Читаем Итоги № 3 (2014) полностью

Итоги № 3 (2014)

Мне вспомнился очень старый, времен Александра III, армейский анекдот. Там спрашивают: может ли полковник носить генеральские лампасы? Ответ: может, но только дома и на кальсонах. Но смысл этого юмора времен неолита не утрачен до сих пор. Может ли россиянин делать политические заявления? Ответ на этот вопрос однозначен, и он записан в Основном законе нашей страны. А вот для сотрудника моей компании конституцией являются его служебные обязанности в соответствии со штатным расписанием. И про политические высказывания там, увы, ничего нет. Поэтому, находясь где угодно — дома, на Болотной, на Ривьере, на рыбалке, за рюмкой и в кальсонах, — будьте любезны, высказывайтесь, дорогие мои сотрудники. А в рабочее время следует исполнять свои основные обязанности. И еще, из многолетнего опыта: чем ярче и принципиальнее у человека политическая позиция, тем он… слабее как профессионал. Что за таинственная закономерность?

Алексей Андреев

генеральный директор брендингового агентства Depot WPF

Все зависит от того, какие обязанности выполняет данный сотрудник. Если он является лицом компании, то его высказывания неизбежно повлияют на ее имидж, на ее взаимоотношения с теми или иными сообществами. Очевидно, такой сотрудник должен согласовывать любое свое публичное поведение (не только в политической сфере) со своими нанимателями. Если это происходит, то сотрудник заслуживает поощрения, поскольку занимается именно тем, для чего был нанят. Другое дело, если сотрудник занимается политикой не в рабочее время. Здесь корректной позицией со стороны работодателя является нейтралитет. Какие там взгляды он высказывает в социальных сетях, какие петиции подписывает, в каких манифестациях участвует — это его личное дело и его право как гражданина, защищаемое Конституцией. Главное, чтобы это не заканчивалось попаданием в больницу или СИЗО. Политическая активность радикального и экстремистского толка, представляющая опасность для самого активиста или для окружающих, разумеется, будет мешать бизнесу.

Губит людей не пиво / Дело / Капитал / Загранштучки

Губит людей не пиво

/ Дело

/ Капитал/ Загранштучки

Новый год уже успел порадовать биржевых игроков интересными корпоративными новостями. Например, стало известно, что японский алкогольный гигант Suntory приобрел почти за 16 миллиардов долларов американскую компанию Beam Inc., производящую всемирно известный виски Jim Beam. Все бы ничего, да есть загвоздка — под Новый год фьючерсы на этиловый спирт на Чикагской товарной бирже выросли в цене на 20 процентов. Повышение стоимости сырья трансформируется в подорожание спиртного. Вопрос в том, как это повлияет на акции алкогольного сектора. Давайте разберемся.

Отбор инвесторами акций алкогольных компаний зависит от категории производимой ими продукции. Хуже рынка будут выглядеть бумаги производителей крепких напитков: компаний Beam (выпускает бурбон Jim Beam, коньяк Courvoisier и водку Pinnacle) и Brown-Forman (виски Jack Daniel's, водка, текила и ликер). Лучше рынка — акции концернов, понижающие средний градус производимых напитков. Сюда относятся Constellation Brands и Diageo. Разнообразие ассортимента и экспансия вне США подняли их рентабельность по операционной прибыли до 26—31 процента. Помимо бренди Paul Masson, виски Black Velvet и водки Svedka в портфель брендов Constellation входят самое популярное в Китае пиво Tsingtao, мексиканское пиво Modelo, а также ряд известных марок вина, включая Wild Horse и Night Harvest.

На наш взгляд, в пивоваренном секторе лучше рынка будут акции Anheuser-Busch и Molson Coors Brewing. Самое популярное пиво в США Budweiser и Bud Light помогло BUD увеличить долю на американском рынке до 48 процентов. Этой компании можно противопоставить TAP, которая наращивает продажи через повышение цен на производимые ею сорта пива Amstel Light, Miller и Heineken.

Хуже рынка будут выглядеть акции Craft Brew Alliance и Boston Beer Co. Первая стабильно поставляет пиво Omission, Kona и Redhook ресторанам, вторая — постоянно увеличивает поставки пива Samuel Adams. Тем не менее и та, и другая бумага сильно перекуплены. В 2013 году акции BREW выросли в 2,5 раза, SAM — на 77,9 процента. Соотношение цены акции к прибыли у BREW — 244, у SAM — 44.

В то время как часть алкогольного сектора перекуплена, другая часть будет находиться под влиянием роста издержек. Себестоимость водки и рома возрастет сильнее, чем напитков градусами ниже. Акции пивоваров Anheuser-Busch и Molson Coors Brewing смотрятся лучше бумаг остальных производителей алкоголя. Вероятно, что подорожание спирта окончит затянувшуюся паузу в росте акций пивоваренных компаний, которые самое время покупать за два месяца до Дня святого Патрика.