Самоучитель биржевой торговли

Пример

Допустим, что акция стоит 100 руб. Количество акций, которое мы купим, – 1000 шт., т. е. 100 х 1000 = 100 тыс. руб.

Имеются опционы PUT со страйком 90 за 1 руб.

Имеются опционы CALL со страйком 105 за 2 руб.

В каждом контракте по 100 акций.

Продаем 5 CALL и покупаем 10 PUT. Поскольку премия за 10 PUT = 10 руб., а премия

за 5 CALL = 10 руб., мы ничего не теряем.

Рассмотрим четыре варианта развития событий.

Первый вариант. Цена по акции возрастает до 103 руб.

• на акциях заработали – 3 руб. за 1 шт., всего 3 тыс. руб.;

• на PUT – ничего, так как смысла продавать по 90 нет;

• на CALL – ничего, так как кто же купит по 105, если базовый актив продается за 103.

Итог: наша прибыль – 3 тыс. руб.

Второй вариант. Цена акции упала до 95 руб.

• на акциях потеряли всего – 5 тыс. руб.;

• на PUT – ничего не заработали, так как смысла продавать по 90 нет;

• на CALL – ничего, так как никто не купит по 105, если акция стоит 95;

Итог: наши убытки – 5 тыс. руб.

Третий вариант. Цена акции – 110 руб.

• на акциях заработали – 5 тыс. руб. Почему не 10 тыс.? Потому что 500 акций мы вынуждены продать покупателю опциона CALL со страйком 105;

• на PUT – ничего не заработали, так как смысла продавать по 90 нет;

• на CALL – потеряли недополученную прибыль – 500 акций х 10 руб. = 5 тыс. руб. Но это именно недополученная прибыль, а не убытки.

Итог: наша прибыль – 5 тыс. руб.

Четвертый вариант. Цена акции 85 руб.

• на акциях потеряли – 15 тыс. руб.;

• на PUT заработали – 5 тыс. руб.;

• на CALL ничего не заработали, так как никто не захочет покупать по 105, если цена актива 85.

Итог: наши убытки – 10 тыс. руб.

Резюме рассмотренного примера:

• наши убытки ограничены 10 тыс. руб., или 10 руб. на каждой акции;

• наша прибыль – по 500 акциям ограничена 5 руб. за штуку (так как если цена будет больше 105 руб., покупатель опциона CALL потребует его исполнить), а прибыль по еще 500 акциям не ограничена.

Глава 13 Торговая система трейдера – создание и тестирование

Торговая система трейдера (в дальнейшем – ТСТ) – это выработанные вами правила и приемы торговли, протестированные на исторических данных (т. е. проверенные на графиках цен за предыдущие периоды времени по конкретному инструменту).

Несомненно, что ТСТ необходимо зафиксировать на бумаге, – так вам потом будет легче анализировать вашу торговлю.

Из чего может состоять ТСТ?

1. Перечень инструментов для торговли (спот и/или срочный рынок, облигации, «голубые фишки», «второй эшелон»). Использование диверсификации.

2. Перечень используемых приемов и индикаторов фундаментального и технического анализа (анализ эмитента, новости макроэкономики, индексы, скользящие средние, параболика и т. д. и т. п.).

3. Условия открытия и закрытия позиций (т. е. при каких условиях вы купите/продадите, например, акцию «Газпрома» и при каких условиях вы проведете обратную операцию – продадите/купите эту же акцию).

4. Перечень используемых правил управления капиталом с указанием конкретных лимитов.

5. Условия хеджирования ваших позиций.