Коронавирус. От вируса к диктатуре

Уже в прошлом году явно обозначился «исход» банковских клиентов из депозитов и их перемещение на фондовые биржи. Этому способствовал не только понижательный тренд по депозитным ставкам, но и бурный рост индексов на российской фондовой бирже. 2019 год ознаменовался чрезвычайной активностью инвесторов. С учетом дивидендов долларовый индекс РТС превзошел отметку доходности 50 % с начала 2019 г.; некоторые «голубые фишки» имели рост выше среднего — на 50–90 %. Это лучшая динамика фондового индекса в мире. Рынок облигаций, участниками которого являются консервативно настроенные инвесторы, тоже позволил получить двухзначные доходности, даже в секторе государственного долга. Как следствие, приток инвесторов в открытые ПИФы оказался рекордным, также была достигнута новая планка по числу оформленных индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС)

По оценке Банка России, на конец третьего квартала прошлого года в России на брокерском обслуживании находилось 3,4 млн. человек, суммарный объем активов на их торговых счетах превысил 10 трлн руб. Львиная доля прироста связана с открытием индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), предназначенных для «физиков» с небольшими суммами денег с льготным режимом налогообложения.

Примечательно, что взрывной рост ИИС зафиксирован как раз в банках, которые получили необходимые лицензии для того, чтобы выступать в качестве инвестиционных брокеров по отношению к своим традиционным клиентам. Число клиентов на брокерском обслуживании в кредитных организациях к концу третьего квартала достигло 2,3 млн человек. При этом клиентская база брокеров вне кредитных организаций также стабильно увеличивалась и к концу третьего квартала прошлого года достигла 1,1 млн человек. Сегодня банки, имеющие лицензию на работу в качестве инвестиционных брокеров, начинают активно обрабатывать клиентов, убеждая их воспользоваться новым финансовым инструментом, называемым ИИС. Главным вербовщиком становится, естественно, Сбербанк, число розничных клиентов которого измеряется десятками миллионов человек (в годовом отчете Сбербанка за 2018 год отмечается, что число активных розничных клиентов кредитной организации достигло почти 93 миллиона человек). Другими крупными вербовщиками, зазывающих российских граждан на фондовые площадки являются ВТБ, Тинькофф-банк, Альфа-банк. Оплата услуг банков как инвестиционных брокеров обычно осуществляется в форме комиссии — фиксированной суммы. Но может быть и в виде процента от полученного финансового результата. Но учитывая высокую волатильность российского фондового рынка брокеры предпочитают фиксированную комиссию.

Сейчас самое подходящее время для того, чтобы банкам как инвестиционным брокерам наращивать клиентскую базу. Ветер дует в паруса фондового рынка и традиционные клиенты кредитных организаций не могут устоять перед теми посулами, которые обещают им улыбчивые и подозрительно назойливые специалисты по работе с физическими лицами. Так, в 2018 году индекс фондовых площадок подрос на 10 % (при среднем проценте по банковским депозитам, равном 7 %). По итогам 2019 года рублевый индекс Московской биржи за 2019 год вырос на 28,55 %, индекс РТС — на 44,93 %. Бум на фондовых площадках продолжился и в январе нынешнего года. Объем торгов на фондовом рынке Московской биржи в январе 2019 года достиг 3405,8 млрд рублей против 2074,1 млрд рублей в январе 2019 года. Таким образом, рост оборотов за год вырос на 64,2 %.

И все это, заметим, при фактической стагнации всей российской экономики. По итогам прошлого года, согласно данным Росстата, прирост ВВП составил всего 1,3 %.

Я уже не раз писал, что подобные «приросты» являются «рисованными» (за счет сектора «виртуальных услуг»). В лучшем случае в прошлом году было топтание на месте. А, скорее всего (если судить по физическим показателям реального сектора экономики), — спад.

Очевидно, что на фондовом рынке России имеет место надувание «пузырей». Оно кончится «как всегда» схлопыванием фондовых индексов и гигантскими потерями инвесторов. Особенно тех инвесторов, которые относятся к разряду «физиков». Они ведь не располагают «инсайдом», без которого по определению можно стать только «лузером» (т. е. проигравшим). И вот теперь банки затягивают на игру в финансовый покер миллионы наших граждан. По моим оценкам, на конец прошлого года, объем финансовых средств, которые российские «физики» вложили в разные «инструменты» фондового рынка, составляла порядка 13–15 % по отношению к величине депозитов «физиков» в российских банках. Думаю, что перекачка денег из банковских депозитов в инвестиции на фондовом рынке продолжится и в 2020 году. До тех пор, пока на фондовой бирже не грянет гроза. А фондовой биржи без грозы не бывает.