Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении

Взаимный фонд, акции которого вы имеете, или пенсионный фонд, в котором вы участвуете, находится в руках управляющего институциональным капиталом. Вы имеете законное право знать, хорошо ли работают его менеджеры, но важно также понимать, каким образом они выполняют свою работу.

Сегодняшние рынки находятся во власти профессионалов, и почти вся институциональная покупка осуществляется на собственные средства, без привлечения заемных средств (маржи). В результате у большинства ценных бумаг оказывается более солидный фундамент, чем тот, что был бы, если бы нашими фондовыми рынками правили спекулятивные маржевые счета. Например, в 1929 году индивидуальные инвесторы активно участвовали в рынке, спекулируя с 10 % собственных и 90 % маржевых средств. Это одна из причин, объясняющих, почему так много людей пострадало, когда рынок обрушился. Однако в конце марта 2000 г. маржевый долг как процентная доля рыночной капитализации акций NYSE также достиг чрезвычайно высокого уровня.

В периоды продолжительных снижений профессиональные инвесторы обычно не поддаются панике так легко, как индивидуальные. Собственно говоря, институциональная поддержка покупки часто появляется, когда цены идут вниз. Серьезные проблемы, с которыми фондовый рынок сталкивался в период с 1969 по 1975 г., не имели никакого отношения к институциональным или частным инвесторам. Они были результатом экономических ошибок и плохих политических решений, сделанных политическими деятелями в Вашингтоне. Фондовый рынок подобен гигантскому зеркалу, отражающему базовые условия, политическое управление (или неумелое руководство) и психологию страны.

Жесткая конкуренция среди управляющих капиталом и пристальное изучение результатов их работы, вероятно, сделали сегодняшних профессиональных инвестиционных менеджеров несколько более квалифицированными, чем они были 30 лет назад.

Первые книги Datagraph превращаются в WONDA®

Одним из первых продуктов, которые мы разработали для институциональных инвесторов, были книги O’Neil Database®Datagraph, содержащие чрезвычайно подробные графики тысяч публично торгуемых компаний. Это были первые продукты такого типа, и они являлись нововведением в мире анализа институциональных капиталовложений. Мы могли выпускать эти книги в удобном еженедельном формате, обновляя их после закрытия рынка каждую пятницу. Эти всеобъемлющие книги доставлялись институциональным управляющим капиталом в конце недели, таким образом, они попадали к ним до открытия рынка в понедельник. Такая высокая скорость (для того времени) достигалась не только благодаря использованию базы данных, которую мы накопили и ежедневно поддерживали, но и благодаря нашему быстродействующему микрофильмирующему оборудованию. Когда мы начинали в 1964 году, дорогостоящие ЭВМ только появились, и никто не знал, как получать графики с их помощью. Как только мы смогли преодолеть этот барьер, стало возможно получать сложные обновляемые графики с помощью автоматизированного процесса со скоростью одного графика в секунду.

Сегодня технология настолько продвинулась вперед, что мы можем выдавать наисложнейшие датаграфы акций практически ежесекундно, а книги O’Neil Database стали основным источником информации во многих ведущих организациях взаимных фондов по всему миру. Первоначально каждый датаграф давал информацию о цене и объеме наряду с некоторыми техническими и фундаментальными данными. Сегодня каждый датаграф показывает 98 фундаментальных и 27 технических параметров, и они делаются для более чем 10 000 акций в 197 промышленных группах. Это означает, что аналитик или портфельный менеджер могут сравнивать любые компании как в рамках одной отрасли, так и по всей базе данных.

Мы все еще предлагаем книги O’Neil Database, содержащие по 600 страниц датаграфов, нашим институциональным клиентам как часть наших консалтинговых услуг. С появлением Интернета и сложной компьютерной технологии эти морально устаревшие бумажные книги заменяются нашей новейшей и в высшей степени инновационной услугой WONDA®. WONDA является сокращением от William O’Neil Direct Access и обеспечивает всем институциональным клиентам прямой интерфейс с O’Neil Database. O’Neil Database содержит более 3000 технических и фундаментальных параметров данных по более чем 10 000 американских акций, а WONDA позволяет пользователям фильтровать и отслеживать базу данных, используя любую комбинацию этих параметров.