Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография

Исходя из рассмотрения опыта Европейского союза по интеграции их фондовых рынков и рынков производных финансовых инструментов представляется целесообразным обоснование возможности осуществления интеграции рынков стран Евразийского экономического союза последовательным образом, начиная с «минимальной гармонизации» (на начальных уровнях) с последующим переходом на «максимальную гармонизацию».

В связи с невысоким уровнем интеграции финансовых рынков государств-членов Евразийского экономического союза (в том числе значимыми различиями в регулятивной базе) и существенными отличиями в степени развитости и в размерах их финансовых рынков в целом и отдельных сегментов данных рынков в частности (а также в отсутствии единой валюты) может быть обоснована целесообразность отказа от принципа «максимальной гармонизации» в рамках Союза (по меньшей мере до 2025 г.).

Исходя из опыта Европейского союза, можно сделать вывод о целесообразности осуществления следующих мер по обеспечению фактического развития интеграционных процессов в рамках Евразийского экономического союза (последовательно):

• Сближение регулятивных норм в части требований листинга ценных бумаг и раскрытия информации о листинговых компаниях и их ценных бумагах (включая информацию о крупных владениях акциями компании) в странах-членах Евразийского экономического союза.

• Принятие «единого паспорта» эмитента.

• Сближение надзорных практик в странах-членах Евразийского экономического союза; дальнейшее сближение законодательств (по листингу отдельных разновидностей ценных бумаг, по обеспечению прозрачности структуры собственности, по установлению единых санкций за правонарушения в данной области.

Перспективным направлением интеграции рынков стран-членов Евразийского экономического союза, не требующим длительного подготовительного периода, является запуск интегрированного биржевого рынка (ИБР) (по аналогии с Интегрированным биржевым валютным рынком Евразийского экономического пространства (ИВР); успешный международный пример реализации подобного проекта – MILA).

Список использованных источников

Законодательные и нормативные акты

1. «Договор о Евразийском экономическом союзе» (Подписан в г. Астане 29.05.2014)

2. Решение Совета Евразийской экономической комиссии от 16.07.2014 N 58 "О рабочем плане разработки актов и международных договоров в соответствии с Договором о Евразийском экономическом союзе от 29 мая 2014 года"

3. Решение Коллегии Евразийской экономической комиссии от 03.09.2013 N 185 "Об утверждении перечня статистических показателей официальной статистической информации, предоставляемой Евразийской экономической комиссии уполномоченными органами государств – членов Таможенного союза и Единого экономического пространства"

4. Решение Коллегии Евразийской экономической комиссии от 05.11.2013 N 251 "О перечне мероприятий по реализации основных ориентиров макроэкономической политики государств – членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на 2013 – 2014 годы"

5. Решение Коллегии Евразийской экономической комиссии от 25.08.2014 N 144 "О перечне мероприятий по реализации основных ориентиров макроэкономической политики государств – членов Таможенного союза и Единого экономического пространства на 2014 – 2015 годы"

6. Форум «Интеграция финансовых рынков стран Единого экономического пространства: стратегия и тактика». 20 марта 2014 года. http://eurasiancommission.org/ru/act/finpol/dofp/SiteAssets/09_04_2014_resolu tion.pdf

7. Закон Туркменистана от 28 октября 1993 года № 914-XII «О ценных бумагах и фондовых биржах в Туркменистане»

8. Закон Туркменистана «О Центральном банке Туркменистана» от 25 марта 2011 г. № 167-IV

9. Закон Туркменистана «О кредитных учреждениях и банковской деятельности» от 25 марта 2011 г. № 168-IV

10. Закон Республики Таджикистан «О Национальном Банке Таджикистана» (Ахбори Маджлиси Оли Республики Таджикистан, 2011 г., № 6, ст. 435; Законы РТ от 26.07.2014 г., № 1112; № 1113)

11. Закон Республики Таджикистан от 28 июня 2011 года № 745 «О рынке ценных бумаг» (в редакции Закона Республики Таджикистан от 14.03.2014 г. № 1076)

12. Закон Киргизской Республики «О рынке ценных бумаг» от 24 июля 2009 года N 251

13. Закон Киргизской Республики «О банках и банковской деятельности в Киргизской Республике» от 29 июля 1997 года N 60

14. Закон Киргизской Республики «О Национальном банке Кыргызской Республики» от 29 июля 1997 года N 59

15. Договор о Евразийском экономическом союзе, подписанный в городе Астане 29 мая 2014 г. Республикой Беларусь, Республикой Казахстан и Российской Федерацией

16. Соглашение о сотрудничестве в области организации интегрированного валютного рынка государств-участников СНГ, подписанное 5 декабря 2012 г. главами государств СНГ