Финансовый менеджмент

Управленческие финансовые модели, основанные на изучении взаимосвязей затрат, объема производства и прибыли применяются при определенных ограничениях или допущениях:

1) поведение общих затрат и выручки носит линейный характер в пределах области релевантности;

2) все затраты можно разделить на постоянные и переменные;

3) цена реализации не меняется;

4) цены на материалы и услуги не меняются;

5) производительность не меняются;

6) постоянные расходы остаются независимыми от объема в пределах области релевантности;

7) объем производства равен объему продаж;

8) отсутствуют структурные сдвиги.

Несмотря на значимые упрощения, модели и методы операционного анализа позволяют достаточно эффективно решать следующие вопросы:

– оценка прибыльности коммерческой деятельности;

– определение масштабов деятельности неприбыльного предприятия;

– планирование рентабельности на основе запаса финансовой прочности;

– определение предпринимательского риска;

– планирование объема производства с учетом эластичности спроса;

– разработка стратегии выхода из кризиса и для решения многих других задач.

Наибольшее применение операционный анализ нашел при определении точки безубыточности или порога рентабельности.

Рассмотрим более подробно основное допущение операционного анализа – деление затрат на постоянные и переменные.

Деление затрат на постоянные и переменные используется при проведении анализа безубыточности, оптимизации структуры выпускаемой продукции, построении маржинально отчета о прибылях, планировании и гибком бюджетировании.

Постоянныминазываются затраты, предусмотренные и понесенные в планируемый период независимо от уровня производства и продаж.

Абсолютные постоянные издержки – это износ оборудования и амортизация патентов. Другими видами постоянных издержек можно управлять в течение более продолжительного срока; к ним относятся затраты на НИОКР, аренда, страховка, реклама, охрана здоровья, административные расходы. Издержки в основном поддаются управлению, однако некоторые из них требуют больше времени и усилий. Прибыль может быть получена лишь после покрытия (оплаты) всех постоянных издержек. (рис. 2.4.)

Переменныезатраты – изменяются пропорционально объему производства и продаж.

Рис. 2.4. Поведение постоянных и переменных затрат

В структуре переменных издержек выделяют прямые переменные, издержки, такие как прямые материальные издержки и затраты труда, непосредственно связанные с объемом производства. Кроме того, часть

коммерческих и административных затрат также относятся к переменным, так как изменяются пропорционально объему продаж.

Общий объем переменных издержек находится в прямой пропорциональной зависимости от объема произведенной и реализованной продукции. В операционном финансовом менеджменте принято предположение, что эта зависимость носит линейный характер.

Зависимость общей суммы, а также удельных постоянных и переменных затрат от изменения объема производства (продаж) представлена на рис. 2.5.

Рис. 2.5. Поведение постоянных и переменных издержек

Совокупность постоянных и переменных затраты образует общие или полные затраты, т.е. сумму всех расходов на производство и реализацию продукции, которые также носят линейный характер зависимости от объема производства.

В соответствии с рассмотренной классификацией затрат (постоянные/переменные) составляется маржинальный формат отчета о прибылях, который служит шаблоном для построения модели безубыточности и управления рентабельностью.

Таблица 2.2

Отчет о финансовых результатах по методу маржинальной калькуляции

Особенность маржинального отчета о прибылях и убытках состоит в расчете маржинального дохода (МД):

МД = Выручка – Переменные затраты

Маржинальный доход является важным показателем операционного финансового менеджмента, который используется при определении точки безубыточности, а также при прогнозировании прибыли и рентабельности.

Рассмотрим пример отчета, составленного по маржинальной калькуляции.

На практике применяются различные виды классификации затрат. Для целей операционного анализа важно рассмотреть влияние различных подходов к классификации затрат на управленческие решения. Информация о затратах является существенным фактором для всех стадий управления. При планировании, контроле и принятии решений об уровне рентабельности менеджерам необходимо понимание структуры издержек и прибыли. Такое понимание складывается из умения различать типы издержек, оценивать их соотношение и влияние на прибыль.