Как делаются деньги?

В товарной теории денег ключевым моментом в эволюции от бартера к денежному обмену является «выталкивание» золота всеми прочими товарами. Упомянутые выше проблемы кредитной теории денег выводятся из того факта, что Митчелл-Иннес не в состоянии увидеть, как похожий момент необходим для возникновения кредитных денег. Это момент выталкивания банков всеми прочими должниками.

Иннесовский образ банка как продвинутой расчетной палаты, которая просто является посредником в отношениях между должниками и кредиторами, упускает ключевую функцию банка, самого являющегося должником. Другими словами банк – это не ярмарка. Несмотря на очевидные различия между кредитной теорией и товарной теорией денег, роль банков в кредитной денежной системе по набору параметров сопоставима с ролью золота в товарной денежной системе. И, как мы увидим, отношение между банками и деньгами ничуть не менее загадочное, чем отношение между золотом и деньгами.

Сам Митчелл-Иннес предлагает сценарий, который позволяет нам проанализировать роль банков в создании денег:

Сегодня в Америке, в любом отдельно взятом месте, используется множество разных долларов ‹…› Давайте ‹…› предположим, что я принесу своему банкиру, скажем в Новом Орлеане, некоторое количество предъявительских векселей одинаковой номинальной стоимости, один от отделения казначейства, один от другого хорошо известного в городе банка, один от какого-то непонятного лавочника из пригорода, один от хорошо известного банка в Нью-Йорке и один от уважаемого торговца из Чикаго. За вексель отделения казначейства и за вексель городского банка мой банкир, скорее всего, даст мне кредит ровно на номинальную сумму, но другие будут обменены по разным ценам. За вексель нью-йоркского банка я могу получить больше; за вексель чикагского торговца я, вероятно, получу меньше, ну а за бумажку от непонятного лавочника мой банкир, вероятно, ничего не даст без моего поручительства, и даже в этом случае я получу меньше номинала. Все эти документы олицетворяют разные доллары долга, которые банкир приобретает за столько, за сколько он думает, что они ему обойдутся. Банкир, чьи доллары мы покупаем, оценивает все эти доллары в своих собственных категориях ‹…› Любой, кто влезает в долг, выпускает свой собственный доллар, который может быть идентичен доллару чьих бы то ни было денег, а может и не быть[168].

Прежде всего, сценарий иллюстрирует ту мысль, что стоимость долга зависит от платежеспособности изначального заемщика. Долг банка из Нью-Йорка стоит больше, чем долг «непонятного лавочника». Затем, и это даже более важно, сценарий неявно иллюстрирует, как стоимость различных задолженностей измеряется относительно определенной формы кредита. Митчелл-Иннес описывает сценарий, в котором стоимость различных предъявительских векселей измеряется относительно кредита его собственного банкира в Новом Орлеане. Это означает, что конкретно этот должник выделяется среди всех прочих, для того чтобы использоваться как стандарт измерения стоимости долгов. Банкир из Нового Орлеана становится «золотым стандартом», относительно которого измеряется стоимость всех других долгов.