Путин и Собянин. Великая битва за Москву

В 2019 г. средняя цена реализации российского газа в ЕС упала на 12,2 %, до $210 за тысячу кубометров, а в текущем году «Газпром» закладывает в план цену на треть ниже — $133 доллара за тысячу кубометров с возможным падение до $70 летом. Технологическая себестоимость добычи и транспортировки газа на важнейший для «Газпрома» европейский рынок составляет порядка $85 за тысячу кубов. Соответственно маржа составляла примерно 120 баксов. В текущем году она ориентировочно составит $48, то есть обвалится более чем вдвое. Прибавим к этому планируемое снижение поставок на 16 %. Можете смело умножать эту цифру в полтора раза минимум, ведь когда верстался газпромовский бюджет, никому и в страшном сне не могло привидеться, что саудиты сделают скидки для европейцев на 50 %. В марте Германия, крупнейший зарубежный контрагент «Газпрома», сократила закупки у него на 45 %, второй страной по объемам поставок традиционно являлась Турция — она ограничила закупки российского газа на рекордные 85 %.

Давайте детализируем циферки. Стоимость добычи и очистки газа (приведение его к товарным кондициям) за тысячу кубов — порядка $20. Гораздо дороже расходы на доставку потребителю. Около 25 баксов стоит транспортировка тысячи кубометров до границы РФ и еще где-то 40 зеленых — до Германии. Цены сильно отличаются для каждого из маршрутов и отдельных месторождений, но я беру очень приблизительные цены. Например, прокачка 100 кубометров через Украину обходится «Газпрому» в $32. Прибавляем налоги: $14 — НДПИ и примерно 25 зеленых — экспортная пошлина. То есть экспортная себестоимость газа со включенными налогами составит порядка $120–125, и еще даже сверху «чаевых» примерно 10 баксов Миллер рассчитывает получить, имея в виду, что цена составит порядка 133 долларов. Почему был взят именно этот ориентир? Считается, что если цена просядет ниже $130, с европейского рынка уйдут американские поставщики СПГ.

Проектное падение цены на 32 % — это не финиш для газового гиганта, учитывая специфику российского налогообложения, когда в казну отсасывается львиная часть маржи. «Газпром» сам по себе может пережить пару лет, торгуя в убыток и наращивая долг. Но это все в теории. Практика же показывает, что Европа не стала дожидаться лета, чтобы сбросить цену на газ до 70 баксов. Уже сейчас спотовая цена (контракт с поставкой «на следующий день» на голландской TTF) упала за день сразу на 19 % — с $45 до $34 за тысячу кубометров.

Я не знаю (да и никто, кроме бухгалтеров корпорации не знает), по каким ценам сейчас «Газпром» поставляет топливо в Европу, но в марте, например, когда спотовые контракты заключались в среднем на $98, «Газпром» в среднем отгружал европейским потребителям газ по $125 за тысячу кубов. И, напомню, первый квартал «Газпром» уже работал в убыток, который составил порядка 306 млрд. руб. при обвалившей вдвое экспортной выручке, составившей жалкие $6,8 млрд. А ведь зимние месяцы — самые жирные для экспортера, именно первый и четвертый кварталы обычно вытягивали показатели в плюс.

Если соотношение спотовых цен к стоимости долгосрочных контрактов сохранится, то в ближайшее время российский газ будет продаваться в Европу по 60–65, что не позволит окупить даже стоимость добычи и транспортировки. Слабым утешением для газовиков станет то, что внутрироссийские цены на газ теперь выгоднее европейских — оптом газ продается по $63 за тысячу кубов в Ленобласти, $67 — в ЮФО (при том, что нет гигантских транспортных расходов!).

Чуете, чем это попахивает? «Газпрому» — второму по величине налогоплательщику РФ, просто не с чего будет платить налоги. Для бюджета это катастрофа. Ведь с операционных убытков «Газпром» ничего не даст казне. Более того, он еще сам неизбежно потребует помощи от государства, и, конечно, ее получит, поскольку альтернативой будет банкротство. Вряд ли кто-то из зарубежных финансистов станет спасать «Газпром», столь стремительно теряющий рынок и капитализацию, позорно проваливший проекты всех своих «потоков». Прибавим к этому политические риски и санкционное давление. Так что закрывать дыры в бюджете газового гиганта придется вам, дорогие холопы.

С нефтью ситуация чуть менее катастрофична, но это значит, что нефтяники получат меньшие убытки, о прибыли речи даже не идет. Сечин, кстати, первым прорвавшись в бункер к президенту, уже затребовал помощи у Путина. Тот обещал подумать. Но это просто такой ритуал. Прежде чем дать милому, надо для приличия «подумать». Не помню, чтоб хоть раз Путин отказал своему корешу в деньгах. На первых порах речь идет о финансировании государством роснефтевской инвестпрограммы (распил на мегастройках правильными пацанами) и снижении тарифов «Транснефти» и РЖД на транспортировку нефти.

* * *