Стратегия корпоративного финансирования

9. При расширении производства и освоении рынка ограничить сотрудничество с независимыми посредниками и максимально переходить на прямые поставки.

Таблица 5.6.

Динамика денежных поступлений и дебиторской задолженности на первый квартал будущего года, тыс. руб.

Таблица 5.6.1.

Прогноз движения денежных средств на предстоящий квартал, тыс. руб.

Таблица 5.6.2.

Расчет суммы необходимого краткосрочного финансирования, тыс. руб.

Многие руководители коммерческих организаций стремятся в первую очередь привлечь краткосрочные кредиты банков, так как не во всех случаях отработана система управления оборотными активами и денежными потоками. Поэтому в ситуации возникновения дефицита денежных средств время остается только на то, чтобы обратиться в банк за очередным кредитом.

Контрольные вопросы и задания.

1. Расскажите о процедуре прогноза денежных потоков.

2. Поясните алгоритм расчета дебиторской задолженности на конец прогнозного периода.

3. Раскройте содержание возможных вариантов нейтрализации негативного влияния дефицитного денежного потока.

Глава 6

Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий 6.1. Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности предприятий

В экономической теории выделяют два фундаментальных понятия – сбережения и инвестиции. Они находятся в тесной взаимосвязи, так как одно неизбежно порождает другое. Сбережения юридических лиц, граждан и государства выступают как потенциальные инвестиции в национальное хозяйство, а последние являются реализованными инвестициями. Чем благоприятнее экономические условия в стране, тем выше безопасность вложений, которые трансформируют в инвестиции.

Процесс инвестирования определяют два фактора – время и деньги. Отдавать деньги в заданном количестве приходится сейчас. Вознаграждение будет позже, если поступит когда-нибудь, а его величина заранее неизвестна. В некоторых случаях важнейшим фактором служит время (например, для государственных облигаций). В других ситуациях главным является риск (в частности, для опционов на покупку обыкновенных акций). В ряде случаев приоритетными являются два фактора: время и риск (например, для обыкновенных акций).

Инвестиции выражают вложение денежных средств в материальные, нематериальные и финансовые активы для извлечения дохода (прибыли) или получения других выгод (например, социального эффекта).

Как экономическая категория, инвестиции характеризуют:

– вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности в целях прироста первоначально авансированной стоимости;

– денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности (застройщиками, подрядчиками, банками, государством, эмитентами, инвесторами и др.) в процессе реализации инвестиционных проектов.

Инвестиции отражают в левой стороне (активе) бухгалтерского баланса организации, а источники их формирования – в правой (пассиве) баланса. Инвестиции направляют в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы. Последние выступают в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

В экономической литературе широко освещена концепция инвестиций как набора благ (ценностей), вкладываемых в предпринимательскую деятельность для получения доходов в будущем. Однако в рамках этой концепции существует множество определений. В различных областях экономической науки (макроэкономике, микроэкономике, финансовом и инвестиционном менеджменте и др.) понимание инвестиций как стоимостной категории имеет свои особенности, что обусловлено спецификой и многогранностью форм их проявления.

Инвестиционная деятельность – это процесс вложения денежных средств в объекты предпринимательской деятельности (бизнес) и осуществление практических действий для получения прибыли или социального эффекта. Она может быть направлена на внутреннее и внешнее развитие организации. К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие, относят:

– замену или поддержание уровня эксплуатации действующего оборудования;

– увеличение объема выпуска продукции, включая ее новые виды;

– расширение и реконструкцию производственных мощностей;

– научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и пр.

В инвестиционную деятельность, направленную на внешнее развитие, включают:

– приобретение акций сторонних эмитентов;

– поглощение других компаний;

– взносы в уставные капиталы сторонних предприятий;

– размещение капитала за рубежом и др.