Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении

Акции Nasdaq торгуются не на котирующей фондовой бирже, а через внебиржевых дилеров. Внебиржевой дилерский рынок в недавние годы расширился за счет разнообразных коммуникационных сетей (ECN), таких как Instinet, SelectNet, Redibook, Archipelago, которые в пределах каждой сети сводят вместе покупателей и продавцов и через которые могут направляться и исполняться ордера. Nasdaq является специализированным полем деятельности, обычно для более новых, менее утвердившихся компаний. Но теперь даже авторитетные фирмы NYSE ведут большие операции на Nasdaq. Кроме того, реформы 90-х гг. избавили Nasdaq от ярлыка когда-то приписывающейся ей вялости.

На Nasdaq обычно торгуются сотни новых акций роста. Она также является «домом» для некоторых из самых больших в США компаний. Вы непременно должны подумать о покупке первосортных акций Nasdaq, имеющих институциональную поддержку и соответствующих требованиям CAN SLIM™.

Иногда на очень плохих рынках внебиржевые ценные бумаги могут оказываться менее ликвидными. На совсем уж ужасных рынках некоторые внебиржевые дилеры могут просто прекращать маркет-мейкерство или не спешить отвечать на телефонные звонки, когда вы хотите закрыть позицию. Новые правила обработки ордеров, развитие Интернета и конкуренция между ECN уменьшили масштабы этой проблемы.

Для максимальной гибкости и безопасности жизненно важно сохранять ликвидность всех ваших инвестиций, независимо от того, торгуются они на NYSE или на Nasdaq. Обыкновенная акция институционального качества с большим средним ежедневным объемом является вашей лучшей защитой от неуправляемого рынка.

Следует ли вам покупать первичные публичные предложения (IPO)?

Первичное публичное предложение (initial public offering) является первым предложением компании своих акции публике. Обычно я не рекомендую, чтобы инвесторы покупали IPO. Тому есть несколько причин.

Среди многочисленных IPO, происходящих каждый год, бывает лишь несколько выдающихся, но эти выдающиеся акции будут пользоваться таким высоким спросом со стороны организаций (которые первыми получают возможность добраться до них), что если вы и сможете купить их, то получите лишь крошечную долю. Логика же диктует, что, если вы, как индивидуальный инвестор, можете приобрести все акции, которые хотите, их, вероятно, не стоит и иметь.

Интернет и некоторые дисконтные брокерские конторы сделали IPO более доступными для индивидуальных инвесторов, хотя некоторые брокеры ставят ограничения на возможность продажи вскоре после того, как компания становится общественной корпорацией. Очутиться в таком положении опасно, потому что вы можете оказаться не в состоянии выйти, когда захотите. Вы можете вспомнить, как на волне помешательства на IPO в 1999 г. и в начале 2000 г. появлялись некоторые новые акции, в течение первых одного-двух дней торгов взлетавшие до небес лишь для того, чтобы рухнуть и больше не подняться.

Многие IPO преднамеренно недооцениваются и в результате взмывают в первый же день торгов, но немалое их количество может быть переоценено и упасть. Поскольку IPO не имеют никакой истории торгов, вы не можете с уверенностью сказать, переоценены они или нет. В большинстве случаев эта спекулятивная область должна быть оставлена опытным институциональным инвесторам, имеющим доступ к необходимым глубоким исследованиям и способным распределять риски, связанные с новыми выпусками, среди множества разных акций.

Это не означает, что вы не можете купить новую акцию в ее «младенчестве». Самое безопасное время для покупки IPO – прорыв из ее первой коррекции и области создания базы. Как только новая акция поторгуется на рынке два-три месяца или более, вы будете иметь важные данные относительно цены и объема, по которым сможете судить о ситуации. Всегда можно найти выдающиеся компании с превосходными новыми продуктами и отменной текущей прибылью, которые нужно выбрать из широкого списка новых выпусков за период от трех предыдущих месяцев до трех лет. (Большинство из них исследуется на странице «Новая Америка» Investor’s Business Daily. Старые исследовательские статьи о компаниях можно приобрести за умеренную плату на investors.com.)

Опытные инвесторы, владеющие правильной техникой выбора акций и времени покупки, должны, несомненно, рассматривать возможность приобретения новых выпусков, сформировавших правильные ценовые базы. Они могут быть замечательным источником новых идей, если обращаться с ними надлежащим образом. Большинство недавних лидеров являлись IPO не более восьми лет назад. При этом новые выпуски могут быть более волатильны и иногда переживать массивные коррекции в течение трудных медвежьих рынков. Обычно такое случается после периода дикого помешательства на рынке IPO, когда любое и каждое предложение кажется «модной штучкой». Например, бумы новых выпусков, разразившиеся в начале 60-х гг., в начале 1983 г., в конце 1999-го и в начале 2000 г., почти всегда сопровождались наступлением медвежьего рынка.