В США после 1929 г. многие банки сильно пострадали от долговых проблем, что сократило объемы их кредитования для всего мира и сильно повредило международным должникам.
В то же время депрессия ослабила спрос, что привело к краху импорта и экспорта США. По мере снижения доходов начал падать спрос. В результате самоусиливающейся понижательной экономической спирали кредитные проблемы обострились еще больше. США отреагировали на это, введя протекционистскую политику для защиты рабочих мест и повысив импортные тарифы на основе закона Смута — Хоули[36], что дополнительно ухудшило экономические условия в других странах. Повышение тарифов для защиты внутреннего бизнеса и рабочих мест в неблагоприятный экономический период используется часто, но ведет к снижению эффективности, поскольку производство в этом случае осуществляется не там, где его можно было бы выстроить самым экономичным образом
. В итоге тарифы способствуют глобальной экономической слабости, поскольку тарифные войны приводят к снижению экспорта вводящими их странами. При этом они приносят пользу экономическим субъектам, которые защищаются с их помощью и могут оказывать политическую поддержку лидерам, выступающим с подобными инициативами.Россия постепенно оправлялась после разрушительной революции и Гражданской войны 1917–1922 гг., проигранной войны с Германией, очень дорогостоящей войны с Польшей и голода 1921 г. Кроме того, политические чистки и экономические сложности 1930-х уже в советское время привнесли свою долю хаоса. Китай также страдал от гражданской войны, бедности и голода в 1928–1930 гг. Поэтому, когда в 1930 г. общее положение ухудшилось и были введены тарифы, плохие условия в этих странах превратились в отчаянные.
Хуже того, и в США, и в СССР в 1930-е часто случались засухи. Стихийные бедствия (например, засухи, наводнения и эпидемии чумы) часто приводят к периодам огромных экономических сложностей. А когда они сочетаются с другими неблагоприятными условиями, возможны периоды больших конфликтов.
В сочетании с государственной политикой (как это было в СССР) такая ситуация может привести к гибели миллионов. В этот же период внутреннее политическое противостояние и страхи в нацистской Германии привели к преследованию сотен тысяч людей, многие из которых были обвинены в шпионаже и расстреляны без суда. Дефляционная депрессия — кризисы, вызванные тем, что должники не в состоянии гасить свои долги. Это неизбежно приводит к печатанию денег, реструктуризации долгов и внедрению правительственных программ по стимулированию предложения (и снижению ценности денег и кредита). Вопрос лишь в том, сколько времени потребуется правительственным чиновникам, чтобы сделать этот шаг.