Как делаются деньги?

Поскольку государства Бреттон-Вудской системы больше не предлагают бесплатных «опционов» на цену золота и валютные колебания, частные агенты на рынках деривативов взяли на себя задачу предоставления финансовых продуктов, которые служат такой же цели. Вместо того чтобы быть основанными на несимметричных отношениях между рынком и государством, деньги теперь регулируются симметричными отношениями между разными действующими лицами на рынке. Вера в деньги держится на воображаемой сети взаимной застрахованности, через которую негативные эффекты от колебаний на денежном рынке рассеиваются среди большого количества действующих лиц, что минимизирует ущерб индивидуального фактора[247]

. В таком понимании рынки деривативов возникают благодаря тому, что обладают лучшими возможностями по управлению рисками в глобализованном мире. Деривативы дают международным компаниям и другим рыночным агентам, которые сталкиваются с ценовой волатильностью финансовых активов, возможность захеджировать, то есть оградить себя от финансовых рисков.

Например, такой ход мысли мы можем обнаружить в описании того, как функционирует торговля деривативами, предоставленными Чикагской торговой палатой. В публикации Action in the Marketplace

палата предлагает такое понимание риска:

Ценовой риск в бизнесе повсеместен. В сельском хозяйстве, к примеру, затянувшаяся засуха может повлиять на урожай фермера и на его доход. Засуха также способна повлиять на цену, которую зерновые брокеры заплатят за кукурузу, пшеницу, сою и овес. Эти цены, в свою очередь, могут напрямую повлиять на потребительские цены хлопьев, масла для готовки, соусов для салатов, хлеба, мяса и птицы. Для производителей снизившееся предложение, вызванное длительной забастовкой или эмбарго на сырье, может привести к резкому росту цены определенного производимого товара. Эти экономические факторы способны напрямую воздействовать на цену, которую производители и потребители платят за перечень товаров, варьирующихся от бензина и мазута до ювелирных украшений. Для банка, ссудо-сберегательного учреждения или другого финансового института изменение процентной ставки влияет на ставку, выплачиваемую по депозитному сертификату. Это, в свою очередь, сказывается на ставках по кредитам. Избежать различных степеней колебаний цены нельзя, то есть нельзя избежать риска в любом из секторов сегодняшней экономики. Хеджирование на фьючерсных рынках минимизирует воздействие этих нежелательных ценовых изменений[248].

Так же как и в том примере, который объяснял нам появление денег в бартерной экономике, мы снова сталкиваемся здесь с фигурой фермера. В этом случае фермер нужен, чтобы показать, как определенные концепции риска и времени управляются предсказуемостью и непредсказуемостью природы. Спрос фермера на фьючерсный контракт вытекает из того факта, что его производственный процесс определяется сменой сезонов и временем, которое нужно посевам, чтобы подрасти. Таким образом, между временем, когда вкладываются деньги, и временем, когда можно собрать урожай и его продать, существует «природно» обусловленная задержка. Период этой задержки подвергает фермера риску ценовых колебаний на том рынке, где в конечном счете будет продан его урожай. Эти риски также, по-видимому, объясняются природой, поскольку цена на рынке сельхозпродукции колеблется вместе с объемом предложения. Данные объемы определяются погодными условиями в периоды, когда всходят посевы и собирается урожай. С помощью апелляции к образу фермера происходит «натурализация риска».