Как видеть и предвидеть рынок: фундаментальные индикаторы Форекс

Наличные деньги, вклады до востребования и вклады, которые можно обменять на чеки, – «чековые вклады». В большинстве развитых стран М1 также причисляют к категории «узких денег»

М2

М1 и средства на расчетных счетах. В таких странах, как США и Великобритания, в М2 включаются банковские депозиты на сумму менее 100 000 долларов

М3

М2 и сберегательные срочные вклады, а также депозиты размером более 100 000 долларов. Широкий измеритель банковской массы, который включает в себя всю наличность, крупные и мелкие банковские вклады, а также кассовую наличность

М4

Суммарный денежный агрегат – включает в себя все денежные агрегаты, а также общую сумму кредитов, выданных банками, и сумму заимствований правительства. Широкий агрегат, отражающий все денежное обращение в стране. Его называют еще broad money – «широкие деньги»

L

Самый широкий денежный агрегат – включает в себя все компоненты денежных агрегатов М4 либо М3, а также краткосрочные государственные ценные бумаги, казначейские облигации и другие ценные бумаги

Табл. 1. Классификация денежных агрегатов

Разумеется, для анализа валютного рынка наиболее важными являются денежные агрегаты ключевых стран: США, Германии, Франции, Великобритании, Японии. Так, например, для Соединенных Штатов самым значимым считается денежный агрегат М2 – один из компонентов индекса опережающих индикаторов Conference Board. Для стран еврозоны – денежный агрегат М3. Для Великобритании – М4.

2.7. Платежный баланс (Balance of Payments)

Государственная политика, национальные уровни потребления, сбережений, инвестиций и размещение финансовых активов оказывают прямое влияние на обменные курсы. В связи с этим необходимо рассмотреть такое понятие, как платежный баланс.

Согласно Большому экономическому словарю, платежный баланс – это соотношение денежных поступлений в данную страну из-за границы и платежей, произведенных этой страной за границу, за определенный период. В разделе операций с капиталом отражаются прямые и портфельные инвестиции, платежи за услуги (международные перевозки, страхование), неторговые операции, а также платежи в виде процентов по кредитам и доходов от капиталовложений.

Баланс зарубежных платежей и поступлений страны включает торговый баланс (trade balance или trade gap) и баланс движения капиталов (capital payments gap). Если поступления из-за рубежа преобладают над платежами за границу, то платежный баланс имеет положительное сальдо и курс национальной валюты растет. Напротив, превышение платежей за рубеж поступлений создает дефицит платежного баланса (отрицательное сальдо) и ведет к падению курса национальной валюты.

Торговый баланс представляет собой баланс платежей по внешнеторговым операциям. Когда экспорт больше импорта, сальдо торгового баланса положительное. Если же, наоборот, импорт преобладает над экспортом – это дефицит торгового баланса, то есть сальдо отрицательное.

При положительном сальдо торгового баланса экспортеры, получая экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту, способствуя росту курса последней. Данная ситуация характерна для Японии и Швейцарии – стран с традиционно положительным сальдо торгового баланса, что вызывает повышение курса иены и швейцарского франка к остальным валютам.