Финансовый анализ

Таблица 7.7. Зависимость величины убытка от роста выручки от реализации продукции, тыс. руб.

Примечание. При сумме убытка свыше 10 000 тыс. руб. его покрытие затянется на более длительный период.

Операционный анализ показывает также чувствительность, то есть возможную реакцию финансового результата на изменение внешних и внутренних факторов производства и сбыта товаров, и в частности, отвечает на вопрос: на сколько можно изменить объем продаж без потери прибыли? Решение данного вопроса связано со следующей ситуацией. В современных условиях на первый план выходит проблема не роста массы прибыли, а ее сохранения в заданных самим предприятием параметрах, обеспечивающих оптимальное соотношение между производственными и социальными выплатами и величиной налоговых платежей. Часто эти ограничения не соответствуют максимально возможному уровню прибыли.

В основу анализа чувствительности положен объем производства, который обеспечивает исходный финансовый результат при изменении одного из следующих показателей: постоянных расходов, переменных издержек и цены за единицу изделия.

Рассмотрим возможные варианты.

1. Если изменяются постоянные расходы (СР), то объем производства (Q) в физическом выражении, обеспечивающий исходные (базовые) условия, определяется по формуле:

Q1 = (МД') / (К0МД) / Ц0

где МД' – маржинальный доход в отчетном периоде; К⁰_МД – коэффициент маржинального дохода в базисном периоде; Ц₀ – цена за единицу изделия в базисном периоде.

2. Если изменяются переменные издержки (ПР), то объем производства в физическом выражении (Q₂) устанавливается по формуле:

Q2 = (МД0) / (К'МД) / Ц0

3. Если изменяется цена (Ц), то объем производства (Q₃) в физическом выражении вычисляется по формуле:

Q3 = МД0 / К'МД / Ц1

где МД⁰ и МД^' – базовый и новый маржинальный доход; К⁰_МД и К^'_МД – базовый и новый коэффициенты маржинального дохода, доли единицы; Ц₀ и Ц₁ – базовая и новая цена за единицу изделия.

Пример. Рассмотрим порядок проведения операционного анализа на материалах промышленного предприятия, выпускающего 10 тыс. штук изделий по цене 20 560 руб. за единицу (в том числе 14 392 руб. – переменные издержки), а общая сумма постоянных расходов (СР) – 30 840 тыс. руб.

Итак, базовые условия:

1) выручка от реализации (объем продаж) – 205 600 тыс. руб. (100 %);

2) переменные издержки (ПР) – 143 920 тыс. руб. (70 %);

3) маржинальный доход – 61 680 тыс. руб. (30 %);

4) постоянные издержки (СР) – 30 840 тыс. руб. (15 %);

5) прибыль (П) – 30 840 тыс. руб. (15 %).

Оценим 10 % увеличение цены до 23 616 руб. (20 560 x 1,1). Тогда при исходном объеме производства в 10 тыс. штук изделий показатели деятельности предприятия примут вид:

1) выручка от реализации продукции – 236 160 тыс. руб. (100 %);

2) переменные издержки (прежние) – 143 920 тыс. руб. (60,9 %);

3) маржинальный доход – 92 240 тыс. руб. (39,1 %);

4) постоянные издержки (СР) – 30 840 тыс. руб. (13,1 %);

5) прибыль (П) – 61 400 тыс. руб. (26,0 %).

Далее подставим базисные и новые показатели деятельности предприятия в приведенные выше формулы (62–64). В итоге получим следующий результат.

1. Если изменяются постоянные издержки (СР), то объем производства (Q) в физическом выражении составит:

Q1 = 92240 / 0,3 / 20,56 = 14954 изделия.

Следовательно, в результате увеличения постоянных издержек на 10 % (с 30 840 тыс. до 34 924 тыс. руб.) для обеспечения базисного финансового результата предприятие вынуждено будет дополнительно произвести 4954 изделия.

2. Если изменяются переменные издержки, то объем производства в физическом выражении равен:

Q2 = 61680 / 0,391 / 20,56 = 7673 изделия.

Итак, в результате роста переменных расходов на 10 % предприятие вынуждено снизить объем производства на 2327 изделий (10 000 – 7673).

3. Если увеличивается продажная цена, то объем производства в физическом выражении составит:

Q3 = 61680 / 0,391 / 23,616 = 6679 изделия.

Следовательно, 10 % рост продажной цены (с 20,56 тыс. до 23,616 тыс. руб.) способствовал снижению объема производства на 3321 изделие (10 000 – 6679), что характерно для предприятий-монополистов.

На основе операционного анализа можно оценить факторы, влияющие на изменение прибыли. Например, если рассмотреть последовательно 10 % изменения переменных и постоянных издержек, то получим следующие результаты.

1. Увеличение переменных издержек (на 10 %) привело к снижению прибыли на 14 392 тыс. руб. [(205 600–143 920 – 30 840 = 30 840) – (205 600 – 1583 12–30 840 = 16 448)], или 46,7 %.

2. Рост постоянных издержек (на 10 %) вызвал снижение прибыли на 3084 тыс. руб. [(205 600–143 920 – 30 840 = 30 840) – (205 600–143 920 – 33 924 = 27 756)], или 10 %.

3. Рост продажной цены изделия на 10 % привел к росту прибыли на 30 560 тыс. руб. (61 400 – 30 840), или 49,8 %.