Эксперт № 06 (2014)

Делаются попытки создать и другие региональные агентства, балансирующие «большую тройку» (Азиатская система кредитного рейтинга, агентство стран БРИКС). В ноябре 2013-го объявлено о новом «глобальном агентстве», учрежденном рейтинговыми агентствами из Португалии, Индии, Бразилии, Южной Африки и Малайзии. Эти и другие попытки так или иначе будут иметь результат.

Поучительный пример Китая

Уже четыре-пять лет как российские регуляторы привыкли, что в нормативных актах нужно указывать не только «большую тройку», но и свои рейтинговые агентства. Они помнят об их существовании.

И тем не менее в действующем приказе ЦБ «О предоставлении Банком России кредитов, обеспеченных активами или поручительствами…» (в редакции 2011 года) признаются только рейтинги кредитоспособности российских банков, выданные «большой тройкой». Или указание ЦБР «О перечне ценных бумаг, входящих в ломбардный список Банка России» (в редакции 2012 года) — вновь только рейтинги бумаг, присвоенные Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch. Не делается даже оговорки (как в ЕС), что эти рейтинги должны быть присвоены «дочками» «большой тройки», физически присутствующими в России.

А вот требования Федерального казначейства к банкам, в которых могут размещаться средства казначейства на банковских депозитах (приказ 2012 года). И в нем — только международные рейтинги, подтверждающие кредитоспособность банков. Российских рейтинговых агентств в нем нет.

Эти примеры можно множить. Рейтинговые агентства родом из России полностью исключены из требований, установленных Минфином, Банком России, бывшей ФСФР для инвестирования в международные активы. Вроде бы все правильно и понятно, хотя, если присмотреться к тому, что делается в Китае, вопросы все же возникают.

КНР в качестве «самого крупного кредитора в мире» (номер один по валютным резервам, размещенным в США) призывает свои рейтинговые агентства выйти на международную арену и самостоятельно оценивать кредитные риски Китая. Одно из них, Dagong Global Credit Rating, прославилось на весь мир тем, что первым снизило суверенный рейтинг США как заемщика в ноябре 2010 года, а затем еще раз во время кризиса «долгового потолка» в августе 2011-го.

Напомним, что Россия — один из крупнейших кредиторов мира и тоже имеет право сомневаться в объективности кредитных рейтингов, памятуя о драматических событиях осени 2008 года и роли в них международных рейтингов.

Крупные корпоративные эмитенты в России продолжают ту же линию. Конкурсы на услуги по присвоению корпоративных рейтингов пестрят ограничениями, прямо указывающими, что конкурс предназначен только для «большой тройки». Любой непредвзятый суд пришел бы к этому заключению.

Может быть, стоит подписаться под словами главы Народного банка Китая (центрального банка), призвавшего «уменьшить зависимость от кредитных рейтингов зарубежных агентств» и «поддерживать развитие отечественных рейтинговых агентств»?

Отдавая должное профессионализму «большой тройки», ее опыту и искусству, стоит стать чуть более эгоистичными, стремиться к равенству конкурентных условий и соблюдению принципов свободного рынка у себя дома, бороться с олигополией, давать возможность рейтинговым агентствам, имеющим российское происхождение, выращивать свой потенциал, выходить на международные рынки вместе с привлекательными ценными бумагами, которые глобальные инвесторы все равно раскупят.

Своя сильная биржа, свой международно признанный центральный депозитарий, свое крупное рейтинговое агентство, известное во всем мире, свои растущие инвестиционные банки — это национальные ценности, делающие российскую экономику намного дороже, чем все то же, но переданное за кордон, пусть и в эпоху финансовой глобализации. Одних глобализация делает сильнее, а других — слабее.       

Тонкая настройка университета

STEM-образование становится ключевой темой образовательной политики как развитых, так и развивающихся стран. Для достижения эффекта в России стоит перейти от поверхностного и молниеносного копирования западных образцов к кропотливой работе на всех этажах университетского здания

section class="box-today"

Сюжеты

Образование:

Улитка ползущая

К уяснению смысла положений Великой хартии европейских университетов

Очарованные кварками

/section section class="tags"

Теги

Образование

Науку в вузы

Долгосрочные прогнозы

/section