Как делаются деньги?

В вымышленном случае Джона мы видели, что ему, чтобы погасить долговые расписки, приходилось задействовать свои резервы всякий раз, когда его клиенты хотели использовать деньги в сделках с людьми не из города, не принимающими расписки в качестве прямого средства обмена. Поскольку истощение резервов наличных денег ограничивает его возможность выдавать новые кредиты, при коэффициенте резервирования 1: 10, такого рода погашение ограничивает прибыльность бизнеса. В настоящих банках схожая ситуация возникает, когда заемщики используют депозиты на своем расчетном счете для того, чтобы совершить покупку у кого-нибудь, кто не является клиентом банка. Если человек, берущий взаймы вышеозначенные 100 000 долларов, сразу идет в автосалон и выписывает чек на 100 000 долларов для приобретения новой машины, а продавец машин затем отправляется в банк, чтобы обналичить свой чек, кредит очень быстро приводит к эквивалентному сокращению банковских резервов. Банк все равно заработает деньги на процентах от изначального кредита, пока заемщик будет их выплачивать, но прибыль будет частично уменьшена либо издержками по приобретению нового наличного резерва (например, привлечением нового капитала или новых наличных вкладов), либо упущенной выгодой из-за сократившихся наличных резервов, ограничивающих возможность банка выдавать новые кредиты. Как только кредитные деньги, созданные через выпуск кредита, возвращаются к банку в виде спроса на наличные, банк не может собирать проценты по деньгам, которых у него не было изначально. Он может собирать проценты только по тем деньгам, что у него имелись. Хотя такой расклад может быть неплох, он не так хорош, как предыдущий.

К счастью (для банков), приведенный случай, когда покупка машины сразу же привела к тому, что продавец машин получил наличные, тем самым вызвав сокращение банковских резервов, не типичен. В эволюции современной банковской системы мы можем выявить несколько тенденций к масштабному разделению создания и обращения кредитных денег и существования и владения соответствующих им резервов фидуциарных денег. Эти тенденции расширяют возможности банков собирать проценты по кредитам, которые они создали из воздуха. В пятой главе мы вернемся к функционированию современной банковской системы и рассмотрим эти тенденции. А сейчас давайте глубже изучим философские свойства частичного банковского резервирования.

Фантазия о конвертируемости

Философский механизм частичного банковского резервирования держится на разнице между двумя формами денег. С одной стороны, есть деньги, которые составляют резервы. Это могут быть фидуциарные деньги в виде наличности, выпущенной государством, или товарные деньги в виде золота или другого драгоценного металла, или же их комбинация. Резервные деньги могут даже состоять из долга, для которого есть стабильный и ликвидный рынок, так что его сразу можно обменять на наличные. Разновидностью такого долга являются, например, государственные облигации. С другой стороны, существуют выпускаемые банком долговые расписки – кредитные деньги. Непременным условием функционирования частичного банковского резервирования является то, что для тех, кто использует деньги, разницы между резервными деньгами (в виде фидуциарных денег, товарных денег или ликвидного долга) и банковскими кредитными деньгами не существует. Прибыльность частичного банковского резервирования базируется на возможности банка заставить свои кредитные деньги функционировать, словно

они на самом деле являются товарными деньгами или фидуциарными деньгами.

Вернемся к предпринимателю Джону. В обоих сценариях он получает прибыль благодаря тому, что заставляет свои самодельные деньги функционировать так, как если бы они были настоящими. В первом сценарии разница между настоящими банкнотами Федерального резерва и поддельными скрыта с помощью простого обмана. Схема работает, потому что люди действительно думают, что фальшивые деньги являются настоящими. Во втором сценарии никакого обмана нет. Люди прекрасно знают, что долговые расписки с большой красной печатью не являются банкнотами Федерального резерва. Тем не менее они все равно используют эти деньги, словно они и правда настоящие фидуциарные деньги. Разницы между долговыми расписками Джона и банкнотами Федерального резерва для тех, кто пользуется деньгами, не существует. Вместо простого обмана мы, конечно же, имеем дело с жижековским понятием идеологии. Здесь будет уместно привести следующее определение этого понятия: