Экономика предприятия

Таблица 6. Система показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия

• определять затраты на производство и тенденции их изменения, что необходимо для разработки ценовой политики предприятия;

• находить оптимальные пути решения проблем предприятия и получения прибыли в ближайшей и отдаленной перспективе.

Вопрос 64 Понятие и цели оценки стоимости предприятия

ОТВЕТ

Решение целого комплекса весьма сложных и жизненно важных задач по оздоровлению экономики за счет удаления из ее организма больных элементов через механизм банкротства и санации, через механизм передачи предприятий конкретным собственникам, которые берут на себя весь риск за судьбу предприятия, требует оценки бизнеса предприятий. Весьма важным является тот факт, что процесс оценки предприятия позволяет не просто определить соответствующую рыночную стоимость предприятия, а может способствовать трансформации предприятия, подготовке его к борьбе за выживание на конкурентном рынке. Оценка предприятия позволяет улучшить его управление. Процесс оценки является основанием для выработки стратегии предприятия. Он выявляет альтернативные подходы к управлению предприятием и позволяет определить, какой из них обеспечит собственнику максимальную рыночную цену, что и является одной из важнейших целей управления предприятием в рыночной экономике.

Потребность в оценке возникает и при выборе инвестиционных решений. Для того чтобы ответить на вопрос: инвестиции в какой бизнес принесут наибольшую отдачу, нужно в первую очередь оценить активы предприятия и будущие доходы от бизнеса.

Одной из причин, вызывающих необходимость оценки, является купля-продажа всего предприятия или его части. Это может быть в ситуации, когда владелец бизнеса хочет продать часть своих активов, или в случае конфликта между членами товарищества, когда один из членов захочет продать свою часть. В рыночной экономике часто бывает необходимо установить стоимость для подписания договора купли-продажи между партнерами, например, когда владельцы договариваются о том, какими будут их доли в случае расторжения соглашения или смерти.

Рыночный механизм немыслим без развития рынка ценных бумаг, а это также требует проведения оценки предприятий. В частности, потребность в оценке вызывается необходимостью определить цену пакета акций.

Потребность в оценке возникает и в связи с расширением сферы залогового кредитования. В данном случае она требуется в силу того, что обычно величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости.

Повышение риска, характерное для рыночной экономики, ведет к дальнейшему развитию страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии возможных потерь.

Таким образом, оценку бизнеса проводят в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

• определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятий на фондовом рынке;

• определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям;

• реструктуризации предприятия;

• разработки плана развития предприятия;

• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

• страхования;

• принятия обоснованных управленческих решений;

• налогообложения;

• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

Вопрос 65 Основные принципы оценки стоимости предприятия

ОТВЕТ

Не может быть единой универсальной формулы, по которой можно было бы оценить стоимость любой компании в любых обстоятельствах. Поэтому и возникли разные принципы и подходы к оценке стоимости компаний.

Принципов, которые необходимо учитывать оценщику, весьма много, и при оценке предприятия необходимо по возможности учесть все или хотя бы основные из них, помня, что все принципы взаимосвязаны между собой.

В результате многолетнего опыта зарубежных экспертов-оценщиков сформулированы три группы принципов, связанных с:

1) представлением владельца об имуществе;

2) рыночной средой;

3) эксплуатацией имущества.

Принципы, связанные с представлением владельца об имуществе, включают принципы полезности, замещения и ожидания.

Принцип полезности гласит, что предприятие обладает стоимостью, если оно может быть полезным потенциальному владельцу, т. е. предназначено для производства определенного вида продукции, ее реализации и получения прибыли.

Принцип замещения означает, что разумный покупатель не заплатит за предприятие больше, чем наименьшая цена, запрашиваемая за другое аналогичное предприятие с такой же степенью полезности.

Принцип ожидания – ожидание будущей прибыли или других выгод, которые могут быть получены в будущем от использования имущества предприятия, а также размера денежных средств от его перепродажи.