Курс лекций для портфельного инвестора

В настоящий момент торговля опционными контрактами в России ведется на бирже РТС.

Таблица 5.1

Котировки опционных контрактов

Система работы на финансовом рынке

Управление денежными средствами

Управление денежными средствами – основная составляющая работы на финансовых рынках. Профессиональное обращение с финансовыми ресурсами позволяет трейдеру, несмотря на значительное количество неудачных сделок, оставаться и продолжать работу на финансовых рынках.

Управление денежными средствами рассмотрено с позиции частных и институциональных инвесторов.

Основной принцип управления финансовыми ресурсами на финансовых рынках, изложенный в данной лекции, заключается в том, что сумма общего убытка за отчетный период не должна в худшем случае превышать общую сумму дохода от размещения денежных средств в безрисковые финансовые инструменты за тот же период времени.

Все действия и операции на финансовых рынках, изложенные в этой лекции, рассматриваются с позиции спекулянта.

Все полученные в ходе расчета суммы денежных средств, необходимые для работы на финансовых рынках, предусматривают сохранение первоначального капитала как обязательное условие. В том случае, когда клиент, инвестор и т.д. согласен на возможную потерю определенной части финансовых средств, делается корректировка в первоначальных исходных данных, что в свою очередь приводит к значительному снижению суммы необходимого капитала для работы на финансовых рынках.

В конце раздела приведена формула, позволяющая получить требуемую сумму финансовых ресурсов с индивидуально выбранными исходными данными.

Некоторые общепринятые профессиональные понятия.

Безрисковые финансовые инструменты, дающие определенный процент дохода,

– это любые финансовые инструменты, приносящие фиксированный гарантированный доход при возможно наименьшем риске. Рекомендуется на данном этапе выделить следующие финансовые инструменты такого рода: государственные ценные бумаги, облигации с наивысшей категорией надежности, а также предоставленные займы со 100-процентным обеспечением.

Трейдер, дилер – профессиональный участник, работающий на разных финансовых рынках; производит покупку и продажу различных инструментов торговли, используя свои средства и средства клиента. Участников, работающих на финансовых рынках, можно разделить на четыре основные группы:

1. Инвесторы – участники рынка, занимающие долгосрочные позиции, иногда открытые несколько лет. Возможность проигрыша первоначальной суммы денежных средств для них практически равна нулю, за исключением случаев полного банкротства компании или мошеннических действий. Причем 100-процентный инвестор – участник рынка, обеспечивающий все свои позиции полной залоговой стоимостью (за 100 акций стоимостью по 10 руб. каждая инвестор платит 1000 руб.). Инвесторы из всех возможных рисков выбирают наименьший.

2. Спекулянты – участники рынка, занимающие, как правило, краткосрочные позиции и обеспечивающие контракты частью их полной стоимости (для открытия позиции на 100 акций (других инструментов торговли) стоимостью 10 руб. каждая спекулянту достаточно иметь в наличии от 100 руб. (10-процентный залог) до 1000 руб. (100-процентный залог)). При неблагоприятном стечении обстоятельств могут проиграть начальный капитал. При открытии позиции идут только на просчитанный и заранее запланированный риск, тем самым исключая полную и быструю потерю капитала.

3. Игроки – участники рынка, идущие на любой риск. При неблагоприятном стечении обстоятельств могут довольно быстро проиграть основной капитал. Многие участники рынка называют себя спекулянтами, а на практике часто бывают игроками, нарушая основной принцип отличия спекулянта от игрока (неопределенный уровень возможного убытка по сделке). Можно также сказать, что некоторые игроки – это временно недисциплинированные инвесторы и спекулянты.

4. Хеджеры – особые профессиональные участники рынка, выходящие на него только для хеджирования (страхования) определенных рисков, связанных с основным видом деятельности. Вне зависимости от ситуации на рынке они не несут убытков по своему основному бизнесу. Иногда хеджеры могут выступать в качестве спекулянтов, но они никогда не будут выступать в роли игроков.