Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен

Подавляющую часть акций компании SHLD – Sears Holding Corporation держат корпоративные инвесторы. Медвежий рынок 2007–2009 гг. опустил акцию SHLD почти с $200 ниже $40, уничтожив более 80 % ее стоимости. Это не так катастрофично, как 95 %-ное снижение MGM, но все равно очень болезненно.

Анализируя сильный нисходящий тренд этой любимой акции корпоративных инвесторов, посмотрим, как индивидуальный трейдер может сыграть на нем.

1 и 1a. В то время как бычий рынок поднимается к последнему пику, два медвежьих расхождения в сочетании с ложными прорывами вверх сигнализируют о конце бычьего рынка. Эти сильные сигналы говорят опытным трейдерам, что пора продавать и начинать игру на понижение.

2. Быстрая 13-недельная ЕМА пересекает сверху вниз медленную 26-недельную ЕМА, подтверждая наступление медвежьего рынка.

3, 3a, 3b, и 3c. Откаты к уровню стоимости. Медвежий рынок не идет по прямой. Нисходящий тренд периодически прерывается ралли, некоторые из которых довольно резкие. Во время ралли 3c акция отыграла почти 50 % промежуточного минимума, прежде чем упасть снова. Только подумайте, хватило бы у вас терпения выдержать такой рост, имея короткую позицию. Этот пример показывает, почему краткосрочная торговля вызывает меньше напряжения и в целом более выгодна.

За точкой 3b сильный нисходящий тренд подает сигнал «собака Баскервилей». Этот сигнал (описанный в книге «Как играть и выигрывать на бирже») возникает, когда нормально надежная модель не дает обычного результата. Бычье расхождение гистограммы MACD – один из лучших сигналов в техническом анализе. После такого расхождения можно ожидать ралли от второго дна. Если цены не растут, а падают ниже последнего минимума, это свидетельствует о фундаментальных изменениях в недрах рынка. В этой точке нужно не просто продавать, а разворачиваться и начинать игру на понижение. Обратите внимание, что линии MACD не формируют расхождения, а падают к новому минимуму, в то время как гистограмма MACD формирует расхождение. Если эти два индикатора противоречат друг другу, в сделку лучше не входить.

Прежде, чем подробно рассматривать некоторые фрагменты этого графика, я хочу сделать два общих замечания:

• Сильные медвежьи рынки разрушают стоимость, они обычно выходят за пределы любых разумных предсказаний падения. Это зеркальное отражение бычьих рынков, которые обычно выходят за пределы любых разумных предсказаний роста. Сильные бычьи и медвежьи рынки отражают основные тенденции в экономике, а также в психологии масс. Рыночная толпа сильнее отдельного человека. Сила крупного тренда настолько велика, что не укладывается в наших головах, превращая предсказание конечной цели в очень трудную задачу.

• Когда мы смотрим на долгосрочный график, кажется, что легко открыть позицию в направлении сильного тренда. Стратегия «купи-и-держи» (или, в нашем случае, «продай в короткую-и-держи») кажется прямой дорогой к большим деньгам. На деле все наоборот. Очень трудно следовать за сильным трендом от начала до конца. Для этого требуется почти нечеловеческое терпение и готовность выдерживать серьезные просадки во время коррекций.

Гораздо более практичным является использование недельных графиков для определения тренда и переход к дневным графикам для краткосрочной торговли в направлении недельного графика.

У вас, как у индивидуального трейдера, есть одно серьезное преимущество перед корпоративными инвесторами – вам можно играть на понижение.

Уставы многих институциональных фондов запрещают короткие продажи. Летом 2007 г. меня пригласил на деловой завтрак управляющий одним из крупнейших фондов Азии (свыше $80 млрд). Я показал ему графики, которые говорили о приближении бычьего рынка к пику и скором начале медвежьего рынка. Он повернулся к своим сотрудникам и полушутя сказал: «Наши бонусы в опасности. Нам нужна более оборонительная позиция». На нем лежала ответственность за десятки миллиардов долларов, но руки у него были связаны – фонд запрещал короткую продажу.

У индивидуального трейдера нет таких ограничений. Мы можем получать прибыль на медвежьем рынке, играя на понижение. Если корпоративные инвесторы держат длинные позиции и надеются на разворот тренда или отчаянно ищут «защитные акции», то вы можете входить в короткие сделки, когда цены растут, и закрывать их, когда цены снова падают. Теперь применим эту концепцию к SHLD во время медвежьего рынка 2007–2009 гг.

Игра на крупном нисходящем тренде

Помните, медвежьи расхождения на недельном графике давали сигналы продажи и короткой продажи? Эти сильные сигналы подтверждались пересечением двух скользящих средних сверху вниз. Если долгосрочный график дает стратегическую команду продавать и играть на понижение, нужно перейти к дневным графикам и принять на них тактические решения относительно входов и выходов – именно в этом заключается идея системы тройного экрана.