал на сторону Tether. Пусть рынок решит, преуспеет Tether или потерпит неудачу. При этом, если они дают обещания, что люди смогут расплатиться долларами, они должны выполнить эти обещания.

Риски и нормативные акты